每經(jīng)編輯 何小桃    

2月25日，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)大幅跳水！

截至26日07:00，倫敦金現(xiàn)一度跌破2900美元/盎司，最大跌幅約2%，最低報(bào)2890.2美元/盎司；COMEX黃金失守2930美元/盎司，跌幅1.17%，收?qǐng)?bào)2928.6美元/盎司；滬金大跌1.18%，收?qǐng)?bào)678.8元/克。

2月26日，周大福、老鳳祥、周六福等品牌足金飾品的價(jià)格跌至886元/克。此前，周大福等足金飾品最高價(jià)為895元/克。相當(dāng)于買一個(gè)30克的金手鐲省出270元。

專家：投資者選擇在高位獲利了結(jié)

市場(chǎng)出現(xiàn)拋售壓力

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，記者走訪各大品牌金店了解到，雖然金價(jià)有一定程度的下跌，但品牌的優(yōu)惠力度基本維持不變，老鳳祥柜員向北京商報(bào)記者表示，目前仍是克減60元的活動(dòng)，“雖然金價(jià)有所下跌，但門店內(nèi)的優(yōu)惠不會(huì)立馬隨著金價(jià)變動(dòng)”。此外，周大福、菜百傳世的線下門店內(nèi)則暫無(wú)克減優(yōu)惠。

對(duì)于金價(jià)下跌的原因，廣州同信投資顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理、職業(yè)黃金投資分析師呂超認(rèn)為，連日以來(lái)，亞歐市場(chǎng)獲利盤持續(xù)拋售，最終引發(fā)了市場(chǎng)的一致性，同時(shí)，技術(shù)性回調(diào)需求也不容忽視，黃金價(jià)格此前經(jīng)歷了連續(xù)上漲，積累了大量獲利盤，部分投資者選擇在高位獲利了結(jié)，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)拋售壓力。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林則表示，前期金價(jià)漲幅過(guò)高，一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格趨勢(shì)總是波動(dòng)上行的，而當(dāng)前則是短期進(jìn)入了一輪調(diào)整期。

值得注意的是，2024年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)一路“狂飆”，進(jìn)入2025年后，金價(jià)依舊延續(xù)了這一強(qiáng)勁漲勢(shì)。相比于2025年初的足金價(jià)格799元/克左右，今年以來(lái)，品牌金價(jià)上漲約12%，目前較去年同期上漲約43%，黃金期貨價(jià)格較今年初也上漲了10%，較去年同期則上漲36%。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

金價(jià)波動(dòng)劇烈，還能入手嗎？

今年以來(lái)，黃金價(jià)格波動(dòng)劇烈。業(yè)內(nèi)對(duì)金價(jià)后續(xù)走勢(shì)仍有分歧。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為多重因素作用下，黃金牛市還將持續(xù)。

中國(guó)銀河證券分析師華立認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在1月的議息會(huì)議上如期選擇暫停降息，但特朗普施壓美聯(lián)儲(chǔ)降低利率，抬升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)降息下的全球黃金ETF基金增持黃金、地緣沖突影響下的央行購(gòu)金、美國(guó)債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的信用貶值對(duì)沖交易仍將繼續(xù)演繹，推動(dòng)金價(jià)上漲。2月初，基于全球經(jīng)濟(jì)不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇背景，市場(chǎng)對(duì)黃金避險(xiǎn)屬性的需求提升?；ㄆ煦y行將2025年黃金平均價(jià)格預(yù)測(cè)由每盎司2800美元上調(diào)至2900美元。

也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為黃金后續(xù)走勢(shì)仍存在較大波動(dòng)。“短期金價(jià)受套利等投資者行為影響較大，對(duì)關(guān)稅政策的變化可能更為敏感。”華泰證券研究所所長(zhǎng)張繼強(qiáng)稱，分情形看，若美國(guó)對(duì)黃金加征關(guān)稅（如10%）或市場(chǎng)繼續(xù)交易預(yù)期，COMEX黃金有進(jìn)一步?jīng)_高的可能。在關(guān)稅正式實(shí)施后，套利需求驟減，金價(jià)或有調(diào)整壓力。若不對(duì)黃金加征關(guān)稅，市場(chǎng)預(yù)期落空，金價(jià)或快速調(diào)整，COMEX黃金庫(kù)存或回流倫敦。

在張繼強(qiáng)看來(lái)，總體而言，宏觀環(huán)境對(duì)金價(jià)偏友好，長(zhǎng)期仍看好黃金的配置價(jià)值。不過(guò)，短期逼倉(cāng)、跨市場(chǎng)套利等投資者行為對(duì)金價(jià)的影響可能更大。隨著投機(jī)多頭擁擠度提升，風(fēng)險(xiǎn)也在相應(yīng)積累，若關(guān)稅落地或者預(yù)期反轉(zhuǎn)，黃金短期或有調(diào)整壓力。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)梁永慧表示：“因?yàn)榍捌诔掷m(xù)上漲，黃金在2900多美元/盎司遇到了阻力，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月，基礎(chǔ)金價(jià)在610元/克到690元/克，可能有幾個(gè)月調(diào)整。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金價(jià)格依然有很大上漲動(dòng)能。” 

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||何小桃 杜波

校對(duì)|孫志成

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