每經(jīng)記者 徐潔云 發(fā)自上海

       在“黃光裕事件”發(fā)生7個(gè)月后，國美電器的企穩(wěn)消息不斷出現(xiàn)。

       7月7日晚間，國美電器（00493，HK）公告了其首次股權(quán)激勵(lì)方案的細(xì)節(jié)。公告顯示，方案涉及總計(jì)3億8300萬股股份，約占現(xiàn)有已發(fā)行股本的3%。按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，該方案總金額近7.3億港元，創(chuàng)下中國家電業(yè)內(nèi)紀(jì)錄。

       7.3億港元激勵(lì)惠及105人

        國美電器董事局主席兼總裁陳曉與另外10位公司董事及附屬公司董事共獲授購股權(quán)為1億2550萬股，其中陳曉獲2200萬購股權(quán)。國美電器副總裁、新聞發(fā)言人何陽青向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露稱，股權(quán)激勵(lì)覆蓋了分公司總經(jīng)理、大區(qū)總經(jīng)理，以及集團(tuán)總部各中心總監(jiān)、副總監(jiān)以上級別，共惠及105人。

       國美此輪股權(quán)激勵(lì)購股權(quán)有效期為2009年7月7日起的十年，最早的行權(quán)日期在2010年，行權(quán)價(jià)格是1.90港元。

       按照國美當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，本次國美股權(quán)激勵(lì)方案的總金額近7.3億港元；是目前為止中國家電業(yè)金額最大的激勵(lì)股權(quán)方案。

       陳曉昨天在接受記者電話采訪時(shí)表示，設(shè)定4年的分批行權(quán)期是因?yàn)?ldquo;這相當(dāng)于一個(gè)中期的激勵(lì)目標(biāo)，行權(quán)要跟每年的經(jīng)營業(yè)績考核掛鉤”。

       6月22日晚間，在國美電器宣布引入貝恩投資的發(fā)布會上，陳曉多次贊揚(yáng)國美管理團(tuán)隊(duì)在之前7個(gè)月“最困難的時(shí)期”中體現(xiàn)出“上下決心一致”的忠誠表現(xiàn)，并宣布將公布股權(quán)激勵(lì)方案。

       家電行業(yè)專家羅仁宵認(rèn)為，引入貝恩資本、公布股權(quán)激勵(lì)方案等一系列動(dòng)作顯示，國美一方面在進(jìn)一步消除“黃光裕事件”的影響，一方面繼續(xù)加強(qiáng)現(xiàn)代職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)機(jī)制對公司的推動(dòng)作用。“這一點(diǎn)跟黃宏生事件后的創(chuàng)維很相似。”NextPage

       股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整尚有懸念

       6月22日，國美電器宣布將向貝恩投資發(fā)行總金額為15.9億港元的2016年到期的可換股債券，加上建議供股，集資不低于32.36億港元，穩(wěn)固了其財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

       在具體門店運(yùn)營調(diào)整方面，上周四，負(fù)責(zé)全國門店選址、運(yùn)營的國美電器副總裁孫一丁告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，國美年初定下的淘汰100家落后門店的計(jì)劃已于二季度末基本完成。

      目前，國美的調(diào)整尚余一環(huán)——供股結(jié)構(gòu)的最終確定。在宣布引入貝恩投資的同時(shí)，國美另外建議以100股供18股，共發(fā)行22.97億～24.85億股新股，每股作價(jià)0.672港元。

       股權(quán)激勵(lì)方案出臺前一天，陳曉控制的RetailManagementCom－panyLimited（此前持有國美電器6.97%的股權(quán)）已進(jìn)行了重組。

       何陽青稱，雖然陳曉恢復(fù)獨(dú)立持股客觀上確實(shí)方便了接受、行使購股權(quán)，但這兩者之間并無關(guān)聯(lián)，公告一前一后也非有意安排。RetailManagement原本與接近50名永樂員工和相關(guān)權(quán)益人簽署的股票代管協(xié)議已解除。重組后，原股票所有人直接持股，將方便其進(jìn)行供股相關(guān)決策及操作。

      對于其本人是否參與供股的問題，陳曉對記者表示“那么便宜的價(jià)格，所有人都會想要。”

       雖然陳曉將其名下的7000萬股國美股票贈與其大女兒陳葉，但如果考慮為一致行動(dòng)人，加之陳曉暗示其將會參與供股，陳曉的控股比例仍將保持2.39%左右不變。

       何陽青對此表示，陳曉、王俊洲、魏秋立打造的現(xiàn)有的管理架構(gòu)，將至少三年內(nèi)不會改變。

       此外，近日國美投資者股票換手率持續(xù)較高，T.RowePriceAssoci－ates、摩根大通、摩根士丹利均有動(dòng)作，持股比例各有升降。針對外資股東在二級市場活動(dòng)頻繁的現(xiàn)象，陳曉表示這很正常，供股后股權(quán)結(jié)構(gòu)將得以優(yōu)化。

       而現(xiàn)在國美股權(quán)結(jié)構(gòu)剩下的變數(shù)還是大股東黃光裕是否參加供股，這也將關(guān)系到貝恩投資的入股成本。不過，陳曉對此表示“實(shí)際沒有任何差別”，即便黃光裕放棄供股，貝恩獲得這部分供股權(quán)，其第一大股東的地位也不會變。