每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日，在重磅會議超預期刺激下，A股開盤全線上攻，市場情緒火熱。“A”系列規(guī)模最大的ETF中證A500ETF(159338)收漲0.83%，成交額38.64億元，再創(chuàng)歷史新高，盤中凈流入約5億份。

消息面上，昨日重要會議召開，分析研究2025年經(jīng)濟工作。總體來看，本次會議表述超出市場預期。會議提出將實施“適度寬松”的貨幣政策，這是2011年以來首次改變貨幣政策立場。更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策或將持續(xù)加力，可以期待經(jīng)濟的企穩(wěn)回升。國泰君安認為，政策定調超常規(guī)，跨年行情將延續(xù)。

在此背景下，中證A500為代表的價值成長風格值得關注。目前，掛鉤中證A500的基金總規(guī)模已經(jīng)超2200億元，中證A500指數(shù)成為繼滬深300之后的第二大寬基指數(shù)。其中，中證A500ETF（159338）規(guī)模約280億，規(guī)模和累計流動性均位居同類第一。

中證A500指數(shù)的定位就是要重新定義A股的核心資產(chǎn)，所以它的行業(yè)覆蓋更全面、更均衡、龍頭公司更多、業(yè)績表現(xiàn)出色。中證A500新在哪里？相較于傳統(tǒng)的規(guī)模指數(shù)，它在編制方法上與國際接軌，三級行業(yè)覆蓋率達到98%，很多在傳統(tǒng)指數(shù)中因為市值不達標而無法入選的新興行業(yè)龍頭公司這次都被納入其中了。

而滬深300對中證三級行業(yè)的覆蓋率僅為68%。所以說，中證A500指數(shù)表現(xiàn)為行業(yè)均衡，龍頭薈萃。

細分來看，中證A500指數(shù)包括約50%傳統(tǒng)價值型行業(yè)（金融、原材料、消費、能源、公共事業(yè)）和約50%新興成長型行業(yè)（工業(yè)、信息技術、通信服務、醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)）。而同期滬深300在銀行、非銀金融等的行業(yè)占比就更高，存在一定“頭重腳輕”的情況。

相比滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)在非銀金融+銀行+食品飲料上減少了11%的權重，均勻分配到了軍工、醫(yī)藥、新能源、計算機等新興行業(yè)。所以，雖然同為大盤價值指數(shù)，中證A500相對更成長一些，未來的可能性也會更多。

綜合來看，寬基中滬深300更偏價值一些，中證A500則更偏成長一些。當前，美聯(lián)儲降息、國內(nèi)政策面向好的大背景比較利好大盤成長方向。所以，中證A500可能更適合當下的市場行情。自9月23日指數(shù)發(fā)布以來，中證A500相對滬深300超額2%，在美聯(lián)儲降息和國內(nèi)適度寬松的貨幣政策大背景下，中證A500指數(shù)有望繼續(xù)占優(yōu)。

感興趣的投資者可以持續(xù)關注規(guī)模、累計流動性均位居同類第一的中證A500ETF（159338）。場外投資者可以關注相關聯(lián)接基金022449。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。