每經(jīng)編輯 彭水萍

摘要：

1、醫(yī)藥板塊已經(jīng)經(jīng)歷了四年多的調(diào)整，期間中國創(chuàng)新藥快速發(fā)展，政策新周期或?qū)懋a(chǎn)業(yè)鏈共振上升。AI在醫(yī)藥領(lǐng)域的深度應(yīng)用，有望快速縮小國內(nèi)傳統(tǒng)創(chuàng)新藥研究基礎(chǔ)上的不足。疊加集采、反腐高峰已過，全球資本市場(chǎng)或?qū)⒅貑?duì)中國創(chuàng)新藥企的關(guān)注和重估，醫(yī)藥板塊可能迎來階段性行情。感興趣的投資者可以關(guān)注創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）。

2、市場(chǎng)對(duì)今年黃金前景的看好比較一致，推動(dòng)了近期黃金的持續(xù)上行。美國再通脹、美國經(jīng)濟(jì)走弱以及全球主權(quán)國家債務(wù)超發(fā)、全球地緣政治等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提升等因素都對(duì)貴金屬價(jià)格起到支撐作用。但從短期交易角度出發(fā)，當(dāng)前或需要開始注意高位調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400），如有回調(diào)可考慮逢低布局。

3、DeepSeek低成本開源大模型拉動(dòng)國內(nèi)算力芯片需求，國內(nèi)外大廠增加AI基礎(chǔ)設(shè)施投資。當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，端側(cè)的發(fā)展較為迅速，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈存在較大機(jī)遇，建議持續(xù)關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和集成電路ETF（159546）的投資機(jī)會(huì)。

4、阿里大幅增加AI基礎(chǔ)設(shè)施投資，國內(nèi)CSP廠商將積極跟進(jìn)，有望引發(fā)AIDC投資熱潮。DeepSeek低成本模型催生AI需求，進(jìn)而增加全球數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)器、AI硬件等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)數(shù)量。通信ETF（515880）深度參與全球AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的可能性高, 建議持續(xù)關(guān)注。

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