7月18日，恒生指數(shù)午盤(pán)上揚(yáng)0.73%，恒生科技指數(shù)攀升0.76%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)走強(qiáng)0.78%，報(bào)8922.57點(diǎn)。市場(chǎng)半日成交額為1360.50億港元。

近期，美團(tuán)、京東、淘寶等巨頭在外賣(mài)領(lǐng)域展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)高額補(bǔ)貼、技術(shù)升級(jí)和生態(tài)布局爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。據(jù)高盛研報(bào)，僅今年二季度，這三家公司在相關(guān)領(lǐng)域的投入就高達(dá)250億元。

這場(chǎng)“燒錢(qián)大戰(zhàn)”直接影響了投資者信心。港交所數(shù)據(jù)顯示，6月份投資者通過(guò)“港股通”凈賣(mài)出騰訊控股、阿里巴巴和小米股票總計(jì)464億港元。這三只大型科技股已連續(xù)兩個(gè)月遭遇凈拋售，且是今年以來(lái)被南向資金賣(mài)出最多的股票。投資者主要擔(dān)憂(yōu)電商競(jìng)爭(zhēng)加劇侵蝕利潤(rùn)，促使部分資金在前期反彈后獲利了結(jié)。這也導(dǎo)致4月以來(lái)恒生科技指數(shù)的漲幅明顯落后于大盤(pán)。

但7月市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)，7月15日，港股三大指數(shù)集體走高，恒生指數(shù)收漲1.6%，恒生科技指數(shù)大漲2.8%。個(gè)股表現(xiàn)亮眼，嗶哩嗶哩漲超7%，阿里巴巴漲超6%，美團(tuán)漲超4%，規(guī)模超230億元的恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330），成交金額超46億元，刷新4月中旬以來(lái)記錄。

對(duì)此，多家私募機(jī)構(gòu)最新發(fā)聲表示，雖然高額補(bǔ)貼并不可持續(xù)，但是互聯(lián)網(wǎng)科技公司的股價(jià)低迷也提供了不錯(cuò)的賠率，同時(shí)AI依然能夠?qū)π袠I(yè)帶來(lái)促進(jìn)。補(bǔ)貼戰(zhàn)只是短期擾動(dòng)，股價(jià)已經(jīng)把“燒錢(qián)”計(jì)入預(yù)期。當(dāng) AI 成為新的增長(zhǎng)引擎，疊加全球主權(quán)基金回流，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊進(jìn)入配置窗口期。