每經(jīng)記者 許立波    每經(jīng)編輯 楊夏    

丨 2025年1月21日 星期二 丨

NO.1 胰島素“雙雄”同日披露業(yè)績預(yù)告：甘李藥業(yè)“翻身”，通化東寶凈利潤銳減

1月20日，通化東寶發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4052.77萬元，與上年同期相比，將減少約11.27億元，同比減少約96.53%。業(yè)績變動主要原因是，報告期內(nèi)，新一輪胰島素集采在全國各省市開始陸續(xù)落地實施，公司各胰島素產(chǎn)品中標價格均有不同程度下降，導(dǎo)致銷售收入下滑。

同日，甘李藥業(yè)也發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為6億元至6.5億元，與上年同期相比，將增加約2.6億元至3.1億元，同比增加76.44%至91.14%。業(yè)績變動主要原因是，在國內(nèi)市場，在新一輪集采中，公司六款產(chǎn)品在維持首次集采中選順位的基礎(chǔ)上均實現(xiàn)一定程度的價格回調(diào)，推動了公司國內(nèi)收入的持續(xù)增長。

點評：在胰島素集采持續(xù)推進的行業(yè)背景下，甘李藥業(yè)和通化東寶顯示出不同的發(fā)展軌跡。甘李藥業(yè)上半年凈利潤同比增長，顯示其適應(yīng)市場變化的能力。而通化東寶因胰島素集采導(dǎo)致的價格下降和庫存調(diào)整，凈利潤銳減，表明其在應(yīng)對政策和市場的變化上存在問題。資本市場上，投資者情緒可能會因為兩家公司截然不同的業(yè)績表現(xiàn)而分化。

NO.2 最高5.2億美元，康諾亞和諾誠健華聯(lián)合宣布達成授權(quán)許可合作

1月20日，康諾亞和諾誠健華聯(lián)合宣布，兩家公司及其雙方的合資公司共同和Prolium Bioscience（下稱Prolium）達成許可合作，授權(quán)Prolium開發(fā)和商業(yè)化CD20×CD3雙特異性抗體ICP-B02（CM355）。

根據(jù)協(xié)議條款，Prolium將獲得在全球非腫瘤領(lǐng)域以及亞洲以外腫瘤領(lǐng)域開發(fā)、注冊、生產(chǎn)和商業(yè)化ICP-B02的權(quán)利。諾誠健華和康諾亞將獲得最高5.2億美元的總付款，包括首付款和近期付款，以及其他達成臨床開發(fā)、注冊和商業(yè)化里程碑的額外付款，并且雙方將獲得Prolium的少數(shù)股權(quán)。同時，諾誠健華和康諾亞還將獲得未來產(chǎn)品凈銷售額的分層特許權(quán)使用費。

點評：康諾亞與諾誠健華聯(lián)手，將CD20×CD3雙特抗體ICP-B02的全球非腫瘤及亞洲以外腫瘤市場開發(fā)權(quán)授予美國創(chuàng)新藥企Prolium，此合作進一步體現(xiàn)國內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)在國際上的影響力，最高潛在收益達5.2億美元，或刺激二級市場樂觀情緒。

NO.3 科倫藥業(yè)：子公司抗PD-L1塔戈利單抗獲批上市

1月20日，科倫藥業(yè)公告稱，控股子公司四川科倫博泰生物醫(yī)藥股份有限公司的聯(lián)合順鉑和吉西他濱用于一線治療復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性鼻咽癌（NPC）患者的靶向程序性細胞死亡配體1（PD-L1）的創(chuàng)新人源化單克隆抗體——塔戈利單抗（前稱KL-A167（科泰萊®）已獲中國國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準于中國上市。

點評：科倫藥業(yè)子公司PD-L1抗體新藥獲批上市，豐富公司腫瘤免疫治療管線，對國內(nèi)創(chuàng)新藥市場具積極意義，可能會對股價有所提振。但PD-L1領(lǐng)域競爭激烈，同質(zhì)化風險不容忽視。投資者需關(guān)注后續(xù)銷售進展、產(chǎn)能布局、醫(yī)保談判與患者認可度，對公司長期業(yè)績支撐仍待驗證。

NO.4 百利天恒：預(yù)計2024年凈利潤36億元，將實現(xiàn)扭虧為盈

1月20日，百利天恒公告，預(yù)計2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入為58億元左右，同比增加932.27%左右；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤36億元左右，將實現(xiàn)扭虧為盈。主要系報告期內(nèi)收到核心產(chǎn)品BL-B01D1的海外合作伙伴BMS支付的8億美元不可撤銷、不可抵扣首付款，導(dǎo)致營業(yè)收入大幅增加。

點評：百利天恒依靠核心產(chǎn)品BL-B01D1的對外授權(quán)實現(xiàn)了大額首付款，一舉扭虧為盈，顯示出公司研發(fā)管線的商業(yè)化潛力。短期業(yè)績激增在資本市場或帶來積極情緒，但需要注意8億美元的首付款是一次性的，投資者還應(yīng)關(guān)注公司后續(xù)產(chǎn)品上市進度與全球合作拓展情況。

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