每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，貨幣基金市場出現(xiàn)不少降低管理費(fèi)的案例。其中，既有券商資管旗下的貨幣基金，也有非券商資管的公募基金旗下相關(guān)產(chǎn)品。值得注意的是，兩種管理人旗下的貨幣基金在管理費(fèi)的設(shè)定上有所區(qū)別，這也使得相關(guān)產(chǎn)品調(diào)降的起點(diǎn)費(fèi)率有較大差異。

當(dāng)然，對于貨幣基金管理費(fèi)的調(diào)降，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，與目前投資收益率的下降有關(guān)。調(diào)降費(fèi)率也是為了降低投資成本，保護(hù)投資者在投資過程中的利益。

已有券商資管旗下貨幣基金管理費(fèi)出現(xiàn)變化

近日，部分券商資管旗下貨幣基金的管理費(fèi)變動公告引發(fā)市場關(guān)注。其中，既有投資人對不同管理人旗下產(chǎn)品費(fèi)率的認(rèn)知有差異，又有關(guān)于此類基金未來投資價(jià)值的權(quán)衡。

1月16日，申萬宏源證券資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布公告稱，旗下申萬宏源天天增貨幣型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃管理費(fèi)恢復(fù)至0.90%。消息一出，有市場人士稱，基于基金投資收益不足以覆蓋投資成本，類似產(chǎn)品的管理難度將增加。

根據(jù)該基金公告，調(diào)整的原因提及，當(dāng)以0.90%的管理費(fèi)計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率，集合計(jì)劃管理人將調(diào)整管理費(fèi)為0.30%，以降低每萬份集合計(jì)劃暫估凈收益為負(fù)并引發(fā)銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險(xiǎn)，直至該類風(fēng)險(xiǎn)消除，集合計(jì)劃管理人方可恢復(fù)計(jì)提0.90%的管理費(fèi)。

也就是說，該基金管理人公告的目的，是要說明上述風(fēng)險(xiǎn)已消除，故管理人恢復(fù)計(jì)提0.90%/年的管理費(fèi)。記者注意到，有關(guān)類似的公告在此前并非沒有出現(xiàn)，但相對較少，出現(xiàn)調(diào)降的也都是券商資管旗下的產(chǎn)品。

比如，興證資管金麒麟現(xiàn)金添利貨幣在1月17日公告，已在1月15日將此前調(diào)降為0.30%的管理費(fèi)變?yōu)?.90%；華安證券月月紅現(xiàn)金則在1月10日公告，將于1月10日調(diào)降管理費(fèi)率至0.25%。

對此，記者在同一些公募基金業(yè)內(nèi)人士交流時(shí)發(fā)現(xiàn)，券商資管跟其他非券商資管的公募基金旗下貨幣基金的管理費(fèi)有區(qū)別，這在行業(yè)內(nèi)部有一定爭議。

1月20日，有公募界人士在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，券商與公募的貨幣基金管理費(fèi)區(qū)別明顯，首先并不是收益難以覆蓋成本的問題，而是券商資管的費(fèi)率太高。“按照目前很多券商資管0.90%的貨基管理費(fèi)來看，其他公募基金的產(chǎn)品只在0.3%左右。費(fèi)率相差近3倍，產(chǎn)品卻基本類似。”

該人士告訴記者，目前都知道固收產(chǎn)品可以幫助機(jī)構(gòu)擴(kuò)充規(guī)模，尤其貨幣基金更加穩(wěn)健。但實(shí)際上，很多新成立的公募基金到現(xiàn)在為止都沒有旗下的貨幣市場基金。“倘按照行業(yè)普遍1.8%~1.9%的貨幣市場基金年化收益來看，管理費(fèi)的差異也在影響一些機(jī)構(gòu)的上新積極性。”

貨幣基金收益率在近期波動較為明顯

除了券商資管旗下的產(chǎn)品有在近期調(diào)整管理費(fèi)率，一些公募基金旗下產(chǎn)品也在近期有相關(guān)動作。

農(nóng)銀匯理基金在2024年12月31日發(fā)布公告稱，決定自2025年1月3日起降低農(nóng)銀匯理天天利貨幣市場基金的管理費(fèi)率，管理年費(fèi)率由0.18%降至0.14%；英大基金在2024年11月29日公告，將英大現(xiàn)金寶貨幣的年管理費(fèi)率由原來的“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.30%年費(fèi)率計(jì)提”調(diào)整為“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%年費(fèi)率計(jì)提”。

此外，北信瑞豐基金、摩根基金管理（中國）有限公司等也在近期宣布對旗下部分貨幣基金的管理費(fèi)進(jìn)行下調(diào)。

值得注意的是，在這些非券商資管類的公募基金公司公告當(dāng)中，被調(diào)降的管理費(fèi)率起點(diǎn)往往較低，普遍從0.30%左右開始調(diào)降，這與前述一些券商資管旗下的貨幣基金調(diào)降起點(diǎn)在0.90%不同。

當(dāng)然，對于此類投資工具的費(fèi)率調(diào)降原因，業(yè)界的看法相對趨同。主要與當(dāng)前實(shí)際的投資收益率下降有關(guān)，在業(yè)內(nèi)看來，調(diào)降費(fèi)率也是為了降低投資成本，保護(hù)投資者在投資過程中的利益。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月19日，全市場908只傳統(tǒng)貨幣型基金（統(tǒng)計(jì)所有份額）過去一周的區(qū)間年化收益率平均水平為1.35%，過去兩周的區(qū)間年化收益率為1.37%，過去四周的年化收益率為1.45%。

可見，隨著時(shí)間的推移，近期貨幣市場的年化收益率水平有下降的趨勢，而有關(guān)類似的產(chǎn)品在去年四季度的表現(xiàn)也相對一般，除了業(yè)績出現(xiàn)跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)外，也有一些基金的2024年四季報(bào)顯示，季內(nèi)基金份額呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111278574239