每經記者｜陳星    每經編輯｜魏官紅    

市場流傳兩月有余的藥明康德（SH603259，股價55.64元，市值1607億元）計劃出售WuXi ATU有關業(yè)務一事有了定論。

12月25日，藥明康德公告，公司方面于12月24日（美國時間）簽署《股權購買協(xié)議》，將WuXi Advanced Therapies Inc.（WuXi ATU業(yè)務美國運營主體）和Oxford Genetics Limited（WuXi ATU業(yè)務英國運營主體）的全部股權以現金對價方式轉讓給一家設立于美國的股權投資基金。

藥明康德表示，公司管理層認為，該交易可確保所有迫切需要WuXi ATU細胞治療服務的客戶和患者得到不受中斷的服務和及時救治，且不會對公司業(yè)績和經營狀況產生重大影響。

藥明康德出售高端治療CTDMO業(yè)務英、美運營主體

今年10月，藥明康德曾公告回應關于公司擬出售WuXi ATU業(yè)務的媒體報道。彼時公司稱，正在評估各種選項以保持WuXi ATU的持續(xù)運營，最終是否出售WuXi ATU業(yè)務或保留并執(zhí)行使該業(yè)務得以持續(xù)運營的其他選項均存在不確定性。

12月25日，該事項迎來新進展。據藥明康德公告，公司方面于12月24日（美國時間）簽署《股權購買協(xié)議》，公司間接全資子公司WuXi ATU(Ireland)Holding Limited和WuXi ATU(Hong Kong)Limited將其持有的WuXi Advanced Therapies Inc.（美國運營主體）和Oxford Genetics Limited（英國運營主體）的全部股權以現金對價方式轉讓給Altaris LLC（以下簡稱Altaris）。Altaris是一家設立于美國的專注于醫(yī)療保健行業(yè)的股權投資基金。

藥明康德在其官網發(fā)布的新聞稿中介紹，“Altaris成立于2003年，總部位于紐約市。該股權投資基金在醫(yī)療行業(yè)的多個細分領域中投資了50余家企業(yè)，管理著100億美金的股權資本”。而Advanced Therapies、Oxford Genetics分別為藥明康德在美國、英國從事高端治療CTDMO業(yè)務（指合同測試、研發(fā)與生產）的運營主體，提供先進的平臺和端到端解決方案，以支持細胞和基因療法的發(fā)現、開發(fā)、測試、制造和商業(yè)化。

也就是說，藥明康德將WuXi ATU的美、英兩國運營主體轉讓給了Altaris，該部分業(yè)務未來將由Altaris繼續(xù)運營。在藥明康德發(fā)布的新聞稿中，WuXi ATU首席執(zhí)行官胡正國表示，“出售協(xié)議對于WuXi ATU提供的服務來說是積極的一步。Altaris將致力于通過支持員工、客戶和患者來發(fā)展ATU的各項業(yè)務。與此同時，WuXi ATU將繼續(xù)專注于‘跟隨客戶’和‘跟隨分子’戰(zhàn)略”，不斷踐行“讓天下沒有難做的藥，難治的病”的愿景。

相關業(yè)務或受美國擬議法案較大潛在影響

2024年半年報顯示，今年上半年，高端治療CTDMO業(yè)務的表現不及預期，毛利率同比下滑。主要影響因素包括高毛利項目于2023年完成；商業(yè)化項目仍處于放量早期階段；部分項目延遲或因客戶原因取消；受美國擬議法案影響，新簽訂單不足。

從收入上看，今年上半年該業(yè)務創(chuàng)收5.75億元，同比下降19.43%，約占總業(yè)務營收的3.33%。2023年，該業(yè)務虧損1.31億元，是藥明康德唯一虧損的業(yè)務板塊。前述交易公告顯示，今年1月至11月期間，Advanced Therapies、Oxford Genetics合計營收約9.8億元人民幣（未經審計），占該公司最近一個會計年度經審計營收2.4%。

WuXi ATU業(yè)務上半年在手項目 圖片來源：藥明康德

ATU業(yè)務增長乏力，與美國方面擬議《生物安全法案》有關。雖然目前市場認為，該法案加入《2025財年國防授權法案》（NDAA）立法和單獨立法的可能性較低，但該法案對CRO企業(yè)等的潛在影響仍未消除。

盡管藥明康德多次公開聲明其業(yè)務不涉及數據收集，甚至沒有人類基因組學業(yè)務，但公司仍長期被列入相關名單。因此，此次出售細胞和基因治療業(yè)務資產被業(yè)界視為應對生物安全法案影響的避險策略。

對藥明康德而言，切割該業(yè)務的海外板塊有望盡快出清不確定性影響。同時，ATU業(yè)務在藥明康德收入結構中的占比也有限，2020年至2023年，前述板塊實現收入10.56億元、10.26億元、13.08億元、13.1億元，占企業(yè)總營收的6.38%、4.47%、3.32%、3.25%。如此看來，出清前述業(yè)務主體對公司整體業(yè)績影響較為有限。

封面圖片來源：每經記者 王昊毅 攝