證券時(shí)報(bào)記者梅菀

本輪牛市中銀行、券商等金融類股票漲幅顯著，而在銀行股股價(jià)紛紛回到凈資產(chǎn)之上時(shí)，大盤轉(zhuǎn)入震蕩，后期銀行股是否仍值得長(zhǎng)期持有呢？長(zhǎng)江證券在昨日舉行的2015年度策略會(huì)上認(rèn)為，銀行業(yè)利空已階段性出盡，明年仍看好大金融板塊。對(duì)銀行業(yè)來說，2015年主要存在以下三方面利好。

首先是資產(chǎn)證券化擴(kuò)容，對(duì)商業(yè)銀行來說未來將以效率換取規(guī)模，存量資產(chǎn)的盤活將使銀行不再單一地依賴增量資產(chǎn)的擴(kuò)張。

其次是同業(yè)存款納入存貸考核之后，國(guó)內(nèi)上市商業(yè)銀行將釋放3.9萬億的信貸空間，但長(zhǎng)江證券同時(shí)表示，信貸供給端的增加并不意味著收入的增加，未來需求端的改善仍是關(guān)鍵因素。

最后是理財(cái)及投資將繼續(xù)帶動(dòng)非息收入的上升。監(jiān)管層關(guān)于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)最新征求意見稿明確表示，鼓勵(lì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品直接投資，并打破剛性兌付與隱性擔(dān)保。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，短期內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品吸引力將有所下降，但長(zhǎng)期來看，規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)劃清風(fēng)險(xiǎn)界限反而有利于銀行做大做強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，提升非息收入。

長(zhǎng)江證券同樣認(rèn)為，明年貨幣政策將趨向?qū)捤桑?ldquo;上調(diào)存款利率上限一般很大概率伴隨降息，因?yàn)殂y行向資產(chǎn)端轉(zhuǎn)嫁負(fù)債成本與降低企業(yè)融資成本的矛盾唯有降息才能調(diào)和，而消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）位于2%以下為降息騰出空間。明年將發(fā)生的調(diào)整存貸比彈性和降準(zhǔn)，都將大幅增加信貸供給，而降息能有效改善信貸需求，緩解資產(chǎn)質(zhì)量壓力。”長(zhǎng)江證券銀行業(yè)研究員王一川說。