在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑幾成定局的背景下，投行業(yè)務(wù)有望成為今年券商創(chuàng)收的一大來(lái)源。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年以來(lái)共有50家券商參與173個(gè)企業(yè)債項(xiàng)目發(fā)行，有望獲得超過(guò)21億元的承銷收入。

以華林證券、宏源證券(000562)為代表的中小券商正搶占具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的券商市場(chǎng)份額，登上企業(yè)債承銷第一梯隊(duì)。

承銷收入將超21億

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年以來(lái)全國(guó)共發(fā)行了173期企業(yè)債，發(fā)行總規(guī)模為2148.7億元。與去年同期相比，今年以來(lái)企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量上升了13.8%，但發(fā)行規(guī)模卻下降了16.7%。

深圳某中型券商固定收益部相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，實(shí)際上今年以來(lái)在緊縮的貨幣政策下債券市場(chǎng)整體運(yùn)行環(huán)境不佳，而作為企業(yè)債的主打品種，城投債今年曾一度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)低信用等級(jí)產(chǎn)品的擔(dān)憂，而令企業(yè)債發(fā)行節(jié)奏放緩。

進(jìn)入下半年，企業(yè)債的發(fā)行銳減，公司債發(fā)行反而出現(xiàn)增長(zhǎng)。“11月企業(yè)債發(fā)行規(guī)模231億元，較10月減少55.58%；11月公司債承銷規(guī)模182億元，較10月大幅增長(zhǎng)近10倍。”長(zhǎng)江證券(000783)分析師劉俊表示。

從各類金融機(jī)構(gòu)承銷企業(yè)債情況看，其中今年以來(lái)券商承銷額為2118.5億元。根據(jù)此前監(jiān)管部門關(guān)于企業(yè)債承銷收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，以1%的平均承銷費(fèi)率估算，券商約獲得企業(yè)債承銷收入達(dá)21.2億元。

中小券商火速上位

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年企業(yè)債發(fā)行市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是中小券商強(qiáng)勢(shì)崛起。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，企業(yè)債發(fā)行承銷冠軍寶座被華林證券奪走，該公司共主承銷15家、聯(lián)席保薦1家企業(yè)債。銀河證券和宏源證券均以主承銷12家、聯(lián)席保薦1家企業(yè)債并列第二。

從發(fā)行規(guī)模看，Wind數(shù)據(jù)顯示，銀河證券企業(yè)債承銷額最高，達(dá)193.5億元；其次為華林證券，承銷額度達(dá)161億元；緊跟其后的宏源證券企業(yè)債承銷額也高達(dá)134.5億元。今年以來(lái)，企業(yè)債承銷額排名前5的券商承銷額合計(jì)達(dá)694.7億元，占企業(yè)債發(fā)行總規(guī)模的32.8%，企業(yè)債承銷業(yè)務(wù)的集中態(tài)勢(shì)一覽無(wú)遺。

與此同時(shí)，此前靠前的券商市場(chǎng)份額出現(xiàn)明顯下滑。過(guò)去兩年，中信證券(600030)、中信建投證券、中金公司、國(guó)泰君安證券等券商在企業(yè)債的承銷中均名列前茅。其中，2009年銀河證券、中信證券、中金公司不僅包攬募資規(guī)模前三，承銷家數(shù)也傲視群雄。到了2010年則是銀河證券、中信建投證券和國(guó)泰君安證券劃分前三。

今年，上述市場(chǎng)格局出現(xiàn)了微妙變化。在傳統(tǒng)梯隊(duì)中，僅銀河證券和中信建投證券等勉強(qiáng)保住了企業(yè)債承銷金額領(lǐng)先地位，但在企業(yè)債的承銷家數(shù)上已落后華林證券、宏源證券為代表的中小券商。