每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

3月3日，市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，滬指跌0.12%，深成指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.2%。

板塊方面，固態(tài)電池、民爆、可控核聚變、美容護(hù)理等板塊漲幅居前，液冷服務(wù)器、白酒、存儲(chǔ)芯片、算力等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超3200只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額1.62萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量2423億。

上周五A股出現(xiàn)明顯回調(diào)，經(jīng)過(guò)周末的“沉淀”后，今天——3月首個(gè)交易日，在“會(huì)有修復(fù)”的預(yù)期下，市場(chǎng)表現(xiàn)如何呢？

首先，修復(fù)力度暫時(shí)比較一般。

以萬(wàn)得全A為例，早間的低開(kāi)高走，漲至上方10日、5日均線(xiàn)壓力位后回落，午后降至20日均線(xiàn)附近，中期趨勢(shì)仍曖昧不明。

考慮到本周是重要會(huì)議周，前半周（事件落地前）資金偏謹(jǐn)慎，也不難理解。至少，還有“以時(shí)間換空間”的可能。

其次，修復(fù)的主攻方向，變了。

前期兩大主線(xiàn)中，周末吵得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的DeepSeek，全天低開(kāi)→高走→回落，收盤(pán)僅小幅上漲；人形機(jī)器人也呈相似走勢(shì)，但收盤(pán)飄綠。

取而代之的，是春節(jié)后一直走趨勢(shì)，今天終于小爆發(fā)的新能源賽道。

電池、能源金屬、固態(tài)電池、光伏設(shè)備等板塊漲幅居前。寧德時(shí)代盤(pán)中最高漲近6%。

打個(gè)比方，就像是“寧王”帶隊(duì)，早上給短線(xiàn)走弱的市場(chǎng)來(lái)了個(gè)“緊急快充”。

但需要指出的是，短線(xiàn)仍處情緒退潮期，即便是有固態(tài)電池概念加持的華豐股份，尾盤(pán)也走出“天地板”。

午后在“領(lǐng)先指標(biāo)”港股一度翻綠的影響下，A股大盤(pán)呈相似走勢(shì)。總體而言，有新能源權(quán)重股支撐的創(chuàng)業(yè)板指，表現(xiàn)最強(qiáng)；科創(chuàng)50則日內(nèi)更弱。

如何理解這一變化？

1）有分析認(rèn)為，這可能是科技賽道的“高切低”

科技板塊在經(jīng)歷前期快速上漲后進(jìn)入調(diào)整階段，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，而在新能源賽道內(nèi)部，具備技術(shù)突破確定性和產(chǎn)業(yè)升級(jí)邏輯的細(xì)分領(lǐng)域，正成為資金關(guān)注焦點(diǎn)。

另外，“固態(tài)電池+人形機(jī)器人”加速推進(jìn)，固態(tài)電池因高能量密度、安全性及輕量化，將成為人形機(jī)器人能源首選。光大證券認(rèn)為，市場(chǎng)低估了全固態(tài)電池在人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)需求放量后，對(duì)安全及續(xù)航方面的支持。下一階段看全固態(tài)電池固態(tài)電解質(zhì)&硫化鋰的量產(chǎn)與降本；干法電極工藝是純?cè)隽凯h(huán)節(jié)，對(duì)輥壓機(jī)要求大幅提升，等靜壓技術(shù)尤其適用于硫化物固態(tài)電解質(zhì)層的成型。

2）以固態(tài)電池為代表，近期行業(yè)催化不斷

日前，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇（2025）專(zhuān)家媒體交流會(huì)舉辦，中國(guó)科學(xué)院院士、中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)副理事長(zhǎng)歐陽(yáng)明高表示，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)到2027年全固態(tài)電池開(kāi)始裝車(chē)，預(yù)計(jì)到2030年可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)化應(yīng)用。

比亞迪鋰電池有限公司CTO孫華軍在2月15日舉行的第二屆中國(guó)全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上表示，比亞迪計(jì)劃于2027年前后啟動(dòng)全固態(tài)電池的批量示范裝車(chē)應(yīng)用。

中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)公司首席科學(xué)家王德平則透露，一汽全固態(tài)電池項(xiàng)目計(jì)劃在2027年實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用。在此之前，長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽集團(tuán)和奇瑞汽車(chē)也均表示，計(jì)劃在2026年至2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池的量產(chǎn)或裝車(chē)驗(yàn)證。

另?yè)?jù)商務(wù)部網(wǎng)站近期消息，全球最大鈷生產(chǎn)國(guó)剛果（金）日前宣布將暫停鈷出口4個(gè)月，旨在遏制國(guó)際市場(chǎng)鈷金屬供應(yīng)過(guò)剩引發(fā)的價(jià)格持續(xù)下跌。

中信證券表示，結(jié)合2025年固態(tài)電池行業(yè)的重要催化來(lái)看，2025年是半固態(tài)電池成熟產(chǎn)品推出并逐步放量，全固態(tài)技術(shù)路線(xiàn)逐步明晰并收斂的重要年份，建議把握相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，包括電池、材料、設(shè)備、資源。

這樣的盤(pán)面異動(dòng)，頗有機(jī)構(gòu)風(fēng)格。

截至收盤(pán)，場(chǎng)內(nèi)ETF漲幅前20名的基金，半數(shù)以上與電池產(chǎn)業(yè)相關(guān)，如電池ETF、稀有金屬ETF、新能車(chē)ETF等收盤(pán)均漲超3%。

相對(duì)應(yīng)的，科創(chuàng)AI ETF、通信ETF、芯片ETF等產(chǎn)品登上跌幅榜。

值得注意的是，從年內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，跟蹤“國(guó)證新能源車(chē)電池指數(shù)”（新能電池）的電池ETF，收益率已達(dá)14%；但跟蹤“國(guó)證新能源電池指數(shù)”（新能源電池）指數(shù)的儲(chǔ)能電池ETF，同期業(yè)績(jī)僅7%出頭。

指數(shù)名稱(chēng)僅一字之差，為什么二者收益率相差近一倍？

具體重倉(cāng)股不同，是一方面。

更重要的是，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，“新能電池”指數(shù)“重倉(cāng)”了比亞迪和寧德時(shí)代，二者合計(jì)權(quán)重超32%，前10大重倉(cāng)股占比達(dá)到67.73%。

但“新能源電池”指數(shù)的倉(cāng)位配置更偏平鋪，寧德時(shí)代的權(quán)重不到10%，前10大重倉(cāng)股占比也只有53.26%。

回到大盤(pán)，相信很多股民還有一個(gè)疑問(wèn)：

仍處高位的科技股、科技板塊，回調(diào)何時(shí)結(jié)束？

長(zhǎng)城證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)基本面數(shù)據(jù)向好，“兩會(huì)”臨近，市場(chǎng)再度聚焦于穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力。結(jié)合地方兩會(huì)以及2月28日政治局會(huì)議，“兩會(huì)”政策可能重點(diǎn)在于以下幾方面發(fā)力：

（1）擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求：其中重中之重是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求；

（2）穩(wěn)住樓市股市：2月28日政治局會(huì)議再次提及穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，房地產(chǎn)相關(guān)政策尤其是“收儲(chǔ)”等方面有望加碼；

（3）推動(dòng)科技創(chuàng)新：科技創(chuàng)新方面可能延續(xù)此前民營(yíng)經(jīng)濟(jì)座談會(huì)的相關(guān)表述，與新質(zhì)生產(chǎn)力掛鉤更為緊密。

國(guó)內(nèi)科技板塊方面，其認(rèn)為，從成交占比的角度來(lái)看，以電子、計(jì)算機(jī)為代表的成交比重已上升至階段性高位，再加上海外科技板塊調(diào)整的影響，部分交易型資金可能選擇退潮。

往后來(lái)看，“兩會(huì)”相關(guān)政策發(fā)力的機(jī)會(huì)短期可能有所演繹。中長(zhǎng)期來(lái)看，以AI為代表的科技板塊仍是投資主線(xiàn)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝