每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 楊夏    

近日，主營(yíng)中藥注射劑的云南藥企*ST龍津（原簡(jiǎn)稱龍津藥業(yè)，002750.SZ，股價(jià)1.54元，市值6.17億元）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年歸屬凈利潤(rùn)虧損2981.62萬(wàn)元至4437.76萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)虧損3800.34萬(wàn)元至5656.32萬(wàn)元。

2019年至2023年，*ST龍津已經(jīng)連續(xù)五年扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)。近期公司也多次發(fā)布可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。利空之下，*ST龍津股價(jià)已連續(xù)下跌至1.54元。

業(yè)績(jī)連年虧損瀕臨退市

業(yè)績(jī)預(yù)虧、多次公告退市風(fēng)險(xiǎn)后，*ST龍津股價(jià)一跌再跌。截至1月23日收盤時(shí)，公司股價(jià)收跌4.94%，僅1.54元/股，市值6.17億元。

據(jù)*ST龍津發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2024年，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損2981.62萬(wàn)元至4437.76萬(wàn)元；扣非后歸母凈利潤(rùn)凈虧損3800.34萬(wàn)元至5656.32萬(wàn)元。相較上年同期雖有點(diǎn)減虧，但公司仍未扭轉(zhuǎn)虧損頹勢(shì)。

公司解釋稱，2024年度，公司注射用燈盞花素降價(jià)67%參加中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)繼續(xù)執(zhí)行，非集采省份逐步全面執(zhí)行集采價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策，導(dǎo)致公司本期營(yíng)業(yè)收入下降。而根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)相關(guān)指標(biāo)將觸及《股票上市規(guī)則》第9.3.12條規(guī)定的“經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元”情形，如果最終披露的2024年年度報(bào)告經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)范圍一致，公司股票將被深圳證券交易所終止上市。

連番利空之下，公司股價(jià)較去年12月初已跌去近一半，淪為“1元”低價(jià)股。

*ST龍津的業(yè)績(jī)已經(jīng)萎靡多年。2019年至2023年，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為﹣3988.60萬(wàn)元、﹣252.59萬(wàn)元、﹣1030.45萬(wàn)元、﹣5734.40萬(wàn)元、﹣8110.48萬(wàn)元，連續(xù)五年為負(fù)。在2023年年報(bào)中，公司表示注射用燈盞花素參與集中帶量采購(gòu)降價(jià)和實(shí)際執(zhí)行采購(gòu)量遠(yuǎn)小于預(yù)期，導(dǎo)致公司整體業(yè)績(jī)下滑。

“2021年以來(lái)，集采政策的常態(tài)化制度化發(fā)展導(dǎo)致公司品種非集采轉(zhuǎn)為全面集采的過(guò)程迅速加劇，在整體價(jià)格下降的同時(shí)，省級(jí)集采的報(bào)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于國(guó)家集采報(bào)量甚至原本占有的市場(chǎng)份額和規(guī)模，導(dǎo)致價(jià)格下降帶來(lái)了直接的銷售影響。”公司在年報(bào)中提到。

2023年主力產(chǎn)品限制放寬但未復(fù)蘇

中藥注射劑是將中藥有效成分提取、純化后制成的注射劑，通?？煞譃榍鍩峤舛?、活血化瘀、補(bǔ)益、抗腫瘤、祛風(fēng)等類別。長(zhǎng)期以來(lái)，關(guān)于中藥注射劑的安全性及有效性爭(zhēng)議懸而未決。中藥注射劑使用受限也并非一朝一夕。

除集采影響外，輔助用藥管控、醫(yī)?？刭M(fèi)、說(shuō)明書修訂，政策已經(jīng)從院內(nèi)使用、醫(yī)保報(bào)銷、藥品監(jiān)管等全方位監(jiān)管中藥注射劑市場(chǎng)。*ST龍津自身也在年報(bào)中坦言，注射用燈盞花素受到處方和醫(yī)保支付限制，臨床應(yīng)用范圍遠(yuǎn)小于藥品說(shuō)明書核定范圍，且在二級(jí)以下醫(yī)療機(jī)構(gòu)無(wú)法使用醫(yī)保支付，可使用的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和科室減少。

“藥融云”數(shù)據(jù)顯示，中藥注射液院內(nèi)市場(chǎng)銷售額從2016年的880.58億元，連續(xù)6年下降至2022年的406.14億元，市場(chǎng)規(guī)?？s減50%以上。像*ST龍津這樣高度依賴單一中藥注射劑產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)，業(yè)績(jī)也大受影響。

2023年，*ST龍津曾迎來(lái)一個(gè)好消息——國(guó)家醫(yī)保目錄對(duì)于中藥注射液的醫(yī)保支付范圍放寬，包括取消了一些藥劑對(duì)報(bào)銷醫(yī)院等級(jí)和疾病領(lǐng)域的限定，*ST龍津的燈盞花素注射液也在放寬之列。但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，*ST龍津并未迎來(lái)回暖。

此外，公司2024年擬確認(rèn)各項(xiàng)信用減值損失和資產(chǎn)減值損失合計(jì)2285萬(wàn)元，相應(yīng)減少公司2024年合并報(bào)表利潤(rùn)總額2285萬(wàn)元，也讓其去年業(yè)績(jī)“雪上加霜”。

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