｜2025年3月17日 星期一｜

NO.1 中信證券：預(yù)計春季躁動的中后段純資金驅(qū)動的主題會降溫，聚焦A股和港股核心資產(chǎn)

中信證券指出，在近期市場演繹完高切低后，預(yù)計后續(xù)內(nèi)外資回流港股的趨勢會放緩，港股明顯跑贏A股的狀況會告一段落；年報季市場回歸業(yè)績驅(qū)動，A股核心資產(chǎn)蓄力上漲；特朗普的理想“政策三部曲”進度在加快，美國在年中發(fā)生衰退的概率在明顯提升；美國衰退預(yù)期交易不會影響中國資產(chǎn)，但真實的衰退如果發(fā)生仍然會產(chǎn)生負面影響；預(yù)計春季躁動的中后段純資金驅(qū)動的主題會降溫，建議聚焦A股和港股核心資產(chǎn)。

NO.2 中信證券：2025年或?qū)⒊蔀锽C電池實現(xiàn)從1到10快速放量的元年

中信證券認為，BC電池將發(fā)射極和電極全部放置于電池背面，可以實現(xiàn)更高的轉(zhuǎn)換效率和綜合功率。光伏領(lǐng)跑者計劃料將深度利好以BC為代表的高效電池，考慮到頭部企業(yè)BC產(chǎn)能建設(shè)加速，認為2025年或?qū)⒊蔀锽C電池實現(xiàn)從1到10快速放量的元年，未來3年內(nèi)BC組件出貨量CAGR或達85%，2027年滲透率有望提升至20%左右，市場空間超1200億元。建議關(guān)注受益于BC需求放量的電池片、設(shè)備和輔材端投資機會。

NO.3 中金：人形機器人有望提升社會效能

中金公司研報稱，人形機器人有望提升社會效能。在力量型、靈巧型和空間移動導(dǎo)航等領(lǐng)域，人形機器人效率或?qū)⒏哂谌斯?；在公共服?wù)領(lǐng)域，從商業(yè)表演到迎賓接待，已有人形機器人的應(yīng)用，未來有望拓展到更復(fù)雜的交互場景；在特種場景中，某企業(yè)的先行者系列已可在高危環(huán)境巡檢，未來救援等場景應(yīng)用潛力大?？傮w而言，人形機器人的發(fā)展趨勢是從專用場景向通用場景滲透。人形機器人作為提升生產(chǎn)效率的利器，比工業(yè)機器人更靈活，可勝任更多任務(wù)，推動生產(chǎn)柔性化，提高生產(chǎn)效率。其發(fā)展可帶動產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)升級，核心零部件技術(shù)雖相對成熟，但國產(chǎn)力量仍需提升，中國應(yīng)著眼全產(chǎn)業(yè)鏈布局，以人形機器人為抓手帶動上游零部件技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)升級。

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