鄭步春 節(jié)日期間外盤表現(xiàn)大致平穩(wěn)，股市方面，因希臘局勢已顯著緩和，歐美股市上漲，其中美股的兩個藍(lán)籌股指數(shù)雙雙創(chuàng)出歷史新高。匯市方面，美元微有上漲，各非美幣種相對平穩(wěn)；商品方面，油價緩跌，銅等有色金屬微有下跌，貴金屬則稍稍走弱。 整體而言，這次外圍市場變化對A股的影響應(yīng)該較有限。由早于A股開市的港股牛皮表現(xiàn)來看，這次春節(jié)期間外圍因素對A股或也沒太大影響。應(yīng)該說長假原本是有些不確定性的，這次影響只是碰巧比較有限。 港股節(jié)前較A股晚休市一天，節(jié)后又比A股早開盤兩天。在A股2月17日休市后不久，外媒就有“內(nèi)地幾家石油巨頭或?qū)⒑喜ⅰ钡膫餮猿霈F(xiàn)，港股中石油、中石化等均受刺激于2月18日上漲，但漲幅均不到5%。 同樣的傳言對A股的“兩桶油”肯定有影響，但具體情況難說，可能很難簡單參照港股表現(xiàn)來測算，因A股時常會有些出人意料的表現(xiàn)。以曾受到類似傳言干擾的中國聯(lián)通為例，在滬上市的聯(lián)通A股前期先后3次沖擊過漲停，但在港交所掛牌的聯(lián)通紅籌股漲幅卻要小得多。 在消息影響方面，機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)的成熟市場表現(xiàn)與我們散戶化的A股市場大不相同——當(dāng)有實(shí)質(zhì)性消息時，成熟市場股價對折或翻倍并不稀奇，而A股卻不一定；當(dāng)有非實(shí)質(zhì)性消息或疑似謠言時，成熟市場應(yīng)相對平穩(wěn)，而A股容易夸張地發(fā)揮。 假如今日“兩桶油”等漲幅大，則小票暫時性受抑的可能性上升，不過筆者相信這構(gòu)成節(jié)前減倉過多者的補(bǔ)倉良機(jī)，因該傳言一方面似有些聳人聽聞，一方面也有些刻意成分。筆者認(rèn)為，上述傳言是蹊蹺的，時間也太巧了，剛好在A股休市之后。 節(jié)前筆者主張持股過節(jié)，因節(jié)日期間沒啥重大不利事件發(fā)生，故筆者并不后悔這種主張。就當(dāng)前形勢來說，筆者認(rèn)為節(jié)后A股至少有“三個半”比較有利的因素： 第一個有利因素是降息或降準(zhǔn)壓力正變得越來越大，所以筆者猜測央行可能很快又會行動，這對本輪資金推動型牛市顯然有利。 第二個有利因素是下周即遇“兩會”召開，而A股向來有提前炒作習(xí)慣，所以就算會議期間表現(xiàn)不佳，會議之前至少有個上沖機(jī)會。 第三個有利因素是歲初因素，因機(jī)構(gòu)每年春季常有做行情沖動。就算有些機(jī)構(gòu)去年盈利極好，那也是過去式，今年目標(biāo)顯然得另定。與去年四季度相比，筆者相信各路機(jī)構(gòu)“落袋為安”心態(tài)應(yīng)會少些。 至于那半個有利因素就是新股發(fā)行，因許多擬發(fā)行股票公司得補(bǔ)年報、走程序，而這通常需要時間。之所以筆者稱其為“半個”有利因素，是因?yàn)槊磺鍟瘛疤厥绿剞k”？ 當(dāng)然，不利的因素也有，但這也逃不出“實(shí)體低迷”這個人們早習(xí)以為常的大框架，且該不利因素也正是降息或降準(zhǔn)的動力；另一不利因素是潛在的人民幣貶值壓力，但希臘問題“解決”對歐元應(yīng)構(gòu)成些支撐，間接地或許使美元升勢后移，這種情況下人民幣的貶值壓力應(yīng)暫時有所緩和。