5月29日，港股市場(chǎng)高開(kāi)高走，港股創(chuàng)新藥板塊全面爆發(fā)。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成分股中，藥明合聯(lián)漲超10%，藥明生物、君實(shí)生物漲超8%，綠葉制藥、云頂新耀、凱萊英、康龍化成、藥明康德漲超5%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）現(xiàn)漲超2%，實(shí)時(shí)成交額突破5億元，過(guò)去5個(gè)交易日日均成交額6.99億元，市場(chǎng)熱度較高。

消息面上，年初至今，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海交易總金額已達(dá)455億美元，首付款已達(dá)22億美元，2025年全年有望創(chuàng)新高。其中，三生制藥12.5億美元BD交易首付款刷新歷史紀(jì)錄。隨著保健意識(shí)的提升及國(guó)內(nèi)人口老齡化趨勢(shì)的發(fā)展，藥品作為人們生活中的剛性需求，其市場(chǎng)需求量日益增長(zhǎng)。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，5月28日最新市盈率僅為27倍，不足3個(gè)月前的一半，當(dāng)前布局性價(jià)比突出。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場(chǎng)醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險(xiǎn)逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國(guó)內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時(shí)受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對(duì)高價(jià)創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺(tái)等。

華興證券認(rèn)為，創(chuàng)新藥板塊展現(xiàn)出顯著的投資價(jià)值。2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)醫(yī)藥實(shí)體零售市場(chǎng)整體增速雖有所放緩，但處方藥銷售仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中生物制品和創(chuàng)新藥成為主要驅(qū)動(dòng)力。表明創(chuàng)新藥在零售市場(chǎng)的滲透率正在快速提升。此外，部分治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥表現(xiàn)尤為突出。這些數(shù)據(jù)反映出創(chuàng)新藥在滿足患者多樣化治療需求的同時(shí)，也在不斷拓展市場(chǎng)空間。

相關(guān)產(chǎn)品：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）