每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 文多    

初步定價(jià)1歐元，寧波華翔（SZ002048，股價(jià)13.75元，市值111.90億元）擬出售6家歐洲公司。

2月27日晚間，寧波華翔公告披露，為鎖定商業(yè)機(jī)會(huì)，本公司于2025年2月25日，與Mutares公司簽署了附生效條件的《股份購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上市公司擬出售其位于德國(guó)、羅馬尼亞和英國(guó)的共6家公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)標(biāo)的公司）。 

歐洲業(yè)務(wù)連續(xù)大額虧損

對(duì)于上述業(yè)務(wù)的出售，源于寧波華翔在歐洲業(yè)務(wù)的常年虧損。

“自2014年以來(lái)，歐洲業(yè)務(wù)長(zhǎng)期大額虧損，對(duì)上市公司的整體發(fā)展造成較大的影響。為徹底解決歐洲長(zhǎng)期虧損的問(wèn)題，公司于2024年8月，委托中介機(jī)構(gòu)與多家潛在買(mǎi)家展開(kāi)接洽，經(jīng)深入談判和磋商后，最終確定交易對(duì)方為Mutares公司（一家在德國(guó)上市的私募股權(quán)投資公司）。”在2月26日晚間公告中，寧波華翔表示。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，寧波華翔業(yè)務(wù)包括乘用車(chē)內(nèi)外飾件、金屬件、電子電器附件和其他業(yè)務(wù)。公司經(jīng)營(yíng)區(qū)域涵蓋亞洲、歐洲及北美洲。

隨著汽車(chē)市場(chǎng)全球化、一體化的發(fā)展趨勢(shì)日益明顯，“德系”“美系”整車(chē)廠(chǎng)提出了“一地發(fā)包，全球生產(chǎn)”的配套理念。為了順應(yīng)這種趨勢(shì)，跨國(guó)并購(gòu)曾經(jīng)是不少車(chē)企認(rèn)為的“必由之路”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，寧波華翔自2011年起，通過(guò)在海外收購(gòu)和設(shè)立新公司的方式，實(shí)施了公司國(guó)際化戰(zhàn)略。

在國(guó)際化的征途中，上市公司的營(yíng)收規(guī)模因?yàn)椴①?gòu)?fù)鶗?huì)出現(xiàn)量級(jí)躍遷，但是，真正的難點(diǎn)卻在于“消化”。

寧波華翔在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中也遇到了諸多來(lái)自海外的問(wèn)題。公司2020年曾介紹，在歐洲實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，由于“產(chǎn)品、人才、技術(shù)、文化、法律”等諸多方面的困難，自2014年起，相關(guān)公司每年持續(xù)出現(xiàn)大額虧損，不僅消耗了企業(yè)大量的現(xiàn)金，拖累了公司整體業(yè)績(jī)，同時(shí)也牽涉了大量的精力，延緩了企業(yè)的整體發(fā)展。

在2020年10月份的公告中，寧波華翔表示，相較國(guó)內(nèi)、北美而言，德國(guó)、英國(guó)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的人工成本高昂，而且公司用工、裁員都受到相應(yīng)的限制，極大地增加了公司生產(chǎn)成本和運(yùn)營(yíng)難度，一旦產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)波動(dòng)，“材料報(bào)廢”“員工加班工資”“緊急物流費(fèi)用”以及主機(jī)廠(chǎng)委派第三方專(zhuān)家、人員支持等方面的費(fèi)用就會(huì)造成企業(yè)大幅虧損。

多年來(lái)，寧波華翔努力采取了一系列措施、手段，并且不斷“補(bǔ)血”海外子公司，這雖然取得了一定的效果，但是依然無(wú)法走出困境。

在2024年半年報(bào)中，寧波華翔提到，公司子公司寧波勞倫斯汽車(chē)內(nèi)飾件有限公司（下簡(jiǎn)稱(chēng)寧波勞倫斯）營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)36.12%，凈利潤(rùn)較上年同期下降105.91%，主要系公司因內(nèi)部整合需要將德國(guó)華翔汽車(chē)零部件系統(tǒng)公司（原歐洲虧損業(yè)務(wù)）整體并入寧波勞倫斯，導(dǎo)致收入較2023年同期增長(zhǎng)但利潤(rùn)同比下滑明顯，其中歐洲業(yè)務(wù)虧損1.15億元，北美業(yè)務(wù)虧損0.54億元。

定價(jià)1歐元出售歐洲公司

歐洲業(yè)務(wù)的常年虧損，讓寧波華翔痛下決心。

寧波華翔披露的標(biāo)的公司售價(jià)讓人頗感意外。公告介紹：“本次交易初步定價(jià)為1歐元，由公司承擔(dān)標(biāo)的公司的借款并保證一定的運(yùn)營(yíng)資金，同時(shí)將參考2024年12月31日經(jīng)審計(jì)后標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，最終實(shí)際交割價(jià)格依據(jù)協(xié)議計(jì)算確定。”

雖然標(biāo)價(jià)極低，但出售歐洲公司卻可能讓寧波華翔達(dá)到斷臂止血的效果。

在2月26日晚間公告中，寧波華翔表示，本次交易預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)寧波華翔2025年財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生較大影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，寧波華翔擺脫了長(zhǎng)期制約公司發(fā)展的包袱，有利于公司的未來(lái)發(fā)展和價(jià)值提升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，出售上述標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)，也基本符合寧波華翔“拓北美，縮歐洲，穩(wěn)中國(guó)”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

在2024年半年報(bào)中，寧波華翔表示：自2014年起，德國(guó)華翔持續(xù)大額虧損，消耗了公司大量的寶貴資源，公司“痛下決心”對(duì)歐洲業(yè)務(wù)進(jìn)行大力重組，以追求財(cái)務(wù)狀況健康為首要目標(biāo)，逐步通過(guò)關(guān)閉工廠(chǎng)等一系列措施，將大部分產(chǎn)能和技術(shù)能力從德國(guó)和英國(guó)轉(zhuǎn)移至羅馬尼亞，將羅馬尼亞作為歐洲業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略中心，但羅馬尼亞團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)較差，需要一定周期來(lái)提升整體運(yùn)營(yíng)能力，從而降低目前較高的投產(chǎn)成本和質(zhì)量成本。

在收縮歐洲業(yè)務(wù)的同時(shí)，寧波華翔的海外布局重心，也放到了北美市場(chǎng)。

寧波華翔在2024年半年報(bào)中提到，北美的汽車(chē)市場(chǎng)相對(duì)空間較大，客戶(hù)產(chǎn)品定價(jià)合理，而且主機(jī)廠(chǎng)創(chuàng)新、變革能力強(qiáng)，隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在當(dāng)?shù)夭粩嗤七M(jìn)以及主機(jī)廠(chǎng)對(duì)中國(guó)零部件廠(chǎng)商在北美的需求不斷增加，公司將堅(jiān)持把北美業(yè)務(wù)作為未來(lái)海外發(fā)展的重心，不斷加強(qiáng)其能力建設(shè)，在改善財(cái)務(wù)狀況的同時(shí)，支撐公司未來(lái)海外整體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)