每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

奧運(yùn)圣火再度在希臘點(diǎn)燃，歐債危機(jī)也從這個(gè)古老的國度升級。全球資本市場掀起的新一輪去杠桿浪潮——股市暴跌，原油、黃金重挫，各類大宗商品爭相殺跌，對大洋彼岸的中國也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

5月行情，在外患的困擾下，猶如魔咒般籠罩在A股上空，雖然反彈命懸一線，但相對海外市場投資者，我們無疑是幸運(yùn)的。

有人對過去12年的5月行情做過統(tǒng)計(jì)，結(jié)論是：在多數(shù)情況下，5月漲則全年漲，5月跌則全年跌，要么見頂，要么見底，要么就是進(jìn)行重要的方向選擇。最典型的例子是，2006年、2007年和2009年的3個(gè)紅五月行情之后，帶來了年線收出大陽線。而2008年、2010年和2011年的5月，大盤均出現(xiàn)回落，這3年的行情也都相當(dāng)糟糕。如果“5月漲全年漲、5月跌全年跌”的魔咒仍將繼續(xù)在2012年應(yīng)驗(yàn)的話，那么接下來5月行情的最后一周，或許將成為全年行情“生死攸關(guān)”的一周。A股行情，下周究竟何去何從？

勞動節(jié)小長假期間，證監(jiān)會加班加點(diǎn)趕制利好，可大盤小漲了一周之后，便掉頭向下，不斷調(diào)整。截至昨日（5月18日），上證指數(shù)在5月份累計(jì)下跌2.16%。2012年的A股市場，又一次面臨“生與死”的關(guān)頭。

近一個(gè)月來全球股市均出現(xiàn)明顯調(diào)整態(tài)勢。從本輪調(diào)整的高點(diǎn)算起，道瓊斯指數(shù)下跌了6.7%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌近10%，倫敦富時(shí)100指數(shù)下跌近10%，德國下跌8.8%，巴黎CAC40指數(shù)最大跌幅16%，日經(jīng)指數(shù)最大跌幅16%，香港恒生指數(shù)最大跌幅也高達(dá)13%。

外圍市場影響了A股的走勢。市場下跌的主要因素，顯然是拜歐洲危機(jī)所賜，尤其是希臘問題。本周三，法、德兩國領(lǐng)導(dǎo)人聯(lián)手發(fā)布利好稱，只要希臘堅(jiān)持實(shí)施扭轉(zhuǎn)歐元區(qū)所需要的緊縮政策，那么兩國將考慮出臺刺激希臘經(jīng)濟(jì)增長的措施。這一消息一度減緩了當(dāng)天歐美股市的下跌，也令A(yù)股市場在周四大幅反彈，然而，隨后歐美市場再創(chuàng)新低，直接導(dǎo)致本周五上證指數(shù)繼續(xù)下挫34.37點(diǎn)，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。

不過就股市本身而言，歐美市場、亞太股指的整體跌幅已相當(dāng)之大，短期內(nèi)，未來向下還有多大的空間？或是出現(xiàn)技術(shù)性反彈的可能性更大？其次，如果5月行情最終無法完成收紅的愿望，是否會意味著2012年全年股市都將下跌？目前的點(diǎn)位，實(shí)際上距離年初2132點(diǎn)并沒有漲多少，目前年K線的漲幅也只有6.6%。因此如果最終年線收陰，也就意味著A股市場23年來，將首次出現(xiàn)年線三連陰，而這種情況出現(xiàn)的概率應(yīng)該是相當(dāng)?shù)偷摹?/p>

其次，除歐美市場調(diào)整因素外，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不如預(yù)期，也是導(dǎo)致市場疲弱的一個(gè)重要因素。正是內(nèi)外交困的環(huán)境，導(dǎo)致管理層即便出臺眾多利好，央行又再次下調(diào)存準(zhǔn)率，場外資金依然不敢貿(mào)然進(jìn)場。

不過，對于宏觀經(jīng)濟(jì)的糟糕數(shù)據(jù)，民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰并不是很悲觀：“每個(gè)宏觀數(shù)據(jù)都很差，引發(fā)了憂慮和恐慌，實(shí)際上此時(shí)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底：在去庫存尾聲、金融收縮轉(zhuǎn)擴(kuò)張、企業(yè)盈利環(huán)比改善、出口最差月份已過且2013年全球貿(mào)易提速等影響下，中國經(jīng)濟(jì)將迎來6個(gè)季度的環(huán)比上升。”

所以，在接下來5月行情的最后一周，大可不必太過悲觀。昨日，盡管上證指數(shù)瞬間跌破半年線，但最終收盤點(diǎn)位回升到半年線上方。由此可見，半年線對市場的支撐依然存在。而下周，即便市場繼續(xù)慣性回落并跌破半年線，但只要海外市場稍顯穩(wěn)定，只要場外資金能夠逐步進(jìn)入，只要藍(lán)籌股能夠有所表現(xiàn)，最終多頭成功反撲的可能性并不是沒有。