每經(jīng)AI快訊，5月19日，中信證券研報指出，市場對資金利率向上波動的定價明顯大于向下運行的定價，這與今年年初資金偏緊的“短期經(jīng)驗”直接相關(guān)，資金傳導(dǎo)至債券利率上行的“疤痕效應(yīng)”仍在。但從更長周期的經(jīng)驗來看，為了支持穩(wěn)增長、寬信用、擴內(nèi)需等目標(biāo)，隔夜資金利率通常應(yīng)略低于政策利率水平，預(yù)計DR001仍有繼續(xù)向下修復(fù)的空間，基準(zhǔn)假設(shè)是回到1.4%進行窄幅波動，樂觀假設(shè)是在OMO-30bps以內(nèi)區(qū)間運行。當(dāng)前中短債利率的擔(dān)憂點不在于向上抬升，而在于什么時候向下修復(fù)。