每經(jīng)記者 蔡鼎  蘭素英  宋欣悅  岳楚鵬    每經(jīng)編輯 程鵬 蘭素英    

◆?近期，美股“科技七巨頭”中六家已發(fā)布2024年第四季度財(cái)報(bào)。盡管巨額AI投資回報(bào)前景仍不明朗，DeepSeek的成功又讓市場(chǎng)開(kāi)始質(zhì)疑巨額支出的合理性，但科技巨頭對(duì)AI的投資沒(méi)有任何降溫跡象，其中五家公司2025年的合計(jì)資本支出預(yù)計(jì)將高達(dá)3310億美元。作為美股核心推動(dòng)力量，科技股接下來(lái)或?qū)⒚媾R四個(gè)方面的挑戰(zhàn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者連線Roundhill Investment首席執(zhí)行官Dave Mazza對(duì)當(dāng)前的科技股進(jìn)行解讀。?

◆?馬斯克強(qiáng)勢(shì)“改造”美聯(lián)邦政府：關(guān)閉國(guó)際開(kāi)發(fā)署、審查國(guó)防部開(kāi)支、裁撤CIA和FBI特工等；軟銀向OpenAI投資400億美元即將敲定，將超微軟成最大股東；特朗普“接管”加沙言論引發(fā)國(guó)際社會(huì)譴責(zé)；道指周五跌超400點(diǎn)，金價(jià)超2886美元再創(chuàng)新高。更多內(nèi)容，盡在《一周?chē)?guó)際財(cái)經(jīng)》。

3310億美元！美國(guó)科技巨頭繼續(xù)“燒錢(qián)”

硅谷正遭遇四大危機(jī)：AI泡沫、貿(mào)易戰(zhàn)、業(yè)績(jī)失速和DeepSeek

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211221953040

DeepSeek在全球市場(chǎng)掀起驚濤駭浪，讓不少投資者對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施投資和科技巨頭們的資本支出和回報(bào)產(chǎn)生擔(dān)憂。

近期，美股“科技七巨頭”（Alphabet、亞馬遜、蘋(píng)果、Meta平臺(tái)、微軟、英偉達(dá)和特斯拉）中有六家已經(jīng)相繼發(fā)布2024年第四季度的財(cái)報(bào)，英偉達(dá)財(cái)報(bào)計(jì)劃于美東時(shí)間2月26日公布。

從最新公布的業(yè)績(jī)來(lái)看，Alphabet、亞馬遜和微軟的云業(yè)務(wù)增速均出現(xiàn)放緩。盡管AI投資回報(bào)前景不明，加之DeepSeek的成功讓市場(chǎng)開(kāi)始質(zhì)疑巨額支出的合理性，但科技巨頭對(duì)AI的投資沒(méi)有任何降溫跡象，并放出一個(gè)明確的信息：我們才剛剛開(kāi)始。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，Alphabet、Meta、微軟、特斯拉和亞馬遜2025年的合計(jì)資本支出預(yù)計(jì)將高達(dá)3310億美元。

另一方面，根據(jù)媒體編制的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)“科技七巨頭”今年的總盈利增幅僅為18%，遠(yuǎn)低于2024年預(yù)計(jì)的34%。作為美股核心推動(dòng)力量，科技股接下來(lái)能否繼續(xù)領(lǐng)跑？

最早將這七家科技公司命名為“科技七巨頭”的美國(guó)銀行策略師Michael Hartnett警告稱，今年這些股票恐淪落為表現(xiàn)落后的七家公司（Lagnificent 7）。

此外，像DeepSeek這類突發(fā)事件，以及美國(guó)掀起的貿(mào)易戰(zhàn)等，都將是美股今年面臨的巨大不確定性。

科技巨頭云業(yè)務(wù)放緩，特斯拉凈利潤(rùn)同比下滑71%

1月底以來(lái)，美股“科技七巨頭”中已有六家先后發(fā)布2024年第四季度財(cái)報(bào)。其中，蘋(píng)果和特斯拉增長(zhǎng)乏力。與之對(duì)比，Alphabet、Meta、亞馬遜和微軟的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)可觀。但Alphabet、亞馬遜和微軟的云業(yè)務(wù)均不及預(yù)期，三家公司都認(rèn)為，拖累云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的一大因素是產(chǎn)能。

圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖

◆ 谷歌

谷歌母公司Alphabet去年第四季度云業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)30%至119.55億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的122億美元，且增速放緩（上一季度同比增幅超34%），市場(chǎng)份額仍低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手微軟和亞馬遜。

◆?亞馬遜

亞馬遜最受市場(chǎng)關(guān)注的AWS云業(yè)務(wù)當(dāng)季營(yíng)收為287.86億美元，接近于市場(chǎng)預(yù)期的288億美元，同比增長(zhǎng)19%，增幅與上一季度持平。CEO賈西在電話會(huì)上表示，產(chǎn)能拖累了云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)：“如果不是產(chǎn)能方面受到了一些限制，我們確實(shí)可以實(shí)現(xiàn)更快的增長(zhǎng)?！?/span>

亞馬遜預(yù)計(jì)，2025年第一季度凈銷售額將在1510億美元~1555億美元之間，同比增長(zhǎng)5%~7%，而分析師平均預(yù)期為1585億美元。如果按最低增幅計(jì)算，這將是公司有記錄以來(lái)最慢的增長(zhǎng)速度。不及預(yù)期的指引讓該公司股價(jià)2月7日大跌超7%。

◆?微軟

微軟2024年第四季度業(yè)績(jī)超出預(yù)期，但一直被寄予厚望的Azure云業(yè)務(wù)增速下降。當(dāng)季Azure及其他云服務(wù)的收入僅增長(zhǎng)31%，不僅低于上一季度的33%，也未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。微軟CEO納德拉介紹稱，目前公司的人工智能業(yè)務(wù)“年化收入”已突破130億美元，同比增長(zhǎng)175%。

業(yè)績(jī)指引方面，微軟預(yù)計(jì)2025年第一季度營(yíng)收將在681億~691億美元之間，中位數(shù)為686億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的698.3億美元。同時(shí)，微軟預(yù)測(cè)Azure云業(yè)務(wù)本季的營(yíng)收增幅將在31%~32%。

◆?Meta

Meta在去年第四季度的銷售和利潤(rùn)齊創(chuàng)歷史新高。不過(guò)，Meta預(yù)計(jì)公司2025年第一季度營(yíng)收為395億美元~418億美元，中值為406.5億美元，收入指引略低于市場(chǎng)預(yù)期。

◆?蘋(píng)果

去年第四季度，蘋(píng)果錄得“歷史最好”的季度業(yè)績(jī)，但大中華區(qū)成其唯一收入下滑市場(chǎng)。蘋(píng)果當(dāng)季在大中華區(qū)的業(yè)務(wù)收入同比下滑11%至185.13億美元。iPhone當(dāng)季的全球營(yíng)收同比微降0.9%至691.38億美元，略低于市場(chǎng)預(yù)期的710.3億美元。

◆?特斯拉

特斯拉是這六大巨頭中業(yè)績(jī)最差的，去年第四季度凈利潤(rùn)同比大幅下滑超過(guò)70%，且營(yíng)收、盈利、每股收益、毛利率和核心汽車(chē)業(yè)務(wù)收入等各項(xiàng)指標(biāo)上均不及預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，特斯拉核心汽車(chē)業(yè)務(wù)收入同比下降8%至198億美元，其中6.92億美元來(lái)自監(jiān)管信貸積分的出售。此外，2025年1月，特斯拉在包括英國(guó)、法國(guó)等歐洲多個(gè)主要市場(chǎng)的銷量出現(xiàn)大幅下滑。

無(wú)懼DeepSeek沖擊！科技巨頭繼續(xù)“燒錢(qián)”：2025資本支出預(yù)計(jì)高達(dá)3310億美元

1月底DeepSeek的橫空出世引發(fā)歐美股市劇烈動(dòng)蕩，英偉達(dá)一天內(nèi)市值直接縮水近6000億美元。摩根士丹利全球定量研究主管Vishwanath Tirupattur認(rèn)為，DeepSeek的突破雖然意義重大，但不會(huì)導(dǎo)致AI相關(guān)資本支出的崩潰。

事實(shí)也似乎正如Tirupattur所言——科技巨頭2025年的資本支出沒(méi)有絲毫減弱的跡象。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，谷歌、Meta、亞馬遜、微軟和特斯拉2025年的累計(jì)資本支出預(yù)計(jì)將高達(dá)3310億美元。?

圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖

Futurum Group分析師丹尼爾·紐曼表示：“考慮到這些巨額開(kāi)支，他們（美股科技巨頭們）急需提高AI的收入回報(bào)，但目前發(fā)生的事情（DeepSeek）對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)警鐘……就目前而言，AI的資本支出實(shí)在太多，但消費(fèi)卻不足。”

Direxion資本市場(chǎng)主管Jake Behan表示：“資本支出開(kāi)始讓人感覺(jué)像是房間里的一只800磅重的大猩猩?，F(xiàn)在的問(wèn)題幾乎不在于AI支出何時(shí)能夠盈利，而在于它是否能夠合理化。”

面對(duì)質(zhì)疑之聲，科技巨頭的高管們?nèi)云毡檎J(rèn)為，繼續(xù)大規(guī)模投入對(duì)于滿足日益增長(zhǎng)的AI需求是必要的。Meta CEO扎克伯格表示，他仍然相信大力投資公司的AI基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)成為戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。微軟CEO納德拉則認(rèn)為，增加AI支出將有助于緩解限制公司充分利用AI能力的產(chǎn)能問(wèn)題。

巨頭們繼續(xù)加大支出，對(duì)英偉達(dá)等算力公司提供了有力支撐。本周，英偉達(dá)股價(jià)反彈8.14%。

對(duì)于英偉達(dá)的前景，摩根士丹利內(nèi)部分析師似乎發(fā)生了分歧：大中華區(qū)的分析師下調(diào)了今年GB200芯片的出貨預(yù)期、最差情況下低于2萬(wàn)塊，并預(yù)計(jì)云計(jì)算市場(chǎng)的增長(zhǎng)周期可能今年見(jiàn)頂，2024年第四季度同比增速可能降至個(gè)位數(shù)，而北美區(qū)的分析師卻重申，英偉達(dá)仍是他們的首選，高呼DeepSeek引發(fā)的拋售是抄底的機(jī)會(huì)，在2月6日發(fā)布的報(bào)告中給予英偉達(dá)152美元的目標(biāo)價(jià)，意味著較周五的收盤(pán)價(jià)還有17%的上漲空間。

特斯拉市值一周蒸發(fā)超1萬(wàn)億元！美股科技股四大風(fēng)險(xiǎn)：AI泡沫、貿(mào)易戰(zhàn)、業(yè)績(jī)失速和DeepSeek

財(cái)報(bào)公布后，這六家科技巨頭的股價(jià)表現(xiàn)不一，有漲有跌?？傮w來(lái)看，本周僅Meta股價(jià)保持上漲。特斯拉“失血”最多，股價(jià)周跌10.62%，創(chuàng)去年10月以來(lái)最大跌幅，市值一周蒸發(fā)1382億美元（約合人民幣10073億元）。谷歌次之，累跌9.16%。

圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖

自2023年以來(lái)，“科技七巨頭”一直是領(lǐng)漲整個(gè)美股的最核心力量，接下來(lái)是否能繼續(xù)領(lǐng)跑呢？美股又是否能延續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)呢？

一些業(yè)內(nèi)人士警告，不要期望美股在2023年和2024年的迅猛漲勢(shì)能在2025年重演，2025年可能會(huì)經(jīng)歷一段坎坷的走勢(shì)。

Roundhill Investment首席執(zhí)行官Dave Mazza在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)也表示，近期的科技股回調(diào)，讓一些投資者對(duì)其未來(lái)走勢(shì)及對(duì)市場(chǎng)的影響感到擔(dān)憂。他認(rèn)為，當(dāng)前（科技巨頭們）的估值可能較高，但并沒(méi)有任何跡象表明它們的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力受到削弱。但他同時(shí)對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，這次市場(chǎng)調(diào)整清楚地表明，2025年的（科技股）投資環(huán)境將比過(guò)去幾年更加充滿挑戰(zhàn)。

Roundhill旗下追蹤美股七巨頭的Magnificent Seven ETF在2024年內(nèi)上漲了71%，但近一個(gè)月，該ETF下跌了0.22%。

◆?達(dá)利歐：投資者對(duì)AI的狂熱助長(zhǎng)了美股 “泡沫”

高盛、花旗等華爾街大行都在敦促客戶在科技巨頭之外進(jìn)行多元化投資。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐日前表示，投資者對(duì)AI的狂熱助長(zhǎng)了美股的“泡沫”，其程度類似于千禧年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前的情形?！岸▋r(jià)已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)較高的水平，同時(shí)還存在利率風(fēng)險(xiǎn)，這種組合可能會(huì)刺破泡沫?！?/span>

◆?“貿(mào)易戰(zhàn)”或燒向硅谷

外媒2月5日?qǐng)?bào)道稱，如果特朗普兌現(xiàn)其對(duì)歐盟加征關(guān)稅的承諾，歐盟計(jì)劃對(duì)美國(guó)硅谷采取報(bào)復(fù)性措施。

報(bào)道援引兩名了解相關(guān)計(jì)劃的官員的話稱，歐盟委員會(huì)正尋求在與美國(guó)政府的潛在貿(mào)易爭(zhēng)端中動(dòng)用歐盟《反脅迫工具法案》（ACI）。報(bào)道評(píng)論稱，這可能是歐盟首次通過(guò)動(dòng)用ACI進(jìn)行應(yīng)對(duì)。該法案將使歐盟能夠?qū)Πù笮涂萍脊驹趦?nèi)的美國(guó)服務(wù)業(yè)采取行動(dòng)。

◆?大摩：“科技七巨頭”今年盈利增幅預(yù)計(jì)將接近“腰斬”

摩根士丹利今年年初警告稱，隨著盈利增長(zhǎng)放緩，美股科技巨頭可能難以在2025年主導(dǎo)市場(chǎng)。該機(jī)構(gòu)財(cái)富管理部門(mén)首席投資官Lisa Shalett表示，利潤(rùn)放緩“可能會(huì)讓一些押注于兩位數(shù)高回報(bào)的頑固分子感到驚訝”。

根據(jù)媒體編制的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)“科技七巨頭”今年的總盈利增幅僅為18%，遠(yuǎn)低于2024年預(yù)計(jì)的34%。

Shalett并不是唯一一個(gè)認(rèn)為“科技七巨頭”霸屏?xí)r代即將結(jié)束的人。美銀分析師Savita Subramanian也稱，“科技七巨頭”的增長(zhǎng)預(yù)期已接近歷史最高水平，盈利預(yù)計(jì)將放緩?！?末日博士：最大風(fēng)險(xiǎn)是DeepSeek這類“黑天鵝”事件

近日，知名大空頭、“末日博士”Jim Chanos在接受外媒采訪時(shí)表示，未來(lái)6至12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)市場(chǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)將來(lái)自難以預(yù)測(cè)的事件，類似上個(gè)月DeepSeek導(dǎo)致美股市值蒸發(fā)約1萬(wàn)億美元的情況。

Chanos認(rèn)為，目前美股市場(chǎng)確實(shí)存在投機(jī)泡沫跡象，但尚未達(dá)到2021年標(biāo)普500指數(shù)飆升27%時(shí)的水平。Chanos強(qiáng)調(diào)，投資者需要區(qū)分那些估值高昂但實(shí)至名歸的公司，以及那些不值得高估值的公司。

馬斯克強(qiáng)勢(shì)“改造”美聯(lián)邦政府：

關(guān)閉國(guó)際開(kāi)發(fā)署、審查國(guó)防部開(kāi)支、裁撤CIA和FBI特工

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG31N2158237831

本周，埃隆·馬斯克及其率領(lǐng)的政府效率部團(tuán)隊(duì)（DOGE）開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)“改造”美聯(lián)邦政府。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日，馬斯克表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已“同意”關(guān)閉美國(guó)對(duì)外援助機(jī)構(gòu)國(guó)際開(kāi)發(fā)署。馬斯克稱，國(guó)際開(kāi)發(fā)署“沒(méi)有改善的希望”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺(tái)發(fā)文稱，美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)署資金的使用方式“完全無(wú)法解釋”，且很多都是“欺詐行為”，腐敗程度“前所未有”。特朗普表示，應(yīng)該關(guān)閉這個(gè)機(jī)構(gòu)。

據(jù)美國(guó)媒體7日?qǐng)?bào)道，美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)署在華盛頓特區(qū)辦公室外的標(biāo)牌當(dāng)日已被膠帶覆蓋。另有媒體6日?qǐng)?bào)道，特朗普政府將僅保留美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)署全球10000多名工作人員中的294名。

特朗普7日還表示，已指示馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的DOGE團(tuán)隊(duì)審查美國(guó)國(guó)防部的支出。

此外，馬斯克的政府效率部團(tuán)隊(duì)官員自2024年美國(guó)總統(tǒng)大選后就一直要求訪問(wèn)美國(guó)財(cái)政部的支付系統(tǒng)。該系統(tǒng)每年控制著全美家庭、企業(yè)和更多部門(mén)超過(guò)5萬(wàn)億美元的資金流動(dòng)，通常只有少數(shù)職業(yè)官員可以訪問(wèn)財(cái)政部的支付系統(tǒng)。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日，兩名特朗普政府官員表示，特朗普政府計(jì)劃很快對(duì)聯(lián)邦工作人員進(jìn)行大規(guī)模裁員。同日，美國(guó)中央情報(bào)局（CIA）向全體員工提出“買(mǎi)斷計(jì)劃”，承諾向主動(dòng)辭職的員工提供八個(gè)月的薪資補(bǔ)償。據(jù)稱，此舉旨在使該機(jī)構(gòu)與美國(guó)總統(tǒng)特朗普的優(yōu)先事項(xiàng)保持一致。此前，知情人士透露，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日，美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）啟動(dòng)了一輪大范圍的裁員計(jì)劃。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，馬斯克在社交媒體上發(fā)文稱，DOGE團(tuán)隊(duì)將對(duì)空中交通管制系統(tǒng)進(jìn)行緊急安全升級(jí)，而“空中交通管理”是聯(lián)邦航空管理局的職責(zé)。美國(guó)交通部部長(zhǎng)肖恩·達(dá)菲也證實(shí)這一消息，稱馬斯克的團(tuán)隊(duì)將“參與幫助升級(jí)美國(guó)航空系統(tǒng)”。

新華社消息，美國(guó)《華盛頓郵報(bào)》6日援引兩名知情人士的消息報(bào)道，DOGE已在使用人工智能軟件，對(duì)美國(guó)教育部敏感數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，以調(diào)查該部門(mén)開(kāi)支情況。

軟銀向OpenAI投資400億美元即將敲定

將超微軟成最大股東

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王嘉琦 攝

2月8日，據(jù)外媒報(bào)道，軟銀集團(tuán)正接近敲定對(duì)OpenAI的首筆400億美元投資。

消息人士稱，這筆資金將在未來(lái)12到24個(gè)月內(nèi)支付，第一筆付款最早將于今年春季到位。OpenAI投前估值為2600億美元，此輪投資后將達(dá)到3000億美元。此舉也意味著，軟銀將超越微軟，成為這家人工智能初創(chuàng)公司的最大投資者。

此外，軟銀還與OpenAI成立了“SB OpenAI Japan”合資公司，向日本的公司推銷高級(jí)企業(yè)人工智能。

消息人士表示，軟銀可以將400億美元中的100億美元安排給經(jīng)OpenAI批準(zhǔn)的其他聯(lián)合投資者。部分資金預(yù)計(jì)將用于OpenAI對(duì)“星際之門(mén)”項(xiàng)目的承諾。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮宣布了 “星際之門(mén)”計(jì)劃，項(xiàng)目初始投資1000億美元，并計(jì)劃在未來(lái)4年內(nèi)擴(kuò)展至5000億美元，旨在支持美國(guó)的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

有分析認(rèn)為，軟銀的投資有助于進(jìn)一步鞏固O(píng)penAI在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，有望在自然語(yǔ)言處理、計(jì)算機(jī)視覺(jué)等多模態(tài)AI技術(shù)方面取得更多突破。

特朗普“接管”加沙言論引發(fā)國(guó)際社會(huì)譴責(zé)

據(jù)央視新聞，美國(guó)總統(tǒng)特朗普2月6日在社交媒體上聲稱，巴以沖突結(jié)束后，加沙地帶將由以色列轉(zhuǎn)交給美國(guó)，而巴勒斯坦人將被安置到其他地方。此前他還稱，美國(guó)將“接管”并“擁有”加沙地帶。

特朗普的相關(guān)言論招致國(guó)際社會(huì)廣泛批評(píng)。7日，多國(guó)政府表態(tài)，反對(duì)任何奪取巴勒斯坦人土地并企圖驅(qū)逐巴勒斯坦人的計(jì)劃。

加沙地帶 圖片來(lái)源：央視新聞

埃及外交部7日在一份聲明中表示，埃及方面與約旦、沙特和阿聯(lián)酋等多個(gè)阿拉伯國(guó)家通話，強(qiáng)調(diào)埃及拒絕任何旨在驅(qū)逐巴勒斯坦人的措施。

巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）5日怒斥特朗普“種族主義”，稱這一做法對(duì)中東動(dòng)蕩來(lái)說(shuō)是“火上澆油”。

土耳其外交部長(zhǎng)費(fèi)丹同日表態(tài)，稱美方提議“不可接受”，并指出此類做法正是巴以沖突的根源。

據(jù)新華社，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日，美國(guó)首都華盛頓一場(chǎng)集會(huì)上，示威者喊話特朗普：“加沙不是商品”。美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》評(píng)論，特朗普的提議讓人想起西方大國(guó)重新繪制中東版圖并隨意遷移人口的霸權(quán)時(shí)代，此舉“重新打開(kāi)了地緣政治的潘多拉魔盒”。

道指單日跌超400點(diǎn)，金價(jià)超2886美元再創(chuàng)新高

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日（周五），美股尾盤(pán)跌幅擴(kuò)大，道指下跌400點(diǎn)，標(biāo)普納指止步三連陽(yáng)。特朗普稱將對(duì)貿(mào)易伙伴征收對(duì)等關(guān)稅的消息令股指承壓。

本周，美股三大指數(shù)集體收跌。納指累跌0.53%，標(biāo)普500指數(shù)累跌0.24%，道指累跌0.54%。

中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼。納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)本周累計(jì)上漲3.85%，連續(xù)第四周上漲。富時(shí)中國(guó)3倍做多ETF本周累漲7.78%?！爸袊?guó)龍”Roundhill China Dragons ETF本周累漲5.76%。

消息面上，多家外資機(jī)構(gòu)集體發(fā)聲，看好中國(guó)資產(chǎn)。德意志銀行發(fā)布中國(guó)股市研究策略報(bào)告稱，預(yù)計(jì)中國(guó)股票的“估值折價(jià)”將逐漸消失，A股及港股牛市周期已于2024年開(kāi)啟，并有望在中期內(nèi)再創(chuàng)新高。

美國(guó)銀行策略師預(yù)計(jì)，在2025年初持續(xù)上漲的勢(shì)頭停止后，美國(guó)股市的優(yōu)異表現(xiàn)將繼續(xù)減弱，建議做多中國(guó)股市。

另外，最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)“暫停降息”的預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，美債收益率走高。兩年期美債收益率于非農(nóng)日漲超7個(gè)基點(diǎn)，本周累漲將近8個(gè)基點(diǎn)。

現(xiàn)貨黃金于非農(nóng)日漲至2886.79美元，創(chuàng)歷史新高，本周累計(jì)上漲2.24%。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|蔡鼎 蘭素英 宋欣悅 岳楚鵬

?編輯|程鵬?蘭素英?王嘉琦?杜波

校對(duì)|孫志成

｜每日經(jīng)濟(jì)新聞 ?nbdnews??原創(chuàng)文章｜

未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及鏡像等使用