每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)記者 夏冰 發(fā)自上海  

5月23日，中國證監(jiān)會官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，鐵合金期貨已經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)在鄭州商品交易所交易。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次批準(zhǔn)上市的鐵合金期貨包括硅鐵合金、錳硅合金兩個品種，合約具體上市時(shí)間由鄭州商品交易所根據(jù)準(zhǔn)備情況確定。生意社鋼鐵分社主編何杭生對記者分析指出，鐵合金期貨趕在2014年下半年成第一個上市品種，有望拉回國內(nèi)鋼企對于目前鋼價(jià)低迷現(xiàn)狀的視線，從而提升鋼廠的參與度。而最終也會利好形成“合金礦煤焦鋼”的全產(chǎn)業(yè)鏈期貨格局,為鋼鐵行業(yè)保駕護(hù)航。

或?yàn)樽罴淹瞥鰰r(shí)機(jī)

據(jù)了解，鐵合金主要用作鋼鐵生產(chǎn)的基礎(chǔ)爐料。我國鐵合金產(chǎn)能和產(chǎn)量均位居世界第一，產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的40%。鐵合金品種旗下?lián)碛兄T多產(chǎn)品，共分八大類，分別是鉬系、鎢系、鈦系、釩系、硅系、錳系、鉻系和鎳系。

根據(jù)鄭商所介紹，這次獲批立項(xiàng)的鐵合金期貨，主要針對的是鐵合金中的硅錳和硅鐵這兩個品種。硅錳和硅鐵是完全市場化的產(chǎn)品，沒有壟斷和價(jià)格管制。標(biāo)準(zhǔn)化程度高，商品可供交割量充足，易于存儲和運(yùn)輸，交易、交割等風(fēng)險(xiǎn)可控，而其他產(chǎn)品還沒有達(dá)到這樣的市場化程度。

何杭生對記者表示，當(dāng)前推出鐵合金期貨是最佳時(shí)機(jī)。“目前硅錳和硅鐵的價(jià)格正處于下跌、成交低迷行情。另外，由于近年來受到整個煤鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動影響，現(xiàn)貨企業(yè)套保需求強(qiáng)烈。因此，此時(shí)推出鐵合金期貨有利于鐵合金企業(yè)套期保利，減少虧損。”

此外，多位期貨分析人士對記者表示，在這個時(shí)候推出鐵合金期貨，不僅能夠引導(dǎo)市場有序健康發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)集中度，為企業(yè)提供套期保值手段以規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還能通過期貨的套期保值功能促使現(xiàn)貨市場價(jià)格波動過大的問題得到解決。

據(jù)記者了解，價(jià)格易波動也是鐵合金行業(yè)一個比較顯著的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2009~2013年，我國硅鐵每年最大波動幅度分別為17%、42%、11%、10%和18%；錳硅每年最大波動幅度分別為32%、24%、21%、15%和6%。

分析師：效果尚待觀察

記者注意到，由于近期鋼材價(jià)格不景氣，鋼廠利潤空間進(jìn)一步被壓縮，導(dǎo)致鋼廠不斷打壓硅鐵和硅錳價(jià)格，因此近期硅錳價(jià)格一路下跌。

“鋼價(jià)在上半年基本處于下跌行情，下半年或許有反彈預(yù)期。隨著時(shí)間的推移和期貨認(rèn)可度的提高，鐵合金期貨上市預(yù)計(jì)會使得下半年鐵合金價(jià)格隨鋼價(jià)上漲而上漲，從而導(dǎo)致鐵合金廠生產(chǎn)積極性提高并進(jìn)行套期保利。如此一來，入市操作的企業(yè)就會增加。”何杭生認(rèn)為，鐵合金期貨上市后，有望會拉回國內(nèi)鋼企的視線，提升鋼廠的參與度，最終形成“合金礦煤焦鋼”的全產(chǎn)業(yè)鏈期貨格局，為鋼鐵行業(yè)保駕護(hù)航。

但與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，也有分析師對鐵合金期貨的推出持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“無論是鋼廠還是貿(mào)易商，虧損者都占絕大多數(shù)。在這種情況下推出鐵合金期貨效果如何還有待觀察。”金銀島分析師岳曉亮對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，從熱卷期貨推出的這一段時(shí)間來看，成交量很少，市場參與積極性很低。在成交量如此之少的情況下，期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能被弱化，并且很難對生產(chǎn)起到指導(dǎo)作用。之前線材期貨就因?yàn)樯鲜幸欢螘r(shí)間后成交量太小而被暫停交易。因此現(xiàn)在推出鐵合金期貨也可以說是一種試驗(yàn)，具體效果如何還有待觀察。