每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

隨著人民幣近期大幅貶值，以及即期匯率波動(dòng)率的加大，央行終于出手將人民幣兌美元匯率的浮動(dòng)波幅由1%擴(kuò)大至2%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行擴(kuò)大人民幣匯率的波動(dòng)幅度，象征意義大于實(shí)際意義匯率的雙向波動(dòng)已真正來(lái)臨。在此背景下，外匯市場(chǎng)的交易活躍度將會(huì)提高，也為外匯交易品種的增多創(chuàng)造了條件。

招商銀行總行金融市場(chǎng)高級(jí)分析師劉東亮表示，隨著人民幣匯率波動(dòng)越來(lái)越劇烈，未來(lái)外貿(mào)企業(yè)為了降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，需要通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)算、掉期等工具鎖定成本。

外匯衍生品市場(chǎng)將更豐富

劉東亮表示，在人民幣匯率波動(dòng)起來(lái)之后，外匯市場(chǎng)的交易活躍度將會(huì)提高，也為外匯交易品種的增多創(chuàng)造了條件。外匯市場(chǎng)的擴(kuò)大、交易品種的增多是大勢(shì)所趨，但同時(shí)也需要一定的條件。其中一個(gè)很重要，就是市場(chǎng)要有一定的波動(dòng)率，成交要活躍，這在人民幣以往的波動(dòng)模式下是不具備的。

“此后，還需要考慮兩方面的因素，即市場(chǎng)對(duì)人民幣交易產(chǎn)品的需求和供給?！眲|亮表示，隨著市場(chǎng)波動(dòng)的加大，不管是為了避險(xiǎn)或是投機(jī)，市場(chǎng)的需求肯會(huì)爆發(fā)出來(lái)；供給端取決于兩方面，一是銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，另一個(gè)是監(jiān)管層是不是允許推出更多的金融產(chǎn)品，尤其是衍生產(chǎn)品。

劉東亮還表示，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的外匯衍生品市場(chǎng)不是很發(fā)達(dá)，交易最多的是遠(yuǎn)期結(jié)售匯、遠(yuǎn)期掉期，雖然也有外匯期權(quán)，但市場(chǎng)很小，交易量也不活躍。實(shí)際上，在以往人民幣單邊升值的情況下，并不需要太多的外匯產(chǎn)品就能夠滿足國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)的需求。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院金融投資項(xiàng)目主管趙亞赟則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，外匯衍生品市場(chǎng)的擴(kuò)大是早晚的事情，但時(shí)間可能會(huì)較長(zhǎng)，門(mén)檻也會(huì)很高。

更多外貿(mào)企業(yè)將參與衍生品？

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前的調(diào)查，目前國(guó)內(nèi)很多中小型貿(mào)易企業(yè)都還沒(méi)有通過(guò)外匯衍生品種進(jìn)行套期保值操作。隨著人民幣匯率波幅的加大以及雙向波動(dòng)時(shí)代的來(lái)臨，會(huì)不會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行衍生品交易呢？

“此前，人民幣匯率多數(shù)時(shí)間處于單邊升值預(yù)期中，進(jìn)出口企業(yè)的策略就非常簡(jiǎn)單，進(jìn)口企業(yè)只要將購(gòu)匯時(shí)間盡量往后拖，因?yàn)槊涝鄬?duì)人民幣會(huì)越來(lái)越便宜。但這種情況今后可能不會(huì)存在了，隨著匯率波動(dòng)越來(lái)越劇烈，往后拖的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)額越大。為了降低匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，外貿(mào)企業(yè)就需要通過(guò)一些外匯衍生工具，鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

劉東亮指出，國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)對(duì)外匯衍生產(chǎn)品的需求，應(yīng)該是從比較簡(jiǎn)單的品種開(kāi)始，比如遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯掉期，到外匯期權(quán)，再到更復(fù)雜的品種，這需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。

趙亞赟則認(rèn)為，長(zhǎng)期看來(lái)，隨著人民幣雙向波動(dòng)的實(shí)現(xiàn)，會(huì)有越來(lái)越多的外貿(mào)企業(yè)參與外匯衍生品交易中，但短期內(nèi)的變化應(yīng)不會(huì)太明顯。