每經(jīng)記者  鄭步春

　　  A股周三以中陰線向下殺跌，滬綜指跌1.34%至2652.50點，深綜指跌2.10%至1182.23點。滬深300指跌1.75%至2913.19點，9月期指跌1.64%至2920.0點，10月期指跌1.74%至2929.6點。

        大盤下跌主要是在最后1小時完成，前3小時走勢相對平穩(wěn)。從盤面看，由于最后1小時的成交額顯著放大，顯示出一種消息擾動的特征。午后及收盤后，各主流網(wǎng)站開始傳一些加息消息，但截至18：30，并無這方面的正式消息，誰也弄不清是謠言還是宣布的時間未到。筆者不禁想起昨日所說，即我國應(yīng)實施利率例行會議，到點即宣布加息或維持利率不變，如此一來，謠言的市場就少很多。

        從最近人民幣升值速度加快一事上可以推測，我國正試圖以本幣  “適度”升值來對抗通脹壓力，順便也給美國施壓人民幣升值的議員們一個臺階下。因此，投資者不妨多加關(guān)注人民幣走向，如果“顯著的升值速度”還能持續(xù)下去，那么加息機會即小。

        加息傳言在現(xiàn)階段估計會有些市場，主要因為樓市調(diào)控太不到位。大家知道，當(dāng)前3.5%的CPI已使加息呼聲略高于往常，在這種情況下樓市卻蠢蠢欲動，而且正好在“金九銀十”的節(jié)骨眼上。因此，這個時候如果宣布加息，雖然會有不少副作用，但樓市調(diào)控這一塊就容易多了。筆者甚至認(rèn)為，如果管理層現(xiàn)在不加息，那么過了國慶節(jié)后就不必再加息了。換言之，假如管理層想在年內(nèi)加息1次，現(xiàn)在宣布可能是最好的時機。

        傳言雖然會對市場產(chǎn)生些影響，但不應(yīng)該這么大，因為近幾天市場也曾討論過加息事宜，雖然多數(shù)人并不相信。筆者認(rèn)為可能是各方面綜合因素造成昨股指殺跌，加息傳言只是助跌因素之一。筆者認(rèn)為，造成股指下跌的原因，一方面可能和“某種形式”的貨幣緊縮相關(guān)，另一方面和熱點始終無法切換有關(guān)。

        前幾天公布的貨幣供應(yīng)量和貸款數(shù)據(jù)均超預(yù)期，加上CPI高企，這使我國未來確實得采取些緊縮措施。即使不是加息，也會在其他方面采取些緊縮措施，包括行政命令。

        指標(biāo)股偏弱已有時日，而且暫時看不到轉(zhuǎn)機，這種情況下小盤股也走勢困頓，于是股指壓力便加大了。如今樓市調(diào)控政策不明，這致使銀行及地產(chǎn)等指標(biāo)股難有表現(xiàn)，這種情況下小市值個股走弱顯然會使市場整體缺少熱點，即大市值個股漲不了，小市值個股也不漲。

        昨有媒體報道稱，11月初創(chuàng)業(yè)板個股的非流通股東即大量解禁，在跌勢中該報道對所有持股者均有些觸動作用。從中小板及創(chuàng)業(yè)板個股滿3個月時的首批非流通股解禁情況看，通常此類個股確實會有所下跌，造成許多沒在意的炒家吃些短虧，部分投資者或許吸取了以往教訓(xùn)，于是就打了些提前量。

        以成飛集成為首的莊股慘跌之勢似乎仍未止住，使同類投機類股莊家及跟風(fēng)者多少有些膽寒，部分個股也隨之大跌。從市場博弈角度講，莊股中的莊家一般會指望指標(biāo)股補漲，如意算盤是在指數(shù)上沖過程中趁亂退場。然而現(xiàn)實情況并非如此，在這些莊家一等再等之后，指標(biāo)股卻一直懶懶地磨著，就是不肯做出“掩護”動作，這或許使莊家們非常失望，部分耐不住的就有可能壓價出貨。

        關(guān)于壹橋苗業(yè)、成飛集成之類個股，筆者先前也曾提示過，即不可想當(dāng)然認(rèn)為主力被利空消息困住，就一定會扛著，它們出其不意殺跌的可能性也是有的。從目前情況看，此類主力正是這樣操作的，即不斷甩貨出走，甚至連部分沒被管理層盯住的小市值個股也出現(xiàn)殺跌跡象，投資者后市對此類個股需當(dāng)心，最好不要迷信短線“超跌”的技術(shù)指標(biāo)。

        后市方面，因指標(biāo)股位置偏低，筆者估計股指連續(xù)大幅殺跌的機會應(yīng)不是很大，很可能股指能迅速反攻，因此待再跌些后，倉輕的投資者應(yīng)可補些籌碼?？傮w而言，當(dāng)前的股指漲跌兩難，投資者在操作上可以殺漲接跌。



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