每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 葉峰    

｜2025年2月11日星期二｜

NO.1 跨境ETF近期表現(xiàn)分化

春節(jié)假期之后，跨境ETF表現(xiàn)活躍，尤其是投資于港股的跨境ETF得到了資金的青睞，出現(xiàn)較大漲幅。2025年開年以來，漲幅排名前15的ETF均為跨境ETF。不過，近期跨境ETF表現(xiàn)分化明顯，此前大漲、溢價(jià)較高的德國ETF等則頻頻下跌。

而對于跨境ETF持續(xù)高溢價(jià)的情況，近期公募密集提示投資者關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。其中，德國ETF1月8日以來已發(fā)布15次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，并停牌13次。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在跨境ETF的投資中，要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)、高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及所在市場波動(dòng)大、交易日不連貫、海外政策超預(yù)期等因素，個(gè)人投資者要避免盲目跟風(fēng)。

NO.2 債券型ETF規(guī)模突破兩千億元大關(guān)

數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，全市場債券型ETF規(guī)模突破2000億元大關(guān)。繼去年5月突破1000億元之后，債券型ETF僅僅用了9個(gè)月，便再次突破新的整數(shù)關(guān)口。

值得關(guān)注的是，百億級債券型ETF也在不斷擴(kuò)容。公開數(shù)據(jù)顯示，全市場共有富國政金債券ETF、博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF、海富通短融ETF、海富通城投債ETF、平安公司債ETF等5只債券型ETF規(guī)模突破百億元大關(guān)，單只產(chǎn)品最高規(guī)模已經(jīng)達(dá)到416.72億元。

NO.3 多只REITs提示理性投資

開年以來，REITs市場迎來強(qiáng)勁上漲。中證REITs指數(shù)在短短幾周內(nèi)上漲超6.6%。隨著行情的快速上行，市場對其投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度也隨之上升。近期，多只REITs發(fā)布公告，提醒投資者注意二級市場價(jià)格波動(dòng)、流動(dòng)性受限及估值風(fēng)險(xiǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士提示道，投資者不應(yīng)盲目炒作，而應(yīng)關(guān)注REITs底層資產(chǎn)的質(zhì)量及現(xiàn)金流狀況。從長期來看，REITs的投資價(jià)值最終將由其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和運(yùn)營表現(xiàn)決定，基本面分析始終應(yīng)該是投資決策的關(guān)鍵。

NO.4 杜猛：關(guān)注鋰電、工程機(jī)械、消費(fèi)電子等行業(yè)配置機(jī)會(huì)

摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理杜猛日前公開表示，站在當(dāng)前位置，市場正處于快漲之后的整固期，各路資金蓄勢待發(fā)，正靜候政策的進(jìn)一步出臺(tái)以及落地后所釋放的動(dòng)能。政策逐步發(fā)力，或?yàn)槭袌鲎⑷朐丛床粩嗟幕盍Α?/p>

杜猛認(rèn)為，一些景氣度較優(yōu)、極具投資價(jià)值的行業(yè)和公司值得重點(diǎn)關(guān)注，比如鋰電、工程機(jī)械、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等，這些行業(yè)估值相對合理。同時(shí)，部分行業(yè)多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域開始出現(xiàn)滿產(chǎn)、漲價(jià)現(xiàn)象，不僅代表著供求關(guān)系的改善，更預(yù)示著行業(yè)競爭格局的優(yōu)化，逐步邁向供需改善、更加健康和有序的發(fā)展階段。此外，部分行業(yè)里一些具有價(jià)格彈性的公司為投資者提供了極具吸引力的投資機(jī)會(huì)。

消費(fèi)電子行業(yè)在過去兩三年一直保持著相對平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢，行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)有著強(qiáng)大的品牌影響力和技術(shù)創(chuàng)新能力。2025年隨著人工智能（AI）不斷推進(jìn)，消費(fèi)電子行業(yè)或迎來新的發(fā)展機(jī)遇。隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展，消費(fèi)電子產(chǎn)品將更加智能化、個(gè)性化，從而刺激消費(fèi)者的需求。

NO.5 可轉(zhuǎn)債基金規(guī)模單季度增加18%

2024年四季報(bào)顯示，公募基金在去年末的調(diào)倉中，大幅增持了債券類資產(chǎn)，其市值增長高達(dá)12.44%。具體而言，國債、同業(yè)存單和可轉(zhuǎn)債是公募基金增持的主要品種。

對于公募基金重倉配置的可轉(zhuǎn)債。截至去年末，公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值高達(dá)2867億元，市值增長超過2%。具體來看，興業(yè)銀行、重慶銀行、浦發(fā)銀行、上海銀行和杭州銀行等五家銀行可轉(zhuǎn)債位居公募基金重倉券第三至第八位；溫氏轉(zhuǎn)債、華友轉(zhuǎn)債等可轉(zhuǎn)債獲配情況緊隨其后。值得關(guān)注的是，截至去年末，可轉(zhuǎn)債基金管理資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破1000億元至1038億元，單季度增加18%。

NO.6 多家券商參公大集合產(chǎn)品提示清盤風(fēng)險(xiǎn)

2月10日，太平洋證券發(fā)布公告，提示于太平洋證券30天滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃可能清盤。與此同時(shí)，國海證券量化優(yōu)選一年持有期股票型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃也發(fā)布了清盤的提示公告。2025年，越來越多的券商資管參公大集合產(chǎn)品選擇清盤或移交相應(yīng)的基金公司，以實(shí)現(xiàn)大集合產(chǎn)品的順利過渡。

NO.7 公募基金連續(xù)加倉電子行業(yè)

年初至今，圍繞DeepSeek展開的科技股行情持續(xù)上演，就機(jī)構(gòu)的配置情況來看，部分科技行業(yè)類別已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度配置第一。按照申萬一級行業(yè)分類，Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2024年二季報(bào)統(tǒng)計(jì)開始，電子行業(yè)超越食品飲料行業(yè)成為公募基金配置最多的行業(yè)，連續(xù)三個(gè)季度的占比分別為12.88%、12.33%、15.40%，在去年四季度的行業(yè)配置占比提升較快，且當(dāng)季主動(dòng)型基金當(dāng)中在電子行業(yè)的配置較去年三季度末提升最高的達(dá)到44.52個(gè)百分點(diǎn)。

NO.8 2月10日ETF行情復(fù)盤

2月10日，市場全天震蕩走高，截至收盤，滬指漲0.56%，深成指漲0.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.44%。滬深兩市全天成交額1.73萬億元，較上個(gè)交易日縮量2294億元。板塊方面，軟件開發(fā)、通信服務(wù)、教育等板塊漲幅居前，僅銀行等少數(shù)板塊回調(diào)。

具體來看，金鷹增益貨幣ETF漲停，但成交量較??；此外，教育板塊漲幅居前，傳智教育漲停，教育ETF大漲超8%；影視ETF也表現(xiàn)亮眼。

有券商表示，2025年電影市場在春節(jié)檔的超預(yù)期表現(xiàn)下迎來良好開局，受益于影視制作效率恢復(fù)、觀影熱情復(fù)蘇和宏觀經(jīng)濟(jì)回暖等多重利好因素，市場展現(xiàn)出強(qiáng)勁生命力。

下跌方面，香港科技ETF領(lǐng)跌8.47%，德國ETF、沙特ETF再回調(diào)。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1809103617