每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 梁梟    

2024年，我國造船三大指標(biāo)繼續(xù)穩(wěn)步增長，國際市場份額均位居世界第一。當(dāng)前，在運(yùn)力周期性更替、行業(yè)綠色變革的持續(xù)驅(qū)動(dòng)下，造船市場需求延續(xù)旺盛態(tài)勢，批量訂單持續(xù)釋放。

作為國內(nèi)造船行業(yè)的領(lǐng)跑者，中國船舶（600150.SH，股價(jià)36.44元，市值1629.8億元）目前在手訂單飽滿，排期已至2028年，所屬各船廠產(chǎn)能已接近滿負(fù)荷運(yùn)行。12月20日，公司方面接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，近年來，公司旗下各子公司品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)，業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)、技術(shù)質(zhì)量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢越發(fā)體現(xiàn)，占據(jù)了穩(wěn)固的市場地位。隨著相對低價(jià)船訂單的出清，公司在本輪周期中的盈利能力增長將逐步釋放。

中高端船型占比超70%

今年以來，新造船市場迎來“超級周期”，訂單潮涌現(xiàn)，船臺(tái)稀缺，新造船價(jià)格高企，增長已從市場驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向綠色更新需求。

記者了解到，公司旗下各船廠會(huì)根據(jù)市場需求，通過分工協(xié)作、差異競爭。近年來，公司重點(diǎn)瞄準(zhǔn)大型液化天然氣（LNG）運(yùn)輸船、大型郵輪、雙燃料超大型集裝箱船、豪華客滾船、極地運(yùn)輸船、汽車運(yùn)輸船等中高端產(chǎn)品領(lǐng)域，對標(biāo)世界一流水平。

在公司看來，國際船舶市場是充分競爭、隨行就市的市場，需要充分研判國際船海市場形勢，做精做優(yōu)品牌船型，爭取批量化優(yōu)質(zhì)訂單，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。截至今年上半年末，以艘數(shù)計(jì)，公司新接訂單中，綠色船型占比超50%，中高端船型占比超70%。

隨著全球造船市場周期啟動(dòng)，中高端船型成為主流需求。在此背景下，中國船舶持續(xù)優(yōu)化造船能力和主建船型布局，加大科技研發(fā)投入，使得產(chǎn)業(yè)升級取得一定成效。

2021年，中國取代韓國成為世界第一大造船國。以大型LNG運(yùn)輸船為例，今年以來，滬東中華包攬了卡塔爾“百船計(jì)劃”中24艘27.1萬立方米超大型LNG船以及12艘17.4萬立方米大型LNG船建造訂單，以合同金額和載氣量計(jì)，均位居全球船廠之首。

另外，為順應(yīng)國際最新LNG船設(shè)計(jì)理念，江南造船研發(fā)設(shè)計(jì)第一代17.5萬立方米MARK Ⅲ Flex薄膜式LNG運(yùn)輸船，并于2024年11月提前交付，帶動(dòng)了上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新。由此，中國船廠通過自主創(chuàng)新打破韓國在船舶關(guān)鍵領(lǐng)域的壟斷，其綜合經(jīng)濟(jì)性能指標(biāo)也達(dá)到國際先進(jìn)水平。

據(jù)了解，目前公司各種綠色動(dòng)力船型，以及大型集裝箱船、LNG運(yùn)輸船、汽車運(yùn)輸船等中高端船型已經(jīng)穩(wěn)定接單。展望未來，隨著航運(yùn)市場的持續(xù)走強(qiáng)，疊加環(huán)保新規(guī)、國際海事組織（IMO）規(guī)則規(guī)范等多方面因素影響，目前在造船企業(yè)層面競爭呈現(xiàn)出向優(yōu)勢企業(yè)集中的競爭發(fā)展態(tài)勢，在船舶產(chǎn)品層面加快向綠色智能方向的發(fā)展趨勢。

船價(jià)上行周期，利潤逐步釋放

造船業(yè)既是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，又是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，更是關(guān)聯(lián)行業(yè)非常多的產(chǎn)業(yè)，我國造船業(yè)在技術(shù)儲(chǔ)備、技術(shù)工人儲(chǔ)備，以及鋼材等原材料，動(dòng)力等船用配套方面具有較好的競爭優(yōu)勢，這推動(dòng)我國造船三大指標(biāo)全面增長。

在此背景下，今年9月，兩家千億元市值船企啟動(dòng)資產(chǎn)重組，中國船舶擬吸收合并中國重工（601989.SH，股價(jià)4.86元，市值1108.2億元），目前公司正在穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)盡職調(diào)查、審計(jì)、估值等各項(xiàng)工作。此次合并將促進(jìn)雙方專業(yè)化整合、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、聚焦價(jià)值創(chuàng)造、提高經(jīng)營效益、提升品牌溢價(jià)、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。

根據(jù)兩家上市公司2024年半年報(bào)披露的信息，截至2024年6月底，全球手持船舶訂單規(guī)模為31359.6萬載重噸，其中中國船舶與中國重工合計(jì)手持訂單超過5000萬載重噸。本次重組完成后，公司的資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模等競爭優(yōu)勢更加突出。

那么，存續(xù)公司中國船舶將如何實(shí)現(xiàn)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈？公司方面表示，在未來經(jīng)營策略方面，公司將根據(jù)產(chǎn)能布局和發(fā)展規(guī)劃，更好把握中高端、綠色船型更新及細(xì)分船型市場輪動(dòng)的訂單需求，持續(xù)深化與國內(nèi)外知名航運(yùn)船企、能源公司、金融租賃公司的戰(zhàn)略合作。

就未來市場研判，公司方面認(rèn)為，一方面全球航運(yùn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型速度加快，以能源運(yùn)輸為主的海運(yùn)貿(mào)易格局重構(gòu)，全球優(yōu)質(zhì)造船產(chǎn)能供給趨緊，對新造船市場形成有力支撐；另一方面，亦受全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易增長、地緣政治等因素交織影響，當(dāng)前航運(yùn)造船市場面臨的宏觀環(huán)境的不確定性和復(fù)雜性也有所提升。

對此，公司方面表示，根據(jù)手持訂單，公司將狠抓生產(chǎn)管理，確保產(chǎn)品交付。在資本開支方面，一是加強(qiáng)造船項(xiàng)目管理，抓實(shí)生產(chǎn)管控，加快生產(chǎn)糾偏，強(qiáng)化計(jì)劃執(zhí)行。二是發(fā)揮批量船建造優(yōu)勢，提升集裝箱船、客滾船、PCTC（純汽車和卡車運(yùn)輸船）等高附加值船型建造能力效率，達(dá)成快速連續(xù)交付，鞏固領(lǐng)先地位。三是要加大資源統(tǒng)籌力度，提高資源周轉(zhuǎn)率。下一步，中國船舶也將積極尋求外延式機(jī)會(huì)提升生產(chǎn)效率，提高公司效益。

今年前三季度，由于完工交付船舶數(shù)量、單船平均價(jià)格同比增加，中國船舶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入561.69億元，同比增長13.12%。今年前三季度，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為23.28億元。

中原證券分析師認(rèn)為，隨著低價(jià)訂單出清，2022年以后承接的訂單價(jià)格逐步提高，陸續(xù)交付，船舶制造行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊增的周期復(fù)蘇格局，公司毛利率有望得到改善，盈利空間將得到釋放。華源證券分析師提示，需注意鋼材價(jià)格上漲超預(yù)期、人民幣美元匯率波動(dòng)、航運(yùn)行業(yè)景氣不及預(yù)期、IMO環(huán)保約束不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝（資料圖）