摩根士丹利

給予人保“減持”評級

摩根士丹利在最新報告中表示，首次給予人保（1339.HK）評級，為“減持”，目標(biāo)價定為4.3港元。因為該股股價自上市以來上漲逾30％，意味其財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)估值較中國財險（2328.HK）市值有11％溢價，但大摩不認(rèn)為此溢價應(yīng)存在，所以給予其“減持”評級。

另外，盡管人保的壽險業(yè)務(wù)擁有顯著規(guī)模，獲得內(nèi)地6％的市場份額，但大摩不認(rèn)為此表現(xiàn)可持續(xù)，因為其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較弱。健康保險目前在內(nèi)地滲透率明顯不足，有較強(qiáng)的增長潛力，但人保并未從該業(yè)務(wù)取得顯著的利潤貢獻(xiàn)。

瑞信

調(diào)高中石化H股目標(biāo)價

瑞信在最新報告中表示，將中石化（0386.HK）目標(biāo)價由8.45港元上調(diào)至9.1港元，維持其“中性”評級。

瑞信認(rèn)為，市場對該公司前景普遍存在樂觀看法，預(yù)計今年春季成品油價格機(jī)制將會做出調(diào)整，屆時中石化或?qū)⒚媾R比較有利的大環(huán)境。另外近期內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，也將帶動中石化利潤上升。

但瑞銀同時指出，有兩項主要風(fēng)險或影響市場對中石化的樂觀看法，首先是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時，可能產(chǎn)生通脹，從而帶來負(fù)面影響；另外中石化選擇通過股本集資來接收所注入的上游業(yè)務(wù)，也存在一定風(fēng)險。

德銀

上調(diào)中國海外目標(biāo)價

德銀在最新報告中表示，將中國海外（00688.HK）的目標(biāo)價從25.7港元上調(diào)至27.87港元，評級維持為“買入”。

德銀認(rèn)為，在過去五年，中國海外一直維持良好的銷售及盈利增長紀(jì)錄，銷售及盈利復(fù)合年增長率分別為38％及32％。特別是在過去兩年間，該公司持續(xù)以低價購得充足土地，在2011年及2012年共斥資520億元人民幣收購38個項目，總建筑面積1570萬平方米。