每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 馬子卿    

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱，世界格局復(fù)雜多變，我們面臨的不確定性進(jìn)一步上升，也正因此，信息傳遞的價(jià)值進(jìn)一步凸顯，需要更多洞悉時(shí)代變幻的權(quán)威觀察者發(fā)出理性之聲。

在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》創(chuàng)刊20周年之際，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）專訪了大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)呂柏樂，請(qǐng)他闡述全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)背后，信用評(píng)級(jí)如何專業(yè)高效預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)，如何助力市場(chǎng)防范風(fēng)險(xiǎn)。

呂柏樂表示，信用評(píng)級(jí)是一個(gè)高度知識(shí)密集型行業(yè)，基礎(chǔ)研究投入大。揭示和預(yù)警信用風(fēng)險(xiǎn)要求持續(xù)加強(qiáng)分析研究能力建設(shè)，不斷提升在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)等方面的洞察能力，才能逐步認(rèn)識(shí)和積累信用風(fēng)險(xiǎn)的成因，實(shí)現(xiàn)評(píng)級(jí)體系的持續(xù)優(yōu)化以及評(píng)級(jí)質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制建設(shè)的扎實(shí)推進(jìn)。

呂柏樂指出，當(dāng)前，我國(guó)應(yīng)致力于提升評(píng)級(jí)國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，為構(gòu)建更加公正合理的國(guó)際治理體系貢獻(xiàn)中國(guó)智慧、提供中國(guó)方案。

需積極參與信用領(lǐng)域國(guó)際治理

NBD：請(qǐng)問信用評(píng)級(jí)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的功能地位是怎樣的？

呂柏樂：作為資本市場(chǎng)重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，信用評(píng)級(jí)行業(yè)近年來(lái)在監(jiān)管部門的持續(xù)推動(dòng)下步入了市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的新發(fā)展階段，尤其是在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、助力建設(shè)多層次債券市場(chǎng)以及防范識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮了重要作用。

一是提升融資匹配效率，引導(dǎo)金融資源圍繞服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)有效配置，有效助力金融發(fā)揮社會(huì)資源配置的樞紐作用。評(píng)級(jí)行業(yè)通過向資本市場(chǎng)輸出專業(yè)的信用評(píng)級(jí)產(chǎn)品和服務(wù)，降低了實(shí)體企業(yè)融資成本、提升了實(shí)體企業(yè)融資便利性。尤其是在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略方面，評(píng)級(jí)行業(yè)緊跟快速發(fā)展的債券市場(chǎng)，積極探索，強(qiáng)化自身專業(yè)服務(wù)能力建設(shè)，有效助力資金精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域。

二是有助于建設(shè)多層次債券市場(chǎng)，通過提供專業(yè)的評(píng)級(jí)服務(wù)向市場(chǎng)傳遞信用風(fēng)險(xiǎn)觀點(diǎn)，加強(qiáng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，滿足投資者多元化債券配置需求。信用評(píng)級(jí)通過對(duì)發(fā)行主體可能發(fā)生的償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析判斷，給出違約程度的信息，提高了投資風(fēng)險(xiǎn)的透明度，為債券的有效定價(jià)夯實(shí)基礎(chǔ)，有助于投資者選擇與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的債券品種，推動(dòng)多層次債券市場(chǎng)建設(shè)。

三是助力金融市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)新，發(fā)揮信用評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)揭示和預(yù)警作用，促進(jìn)投資者風(fēng)險(xiǎn)管理，防范識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)金融賦能高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)深入，多樣化創(chuàng)新金融產(chǎn)品不斷豐富。信用評(píng)級(jí)通過及時(shí)向金融市場(chǎng)傳遞創(chuàng)新產(chǎn)品以及發(fā)行主體的信用風(fēng)險(xiǎn)變化情況，能夠有效緩解市場(chǎng)的信息不對(duì)稱程度，幫助投資者盡早注意到相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)管理。

NBD：對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，公信力是其賴以生存發(fā)展的“生命線”，請(qǐng)問您認(rèn)為應(yīng)該如何建立和提升中國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)的公信力？

呂柏樂：在監(jiān)管自律改革的持續(xù)推動(dòng)和債券市場(chǎng)深入改革的市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)雙重影響下，近年來(lái)評(píng)級(jí)行業(yè)更加關(guān)注自身能力的建設(shè)和服務(wù)水平的提高，回歸投資者服務(wù)本源，不斷提升行業(yè)公信力。

一是著力轉(zhuǎn)變?cè)u(píng)級(jí)理念，提高研究和行業(yè)洞察能力，以堅(jiān)實(shí)的信用理念和技術(shù)推進(jìn)評(píng)級(jí)質(zhì)量建設(shè)，準(zhǔn)確評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，扎實(shí)推進(jìn)建設(shè)以違約率為核心的評(píng)級(jí)質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制。信用評(píng)級(jí)是一個(gè)高度知識(shí)密集型行業(yè)，基礎(chǔ)研究投入大。揭示和預(yù)警信用風(fēng)險(xiǎn)要求持續(xù)加強(qiáng)分析研究能力建設(shè)，不斷提升在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)等方面的洞察能力，才能逐步認(rèn)識(shí)和積累信用風(fēng)險(xiǎn)的成因，實(shí)現(xiàn)評(píng)級(jí)體系的持續(xù)優(yōu)化以及評(píng)級(jí)質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制建設(shè)的扎實(shí)推進(jìn)。

二是提升優(yōu)質(zhì)評(píng)級(jí)產(chǎn)品和服務(wù)供給，滿足多元化投融資需求，在助力金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效的同時(shí)，筑牢債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屏障。隨著債券市場(chǎng)違約進(jìn)入常態(tài)化階段，市場(chǎng)需要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)輸出更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，為投資者評(píng)估和管理信用風(fēng)險(xiǎn)提供更有效的決策參考。

三是強(qiáng)化自身信用約束，構(gòu)建合規(guī)專業(yè)、良性競(jìng)爭(zhēng)的評(píng)級(jí)行業(yè)格局，為投資人提供獨(dú)立、客觀、專業(yè)意見。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的素質(zhì)決定著信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量。信用評(píng)級(jí)功能的特殊性要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)須強(qiáng)化自身建設(shè)，以投資者為導(dǎo)向、評(píng)級(jí)質(zhì)量為核心開展業(yè)務(wù)，才能不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量和市場(chǎng)服務(wù)水平。

NBD：我國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，擁有第二大債券市場(chǎng)。在您看來(lái)，請(qǐng)問中國(guó)如何打造與經(jīng)濟(jì)大國(guó)相匹配的、具有國(guó)際影響力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？大公國(guó)際有過哪些努力？

呂柏樂：信用評(píng)級(jí)是國(guó)家金融體系的重要構(gòu)成，是國(guó)家金融體系安全的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。因此，建設(shè)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配、具備國(guó)際影響力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)于穩(wěn)定我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、建設(shè)中國(guó)金融體系、保護(hù)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。

一是加強(qiáng)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)歷史數(shù)據(jù)積累和信息收集，創(chuàng)新信用評(píng)級(jí)服務(wù)和產(chǎn)品，構(gòu)建中國(guó)特色信用評(píng)級(jí)體系，充分反映中國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)形成特殊性的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系。信用風(fēng)險(xiǎn)形成是由一國(guó)的宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、企業(yè)內(nèi)在情況等多種因素所決定的。通過行業(yè)數(shù)據(jù)積累和評(píng)級(jí)實(shí)務(wù)檢驗(yàn)，我國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)逐步構(gòu)建適合中國(guó)國(guó)情的信用評(píng)級(jí)體系，公正、客觀揭示發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)，助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

二是積極參與信用領(lǐng)域國(guó)際治理，加強(qiáng)主權(quán)監(jiān)測(cè)，積極為國(guó)發(fā)聲，體現(xiàn)央企控股評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)；提升信用評(píng)級(jí)國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，為構(gòu)建更加公正合理的國(guó)際治理體系貢獻(xiàn)中國(guó)智慧、提供中國(guó)方案。

三是加強(qiáng)對(duì)外合作信用建設(shè)。近年來(lái)，大公國(guó)際持續(xù)拓展“一帶一路”共建國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)覆蓋范圍，大公國(guó)際香港順利獲得香港金融10號(hào)牌照并展業(yè)，為國(guó)際化發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

信用評(píng)級(jí)行業(yè)需持續(xù)深入轉(zhuǎn)型改革

NBD：今年是大公國(guó)際成立30周年暨戰(zhàn)略重組5周年，請(qǐng)問對(duì)大公國(guó)際過去5年發(fā)展，您有哪些深刻感受和體會(huì)？

呂柏樂：過去的5年大公國(guó)際全體干部職工迎難而上、克難而進(jìn)，加強(qiáng)了黨的建設(shè)；加強(qiáng)核心能力建設(shè)、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、增強(qiáng)發(fā)展路徑研判，有力推動(dòng)評(píng)級(jí)行業(yè)國(guó)家隊(duì)建設(shè)，5年來(lái)公司發(fā)展發(fā)生了翻天覆地的變化。

5年來(lái)，我們堅(jiān)持黨建領(lǐng)企，發(fā)揮核心功能，站在服從服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的最前線，大公國(guó)際以專業(yè)化的評(píng)級(jí)服務(wù)，在引導(dǎo)市場(chǎng)資源流向經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域、助力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的縱深度上發(fā)揮自身作用，重點(diǎn)服務(wù)貫徹新發(fā)展理念、鄉(xiāng)村振興、科技自立自強(qiáng)等領(lǐng)域客戶，實(shí)現(xiàn)了黨建與業(yè)務(wù)的深度結(jié)合。

5年來(lái)，我們堅(jiān)守合規(guī)護(hù)企，樹立合規(guī)生命線、紅線、底線、標(biāo)桿線、責(zé)任線意識(shí)，把合規(guī)打造成為我們的底色、特色，穩(wěn)步獲得監(jiān)管信賴和認(rèn)可。

5年來(lái)，我們堅(jiān)持發(fā)展為要，核心能力持續(xù)提升。重新獲批博士后科研工作站，評(píng)級(jí)質(zhì)量全面提高、評(píng)級(jí)技術(shù)不斷創(chuàng)新，科研能力持續(xù)增強(qiáng)，根據(jù)2024年公布的協(xié)會(huì)課題評(píng)比結(jié)果，大公國(guó)際的研究課題分別獲評(píng)證券業(yè)協(xié)會(huì)、銀行間交易商協(xié)會(huì)、交易所、中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)優(yōu)秀課題獎(jiǎng)，大公國(guó)際既實(shí)現(xiàn)了成立30年來(lái)首次在全部監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲獎(jiǎng)的“大滿貫”，也實(shí)現(xiàn)了重組以來(lái)獎(jiǎng)項(xiàng)等級(jí)的突破。

NBD：大公國(guó)際目標(biāo)是建設(shè)世界一流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，請(qǐng)問大公國(guó)際下一步的具體發(fā)展規(guī)劃是怎樣的？

呂柏樂：大公國(guó)際將全力推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)、轉(zhuǎn)段升級(jí)發(fā)展，在中國(guó)國(guó)新國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)大局中發(fā)揮作用，在助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中展現(xiàn)評(píng)級(jí)行業(yè)國(guó)家隊(duì)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

未來(lái)10年，到2035年、大公國(guó)際成立40周年之際，我們要真正成為踐行國(guó)家戰(zhàn)略積極、評(píng)級(jí)理論有原創(chuàng)貢獻(xiàn)、品牌形象優(yōu)良、監(jiān)管可信賴可依靠、員工自豪行業(yè)尊重、具有公信力和影響力的評(píng)級(jí)行業(yè)國(guó)家隊(duì)，在我國(guó)基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化的進(jìn)程中貢獻(xiàn)評(píng)級(jí)力量。

未來(lái)30年，到本世紀(jì)中葉、大公國(guó)際成立60周年之際，我們國(guó)家將建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)，我們要真正成為與我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量相匹配、具有國(guó)際影響力和評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)的中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)代表，為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)貢獻(xiàn)“大公力量”，讓中國(guó)評(píng)級(jí)聲音響徹世界。

NBD：對(duì)于中國(guó)信用評(píng)級(jí)發(fā)展，請(qǐng)問您還有哪些經(jīng)常思考的問題？

呂柏樂：伴隨債券市場(chǎng)助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力的高質(zhì)量發(fā)展，金融市場(chǎng)對(duì)于信評(píng)行業(yè)提出了更高要求。面對(duì)新形勢(shì)新要求，信用評(píng)級(jí)行業(yè)需持續(xù)深入推進(jìn)轉(zhuǎn)型改革，不斷提升專業(yè)服務(wù)創(chuàng)新能力和水平，更好助力債市服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

一是完善科創(chuàng)企業(yè)評(píng)級(jí)體系，基于科創(chuàng)企業(yè)自身特性合理評(píng)估企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化金融供給適配性，提升科創(chuàng)債對(duì)科技創(chuàng)新的服務(wù)質(zhì)效，增強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等領(lǐng)域的支持力度。

二是優(yōu)化和豐富綠色金融以及低碳轉(zhuǎn)型金融的評(píng)級(jí)產(chǎn)品和服務(wù)，提升評(píng)級(jí)助力經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展實(shí)效。在將環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）因素納入評(píng)級(jí)方法和模型基礎(chǔ)上，注重ESG因素對(duì)于企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)影響的數(shù)據(jù)積累，完善綠色信用評(píng)級(jí)體系。

三是推動(dòng)信用評(píng)級(jí)與金融科技的融合，提升數(shù)智化評(píng)級(jí)能力，加強(qiáng)評(píng)級(jí)行業(yè)數(shù)字化治理，構(gòu)建數(shù)據(jù)管理體系，開展數(shù)據(jù)產(chǎn)品挖掘和創(chuàng)新，為資本市場(chǎng)輸出高質(zhì)量的信用數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品。