每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊

剛開完的歐盟峰會(huì)，又使世界上多了兩對(duì)仇人。一是薩科齊和卡梅倫。因?yàn)楫?dāng)薩科齊在圓桌旁碰見卡梅倫時(shí)，前者立馬扭轉(zhuǎn)腦袋對(duì)著一旁人招手，只能讓后者報(bào)以生硬一笑。這很好理解，英國(guó)攪黃了此次峰會(huì)；另外一對(duì)是評(píng)級(jí)商和歐洲。因?yàn)椴还苁悄碌匣驑?biāo)普，均不滿足于峰會(huì)達(dá)成的一切成果。

穆迪擬1季度重估歐盟主權(quán)評(píng)級(jí)

要想了解上周五的歐盟峰會(huì)情況，你有很多辦法可做。比如看機(jī)構(gòu)報(bào)告或者直接打開電視。但有一種辦法最為簡(jiǎn)單明了，看看三大評(píng)級(jí)商怎么說的。這就好比你家養(yǎng)的狗，不喜歡鄰居家的小孩。這很可能是因?yàn)樾『]給狗喂好吃的。

據(jù)悉，穆迪率先表示，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人需要做出更多的改變，危機(jī)仍處在一個(gè)關(guān)鍵的和不穩(wěn)定的階段。目前將維持之前的預(yù)期，并打算在2012年第一季度重新審定歐盟所有主權(quán)國(guó)家的評(píng)級(jí)。記者了解，穆迪曾在11月表示，由于短期的金融穩(wěn)定機(jī)制的缺席，歐元區(qū)乃至歐盟都會(huì)受到進(jìn)一步的沖擊，并威脅歐元區(qū)的凝聚力。在上一次申明中的“積極”情景里，穆迪認(rèn)為雖然歐元區(qū)會(huì)被保留，但評(píng)級(jí)會(huì)降低。而更嚴(yán)重的情況下，歐元區(qū)國(guó)家將會(huì)產(chǎn)生違約和退出。

幾乎同一時(shí)間，標(biāo)普歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，盡管上周達(dá)成協(xié)議是解決信任危機(jī)重要的一環(huán)，但歐盟仍需舉行更多峰會(huì)來解決債務(wù)問題，但現(xiàn)在時(shí)間已所剩無幾。這意味著，在財(cái)政和貨幣領(lǐng)域都需要采取新的行動(dòng)。資料顯示，標(biāo)普上周才將歐元區(qū)15個(gè)國(guó)家評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。

時(shí)間所剩無幾？這并非戲言。事實(shí)上，歐洲銀行系統(tǒng)正處于瀕臨流動(dòng)性崩潰的前夜。Swissinvest策略師Anthony Peters就表示，“銀行系統(tǒng)面臨相當(dāng)多的壓力，已經(jīng)搖搖欲墜。”據(jù)資料顯示，3個(gè)月來倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）已經(jīng)由九月間的不到0.3%，一路攀升到12月的0.54%。更令人震驚的是，一位全球大型銀行的高管本周向外電透露，據(jù)他了解幾周之內(nèi)就會(huì)有一家大型銀行倒閉。

歐洲銀行業(yè)短期的流動(dòng)性問題相當(dāng)嚴(yán)重。巴克萊分析師指出即使歐洲有1萬億歐元的空閑資金能夠救助銀行體系，也難以滿足全歐洲所需。要解決短期流動(dòng)性問題就必須依靠強(qiáng)有力的資金支持。有交易員就表示，如果歐洲央行沒有被歐洲領(lǐng)導(dǎo)人說服不能充當(dāng)最后借貸者，也就不能有效地解決短期流動(dòng)性問題。

華聞期貨汪耀瑤對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，歐洲峰會(huì)沒有出臺(tái)具體的措施，杠桿化能否如期達(dá)成還有疑問。而IMF貸款和ESM都遇到資金細(xì)節(jié)問題，歐洲短期內(nèi)流動(dòng)性危機(jī)將繼續(xù)。

歐洲峰會(huì)成果難解短期流動(dòng)性

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也許做出了正確選擇。本周，除英國(guó)以外的歐盟26國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人簽署新歐盟條約被眾多大鱷炮轟 “空洞無實(shí)”。 金融時(shí)報(bào)副主編Wolfgang Münchau指出，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該承認(rèn)峰會(huì)失敗。峰會(huì)沒能拯救歐元卻分裂了歐盟。克魯格曼嘲諷這是一場(chǎng)糟糕到極致的峰會(huì)。

縱觀整個(gè)歐盟新條約，除了交出自己的財(cái)政主權(quán)外幾乎可以說毫無成果。其一，歐洲央行成為最后借貸者的提議，在歐洲峰會(huì)之前就被德拉吉槍斃。其二，作為替代方案的ESM和IMF借貸計(jì)劃看起來缺乏可操作性。

首先，在峰會(huì)上，歐洲央行宣布的唯一舉措是200億歐元的債券購(gòu)買上限。而德國(guó)央行行長(zhǎng)Jens Weidmann重申在新條約中歐洲央行不得利用貨幣政策為主權(quán)國(guó)家融資的言論，捆死了歐洲央行進(jìn)一步擴(kuò)展的手腳。

更加糟糕的是，IMF也很難出手相助。上周四歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉坦言，如果歐洲各國(guó)向IMF提供貸款，然后利用這筆資金轉(zhuǎn)而拯救歐洲，這是違反德國(guó)央行不能為國(guó)家提供貨幣融資條約的。

而作為峰會(huì)另一項(xiàng)重要成果--ESM，要到明年8月才能正式啟動(dòng)，而且資金來源細(xì)節(jié)還不得而知。這就意味著意大利明年一季度債務(wù)大量到期之前， EFSF微薄的2500億歐元將獨(dú)撐危局。

對(duì)此，中信建投證券的商品期貨分析師朱遂科向記者表示，歐洲峰會(huì)沒有能在短時(shí)間內(nèi)出效果的措施，銀行短期流動(dòng)性很差。穆迪警告下調(diào)評(píng)級(jí)就顯示金融市場(chǎng)短期內(nèi)擺脫不了歐債的影響。而IMF拯救歐洲牽扯范圍太大。如果歐洲內(nèi)部都就自救無法達(dá)成一致，對(duì)外部的中國(guó)，美國(guó)，日本救助來說，困難將會(huì)更大。