今日，2025年首月的LPR公布，按兵不動(dòng)符合預(yù)期。上周高層公布大量宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)，消費(fèi)復(fù)蘇韌性足。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，消費(fèi)賽道異動(dòng)，教育、旅游、汽車、醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較好。港股市場(chǎng)快速拉升，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）盤中大漲超3%，人工智能AIETF（515070）盤中大漲超2%、創(chuàng)業(yè)板200ETF華夏（159573）盤中大漲超1.5%。

高層表示2025年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。下階段，央行將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。

銀河證券認(rèn)為，配置方面，第一，在國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)消費(fèi)等政策刺激下，當(dāng)前估值水平相對(duì)較低的港股消費(fèi)股有望上漲。第二，科技板塊依然具備較高投資機(jī)會(huì)，尤其是人工智能、消費(fèi)電子等板塊。特朗普當(dāng)選后，科技方面中國(guó)國(guó)內(nèi)自主可控邏輯的重要性提升。同時(shí)，新質(zhì)生產(chǎn)力在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性日漸提升，政策支持力度加大。第三，在海外不確定因素?cái)_動(dòng)下，港股高股息策略仍具備吸引力，尤其是積極進(jìn)行市值管理的央企高股息標(biāo)的。