證券時(shí)報(bào) 2015-02-02 08:03:24
周一機(jī)構(gòu)推薦最具爆發(fā)潛力10股(名單)
美亞柏科:大平臺(tái)拉動(dòng)公司高增長(zhǎng),2014年業(yè)績(jī)近翻倍
研究機(jī)構(gòu):中銀國(guó)際
美亞柏科發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,公司2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為10,300萬(wàn)元~12,000萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)約83%~113%。公司2014年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案為:以截至2014年12月31日公司總股本221,581,600股為基數(shù),向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣0.45元(含稅);同時(shí),以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。我們將目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至55.00元,維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
平臺(tái)化服務(wù)運(yùn)營(yíng)思路大大提升了公司的經(jīng)營(yíng)效率。通過(guò)平臺(tái)化服務(wù)運(yùn)營(yíng),公司在研發(fā)上整合資源,以超算中心作為服務(wù)平臺(tái),研發(fā)產(chǎn)品逐漸標(biāo)準(zhǔn)化,研發(fā)人員增長(zhǎng)速度得到收斂,研發(fā)費(fèi)用得到有效控制。通過(guò)平臺(tái)化服務(wù)運(yùn)營(yíng),增強(qiáng)了客戶(hù)的粘性和市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展速度,特別是B2B2C的新商業(yè)模式,渠道拓展更加多樣化。
視頻取證和移動(dòng)端取證將成為公司的兩大亮點(diǎn)業(yè)務(wù)。我們?cè)诠旧疃葓?bào)告中曾預(yù)測(cè)過(guò)全國(guó)的監(jiān)控?cái)z像頭數(shù)量達(dá)到2,000多萬(wàn),視頻數(shù)據(jù)量在快速積累,刑偵和安保部門(mén)等視頻取證業(yè)務(wù)需求旺盛,公司結(jié)合取證產(chǎn)品和鑒定資質(zhì)可以提供完整的證據(jù)鑒定報(bào)告,加快案件偵破效率。公司把握技術(shù)發(fā)展趨勢(shì),移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶動(dòng)了智能移動(dòng)終端爆發(fā)式增長(zhǎng),據(jù)工信部截至2014年06月數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)手機(jī)網(wǎng)民達(dá)到5.72億,對(duì)移動(dòng)終端取證也會(huì)迎來(lái)持續(xù)的巨大需求。技術(shù)在發(fā)展,取證業(yè)務(wù)是公司的核心業(yè)務(wù),也是常青業(yè)務(wù)。
外延張力明顯。公司在電子取證業(yè)務(wù)上是國(guó)內(nèi)的龍頭企業(yè),同時(shí)結(jié)合大平臺(tái)提供大數(shù)據(jù)處理和云服務(wù),將技術(shù)產(chǎn)品化,產(chǎn)品服務(wù)化,以技術(shù)為根基,外延空間巨大。電子證據(jù)市場(chǎng):水平行業(yè)滲透延伸。信息安全市場(chǎng):產(chǎn)品線補(bǔ)充,渠道擴(kuò)展。云服務(wù)市場(chǎng):跟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)展開(kāi)深度合作,為互聯(lián)網(wǎng)建立良好征信和法制環(huán)境,綁定渠道。
評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
1。板塊估值回調(diào)風(fēng)險(xiǎn);2。公司市場(chǎng)渠道拓展不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
估值
看好公司電子取證領(lǐng)域龍頭地位和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初步完成。預(yù)計(jì)公司2014~2016年的每股收益為0.508元、0.888元、1.460元。維持買(mǎi)入評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由40.00元上調(diào)到55.00元。
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