黃偉（獨立經(jīng)濟學(xué)家）

8月中旬，各種政策刺激力度的呼聲和預(yù)期加大，這是因為統(tǒng)計局之前公布的7月物價水平數(shù)據(jù)又刺激了中國凱恩斯主義者們的神經(jīng)，一時間通縮論調(diào)再起，經(jīng)濟疲軟憂慮加重。筆者認為，物價水平增幅下降有利于中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)予以一段時間的“容忍”，不應(yīng)急于啟動更多寬松政策，以免宏觀調(diào)控前功盡棄。

7月全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲0.1%，這是一個經(jīng)濟轉(zhuǎn)折點。因為今年以來，除了元旦、春節(jié)所在的1月消費旺季和2月消費低谷過后恢復(fù)性的3月外，4、5、6月的CPI環(huán)比漲跌幅都是以每月0.3個百分點的速度持續(xù)下降，其中6月CPI環(huán)比漲跌幅為-0.6%，而7月份卻從-0.6%到0.1%，陡然出現(xiàn)了高達0.7個百分點的環(huán)比漲幅大幅回升。這顯然是不正常的。

這是因為7月6日實施了年內(nèi)同時也是一個月內(nèi)第二次降息，這次意料之外的降息大大加強了整個市場對政策持續(xù)寬松前景的預(yù)期，房價因此連續(xù)第二個月上漲，全國各地房地產(chǎn)商開始積極拿地，高溢價地王重現(xiàn)江湖。去年底以來三次降低存款準備金率、兩次降息、大規(guī)模逆回購、地方新政頻出、發(fā)改委重新放馬重大項目等一系列寬松政策終于在7月收到了疊加效果，CPI環(huán)比漲跌幅大幅回升顯示市場需求受到的人為刺激已經(jīng)開始增長。

乍一看，印鈔機萬能論的經(jīng)濟刺激法寶似乎還是很靈光的。然而，筆者認為，對中國經(jīng)濟來說，這是短期利好長期利空。

短期來看，CPI環(huán)比大幅上漲是經(jīng)濟企穩(wěn)回升的信號，也就是說GDP破8時代有希望結(jié)束了。然而，長期來看，中國經(jīng)濟將因此失去調(diào)結(jié)構(gòu)的機會。

市場經(jīng)濟靠的是價格機制來調(diào)結(jié)構(gòu)。當(dāng)某些產(chǎn)業(yè)利潤率下降前景黯淡之時，一些企業(yè)會主動撤出這些產(chǎn)業(yè)，而另一些企業(yè)會被動淘汰出局，伴隨這一過程的必然是一定范圍的業(yè)績下滑、企業(yè)破產(chǎn)和勞動力失業(yè)。與此同時，另一些利潤率高、前景良好的產(chǎn)業(yè)卻在召喚著生產(chǎn)要素的投入。于是，土地、資本和勞動力會在價格機制作用下從過剩的無效生產(chǎn)力向前景良好的有效生產(chǎn)力轉(zhuǎn)移。

筆者認為，現(xiàn)在還沒有到政府應(yīng)該出手的時候。中國經(jīng)濟本身正在進行市場化的調(diào)結(jié)構(gòu)過程，這時只需要政府當(dāng)好“守夜人”的角色，現(xiàn)在的舞臺屬于“看不見的手”。

何時才是政府應(yīng)該出手的時候？關(guān)鍵是看就業(yè)，當(dāng)市場不能夠在可承受限度內(nèi)完成生產(chǎn)要素重新配置時，社會上會出現(xiàn)大量不能正常再就業(yè)的失業(yè)人群，勞動力市場里新增就業(yè)崗位會遠遠不及新增求職者。反觀現(xiàn)在的局面，并沒有出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)浪潮。

7月25日人社部最新公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)694萬人，完成全年900萬人目標的77%。二季度末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.1%，連續(xù)8個季度保持持平狀態(tài)。而中國就業(yè)研究所反映勞動力市場緊張度的指標CIER則顯示：二季度勞動力市場求職申請人數(shù)雖然較上季度略有增長，但招聘需求的增長速度更快，甚至導(dǎo)致CIER季度總指數(shù)環(huán)比下降。可見，痛苦還遠遠沒有到無法承受的限度，市場自身運行尚好，為什么要操之過急地條件反射式經(jīng)濟刺激？

阿迪達斯工廠遷出中國是因為每月3000元工資留不住來自農(nóng)村的操作工，這只能說明工人們還有更好的就業(yè)渠道，勞動力市場的價格機制在自行調(diào)節(jié)。不是所有出口導(dǎo)向型企業(yè)都可以留住，但問題是本該留住的企業(yè)由于通貨膨脹而沒有留住。要留住有效生產(chǎn)力，就需要全社會物價水平的進一步回落，繼續(xù)擠出經(jīng)濟刺激后的泡沫，讓物價生產(chǎn)要素價格國際競爭力回歸正常水平，這才是有利于中國可持續(xù)發(fā)展的長久之計。