每經(jīng)記者鄭步春 周一A股震蕩盤弱，滬綜指收跌0.19%報2434.86點，深綜指漲0.38%報999.63點，成交幾與上周五持平。從盤面面，主流品種較弱，新股、創(chuàng)業(yè)板、中小板、醫(yī)藥等品種則走勢較強。 消息面上，除正在進行的“兩會”各類新聞較多外，周末公布的進出口數(shù)據(jù)應(yīng)為重點，因其提示2月份的貿(mào)易逆差達315億美元，創(chuàng)9年來新高。 逆差加大應(yīng)具體情況具體分析，主要是看出口情況是否穩(wěn)定。從這個角度說，我國2月貿(mào)易逆差雖高，問題卻暫時不大，因主要是原物料進口增長過猛。當然，這還得后面幾個月數(shù)據(jù)證實，看看我國來料加工性質(zhì)的出口數(shù)據(jù)會否隨進口原物料增長而增長。 然而就股票市場而言，不管是何種原因造成的外貿(mào)逆差，都會減弱外匯占款增速。除此之外，目前美元走勢較強，人民幣相對于美元升值難度加大，這也會抑制外匯占款數(shù)據(jù)增長。 外匯占款是提供流動性的主渠道之一，對各類虛擬市場有支撐作用。不過我國目前存在較大對沖空間，因存準率尚在高位。當逆差加大時，通常會有更多的存準率下調(diào)機會，所以股市短線未必會同步反映此類貿(mào)易方面消息，但中線應(yīng)是個看點。昨央行行長表示，理論上而言，存準率進一步下調(diào)“有很大空間”。 昨地產(chǎn)、銀行等絕大多數(shù)大市值個股走勢較弱。朗瑪信息、環(huán)旭電子等頗具爭議的品種再度惡炒，暗示近期交易所整治炒新的措施僅是起到緩和作用，非治本之舉。 在主流品種向隅情況下，一些冷門品種表現(xiàn)強勁，如醫(yī)藥、紡織之類，這樣的盤面已有不好征兆，應(yīng)充分重視。昨現(xiàn)指收盤后，期指顯著殺跌，使得不良征兆進一步增加。從期指盤后持倉情況看，現(xiàn)貨月和隔月兩合約中空頭減倉雖略多于多頭持倉，但空頭移倉相對地更為積極。 除上述不太和諧的走勢外，目前A股的板塊效應(yīng)似乎變得較弱。在同一板塊中，領(lǐng)漲或主流的滯漲，而補漲的后來居上，這樣的情形在本輪上漲過程中也較罕見，這通常說明主力集團內(nèi)部發(fā)生分歧。例如，昨中華企業(yè)、萬科、保利、格力地產(chǎn)弱勢，但中航地產(chǎn)、深長城等部分其他地產(chǎn)股強勢。還有，興業(yè)證券尾盤明顯強勢，但東吳證券、方正證券等同步性較差。 后市方面，筆者認為股指上漲或進入尾聲階段，雖然短期內(nèi)漲跌難料，但震蕩態(tài)勢中不改機構(gòu)投資者邊打邊撤格局。從目前走勢看，顯然主流機構(gòu)和大小非們出多于進，只是些游資在惡搏一番，未來等這些資金也折騰完畢，股指或孕育一輪調(diào)整。 如果股指在折騰一陣后開始向下，一開始似乎缺少過度殺跌空間和理由，但料隨調(diào)整延伸，理由會越跌越多。 除美元指數(shù)或有的反轉(zhuǎn)帶來“不測”沖擊外，上半年可能有高收益?zhèn)鶝_擊，此類債券在起始階段一般會被民眾誤以為“無風(fēng)險品種”，所以炒作股票機會成本上升，人們要求股票有更低市盈率。 在下半年，主要就是創(chuàng)業(yè)板大非開始陸續(xù)解禁，其影響當不小，一般投資者會提前加以回避。除此之外，國際板也絕非說說而已，其關(guān)乎人民幣國際化大局，早晚必推。 從時間上看，目前離差報表公布可能還有一段時間，其間個股板塊此消彼長，股指或維持震蕩態(tài)勢，不一定有明顯趨勢，只是投資者應(yīng)保持足夠警惕才是。