每經(jīng)編輯 張益銘

| 2025年1月23日 星期四 |

NO.1 央行等五部門：便利外國(guó)投資者投資相關(guān)的轉(zhuǎn)移匯入?yún)R出

中國(guó)人民銀行等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融領(lǐng)域在有條件的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（港）試點(diǎn)對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)制度型開放的意見》。在真實(shí)合規(guī)的前提下，允許試點(diǎn)地區(qū)真實(shí)合規(guī)的、與外國(guó)投資者投資相關(guān)的所有轉(zhuǎn)移可自由匯入、匯出且無遲延。此類轉(zhuǎn)移包括：資本出資；利潤(rùn)、股息、利息、資本收益、特許權(quán)使用費(fèi)、管理費(fèi)、技術(shù)指導(dǎo)費(fèi)和其他費(fèi)用；全部或部分出售投資所得、全部或部分清算投資所得；根據(jù)包括貸款協(xié)議在內(nèi)的合同所支付的款項(xiàng)；依法獲得的補(bǔ)償或賠償；因爭(zhēng)議解決產(chǎn)生的款項(xiàng)。

點(diǎn)評(píng)：《意見》的印發(fā)標(biāo)志著金融領(lǐng)域在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)（港）的制度型開放邁出重要步伐，有利于吸引外資流入，增強(qiáng)市場(chǎng)活力。此舉可能對(duì)金融板塊及相關(guān)試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)帶來積極影響，提升市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，資本流動(dòng)的自由化將提高市場(chǎng)對(duì)外開放程度，對(duì)整體市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生正面效應(yīng)，增強(qiáng)投資者信心。

NO.2 央行公開市場(chǎng)開展11575億元14天期逆回購(gòu)操作

為對(duì)沖公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期、現(xiàn)金投放等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性充裕，2025年1月22日中國(guó)人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了11575億元逆回購(gòu)操作，操作利率為1.65%。由于當(dāng)日有9595億元逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放1980億元。

點(diǎn)評(píng)：東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析，當(dāng)日有9595億元逆回購(gòu)到期。央行今日開展歷史最大規(guī)模14天期逆回購(gòu)操作，主要是為了對(duì)沖大額7天期逆回購(gòu)到期，同時(shí)在節(jié)前適度向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，避免資金面大幅波動(dòng)。

NO.3 央行上?？偛浚禾剿鳂?gòu)建離岸交易賬戶收支架構(gòu)

1月22日，中國(guó)人民銀行上?？偛空匍_2025年第一季度新聞發(fā)布會(huì)，介紹2024年上海金融運(yùn)行情況。央行上?？偛亢暧^審慎管理部主任葛慶表示，將創(chuàng)新管理方式，便利離岸貿(mào)易跨境資金收付。支持符合條件的企業(yè)憑支付指令辦理“賣”和“買”兩頭在外的離岸貿(mào)易，更好地幫助企業(yè)適應(yīng)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的新變化。同時(shí)，央行上?？偛繉?yōu)化提升自由貿(mào)易賬戶功能，探索構(gòu)建離岸交易賬戶收支架構(gòu)。

點(diǎn)評(píng)：央行上海總部的措施旨在優(yōu)化跨境資金管理，便利離岸貿(mào)易，有利于提升金融服務(wù)的效率，對(duì)涉足國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性支持，可能增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)這些企業(yè)的正面看法。此舉對(duì)金融服務(wù)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊影響深遠(yuǎn)，有助于提升其在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力?？傮w來看，這些措施有望增強(qiáng)市場(chǎng)活力，為整體穩(wěn)定發(fā)展提供動(dòng)力。

NO.4 銀行機(jī)構(gòu)存續(xù)理財(cái)規(guī)模占比不足13%，貢獻(xiàn)全市場(chǎng)近兩成收益

據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2024年）》，2024年銀行理財(cái)規(guī)模增至29.95萬億元，主要由非現(xiàn)金固定收益類產(chǎn)品拉動(dòng)。收益方面，理財(cái)產(chǎn)品各月平均收益率降至2.65%。值得注意的是，銀行機(jī)構(gòu)存續(xù)理財(cái)規(guī)模占比不足13%，卻貢獻(xiàn)了市場(chǎng)近20%收益。無理財(cái)牌照機(jī)構(gòu)繼續(xù)退出，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量減少近三成。2024年理財(cái)直銷規(guī)模接近翻倍，母行代銷仍占70%以上。

點(diǎn)評(píng)：《報(bào)告》顯示銀行理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)，但收益率下降，表明市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)健投資需求上升。理財(cái)牌照機(jī)構(gòu)退出及農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)減少，可能加劇行業(yè)集中度，對(duì)大型銀行構(gòu)成利好。理財(cái)直銷規(guī)模增長(zhǎng)，母行代銷仍占主導(dǎo)，影響理財(cái)市場(chǎng)格局，或促使相關(guān)銀行增強(qiáng)服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新。

NO.5 黃金價(jià)格再攀新高，足金首飾價(jià)格沖破830元/克

COMEX黃金價(jià)格報(bào)2762美元/盎司，創(chuàng)近兩個(gè)月以來新高。同時(shí)，滬金主力合約升破645元/克，再次刷新歷史新高。據(jù)媒體報(bào)道，各大黃金品牌的足金首飾價(jià)格也是水漲船高，周大福當(dāng)天金價(jià)為833元/克，老鳳祥、周六福和周生生等品牌足金價(jià)格也均突破830元/克。

點(diǎn)評(píng)：滬金主力合約創(chuàng)出新高，反映出市場(chǎng)對(duì)黃金的需求增強(qiáng)。這對(duì)黃金礦業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司而言，可能提升其業(yè)績(jī)預(yù)期和市場(chǎng)關(guān)注度。同時(shí)，黃金首飾價(jià)格上漲，可能會(huì)刺激消費(fèi)者購(gòu)買熱情，對(duì)珠寶首飾行業(yè)產(chǎn)生正面推動(dòng)?？傮w來看，這一趨勢(shì)可能增強(qiáng)貴金屬板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)。

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