威孚高科

代碼：000581收盤價：37.47元評級：審慎推薦  評級機構：華鑫證券

　　  威孚高科7月13日公告預計上半年實現(xiàn)凈利潤6.4億元，同比增長100.56%，基本每股收益1.128元，同比增長101.42%。

    威孚高科業(yè)績較上年同期大幅增長的主要原因是公司主營業(yè)務及投資收益的增長。公司是國內(nèi)發(fā)動機燃油系統(tǒng)及汽車后處理產(chǎn)品龍頭，產(chǎn)品用于各類乘用車、卡車、客車、工程機械及發(fā)電機組等。下游的多樣性有助于公司抵御周期性波動風險。公司的PW2000泵，VE泵等均在業(yè)內(nèi)口碑極佳，價格相對其他國內(nèi)產(chǎn)品較高而性能穩(wěn)定。雖然今年汽車行業(yè)景氣度較低，但公司憑借性價比突出的產(chǎn)品及廣闊的下游，上半年仍取得佳績。

    2011年3月公司決定對全資子公司無錫威孚英特邁增壓技術有限公司實施增資1.5億，發(fā)展六缸機增壓器業(yè)務。通過增資公司打造了發(fā)動機進氣系統(tǒng)、燃油供給系統(tǒng)及后處理系統(tǒng)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品具有高附加值，技術具備領先優(yōu)勢。

    公司目前的國4后處理解決方案是國內(nèi)成本最低而技術最成熟的，系統(tǒng)自產(chǎn)率達到65%，遠高于其他競爭對手。

    華鑫證券上調(diào)公司2011~2012年每股收益分別為2.56元及3.47元，給予公司“審慎推薦”的投資評級。

三全食品

代碼：002216收盤價：37.99元評級：推薦  評級機構：銀河證券

　　  三全食品7月13日發(fā)布公告，對中報業(yè)績向上修正至50%～60%，預計盈利8200萬～8750萬元。

    業(yè)績增幅提升的主要原因是產(chǎn)銷兩旺帶動銷售收入提升以及資金使用效率，特別是市場投入費用效率提升。粽子為公司業(yè)務中毛利率最高，占比持續(xù)提升品種。公司目前產(chǎn)品結構中水餃、湯圓、面點及其他、粽子營收占比分別為38%、28%、18%和8%。其中，粽子作為毛利率最高的品種，銷售收入占整體比例已實現(xiàn)連續(xù)7年提升。

    2012年后隨著各新增產(chǎn)能的逐步達產(chǎn)，將在相當程度上解決“生產(chǎn)壓著銷售走”的供求關系，公司業(yè)績也將跨越上新臺階，未來三年凈利潤復合增速達到48%?！案叨藨?zhàn)略”將成為推動業(yè)績快速增長的重器。公司品牌管理戰(zhàn)略為：不斷整合提升三全品牌，持續(xù)強化狀元品牌，著力培育“三全凌”、“三全狀元”，打造“龍舟粽”、“果然愛”等副品牌。

    “二級控制、四級分銷”的渠道模式有助于產(chǎn)銷順利接軌。公司市占率多年保持行業(yè)第一并逐年提升。公司產(chǎn)能連續(xù)釋放的節(jié)奏將有助于規(guī)模優(yōu)勢進一步體現(xiàn)和市場控制力度提升，有望在行業(yè)格局改變時率先達到40%市占率。

    銀河證券預測公司2011～2013年每股收益為0.92元、1.33元和2.01元，給予“推薦”投資評級。

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