每經(jīng)記者  張昊

    截至本周五，期指主力1106合約持倉量仍然高達(dá)2.97萬手，而同期IF1105合約持倉量僅2萬手出頭。另外，下周五（6月17日）是1106合約的交割日，但從本周的情況看，資金并沒有出現(xiàn)向1107合約大幅移倉的跡象，1106合約持倉量依然居高不下，這似乎預(yù)示著主力合約多空決斗即將在下周打響。

資金未現(xiàn)大幅移倉

    6月17日，IF1106合約即將進(jìn)入交割日，而截至本周五，離交割日僅一周的時(shí)間，1106合約的持倉仍維持高位。與此同時(shí)，由于1106合約持倉相對(duì)集中，資金向1107合約大規(guī)模移倉的跡象并未出現(xiàn)，而1107合約的主力持倉席位也遲遲未公布。

    從1105合約的持倉情況看，該合約在5月20日進(jìn)入交割日，而早在兩周前的5月4日，次月1106合約持倉量及成交量就達(dá)到了中金所的公布標(biāo)準(zhǔn)，即資金的大幅移倉現(xiàn)象在距離交割日當(dāng)周的前兩周就已經(jīng)出現(xiàn)。

    面對(duì)當(dāng)前1106合約持倉量居高不下的情況，為何資金不急著平倉或者移倉呢？這種現(xiàn)象的背后究竟預(yù)示了怎樣的市場(chǎng)現(xiàn)象？

    格林期貨分析師石敏認(rèn)為，其實(shí)這種現(xiàn)象可能和前期1106合約提前移倉或有因果關(guān)系。在1105合約作為主力合約期間，資金對(duì)次月合約的移倉非常早，其中可能的解釋是：在5月份行情普遍看淡的情況下，多空資金希望盡快到到6月合約布局。

    而從5月4日1106合約主力持倉達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)并首次公布后，上證指數(shù)自2916點(diǎn)一線下跌至目前的2700點(diǎn)一線，這似乎也驗(yàn)證了前期資金提前在6月合約布局的合理性，因此目前資金仍選擇在6月合約戀戰(zhàn)，可能是由于多空雙方均期待在交割日當(dāng)周能夠?qū)で蠛线m的價(jià)位進(jìn)行平倉。

    另外，對(duì)于1106合約仍未出現(xiàn)大幅平倉，也有期貨分析師認(rèn)為，這種現(xiàn)象出現(xiàn)的根源，主要是目前的多空雙方還處于相對(duì)平衡狀態(tài)，無論哪一方的力量都不能決定性壓制另一方，在這種情況下，多空雙方只得尋求在最后關(guān)頭到來前對(duì)峙。

下周單日波動(dòng)或?qū)⒓哟?/p>

    大量的多空凈持倉對(duì)峙，似乎也預(yù)示著下周一場(chǎng)多空大戰(zhàn)即將展開。

    從昨日1106合約主力持倉結(jié)構(gòu)看，在交割日臨近的背景下，兩大主力機(jī)構(gòu)繼續(xù)在該合約上大肆做空尤為引人注意。其中國泰君安昨日（6月10日）再次增加空單799手，其持倉總量達(dá)到6661手。而前期曾大幅減持空單的中證期貨，昨日增加的空單量高達(dá)994手，是前20名空頭主力中增加空頭持倉最多的席位。

    兩大空頭主力不急于大幅移倉，反而選擇繼續(xù)在1106合約上大肆加碼開空，似乎預(yù)示下周的行情波動(dòng)或?qū)⒏鼮榧ち?。?106合約前20名空頭持倉情況看，昨日空頭持倉仍然凈增671手，而在上個(gè)交易日前二十名空頭凈持倉凈增高達(dá)1078手。

    與前20名空頭連續(xù)兩日凈空單持倉凈增加一致的是，前20名多頭的凈多單也是在6月9日、10日分別流入538手，736手；而截至6月10日，前20名多頭的凈多單為20441手，前20名空頭的凈空單也達(dá)到25904手。

    格林期貨一位期指分析師認(rèn)為，站在多方的立場(chǎng)來看，市場(chǎng)經(jīng)過前期的下跌，滬深300權(quán)重股的估值相對(duì)而言較為合理，估值優(yōu)勢(shì)較大，在權(quán)重股下跌空間有限的背景下，多頭看漲的信心較為堅(jiān)定。不過從空方的角度分析，目前技術(shù)上均線系統(tǒng)向下，空頭格局明顯，雖然經(jīng)過前期下跌，但是目前滬深300估值與歷史低點(diǎn)相比仍有20%左右的下跌空間，因此目前的估值也并不算很低。

    此外，格林期貨分析師石敏認(rèn)為，目前的多空雙方可能還在賭近期何時(shí)加息，如果加息的靴子盡快落地，相信短期市場(chǎng)出現(xiàn)反彈的可能性較大?？紤]到下周二（6月14日）即將公布5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)這一時(shí)間點(diǎn)也在下周1106合約移倉的時(shí)間范圍內(nèi)，因此宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐可能導(dǎo)致市場(chǎng)資金蜂擁進(jìn)出，同時(shí)，伴隨著多空資金在1106合約平倉，兩重因素疊加，不排除多空激戰(zhàn)導(dǎo)致期指單日行情出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501        上海：021-61283003        深圳：0755-83520159        成都：028-86516389        028-86740011        無錫：15152247316        廣州：020-89660257