每經記者 肖芮冬    每經編輯 趙云    

11月11日，市場全天低開高走，創(chuàng)業(yè)板指領漲，科創(chuàng)50指數大漲4.7%。

截至收盤，滬指漲0.51%，深成指漲2.03%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.05%。

板塊方面，半導體、Sora概念、固態(tài)電池、CPO等板塊漲幅居前，海南、銀行、煤炭、食品加工等板塊跌幅居前。

整體上個股漲多跌少，全市場超3900只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.51萬億，較上個交易日縮量1738億。

截至今天收盤，A股迎來了本輪行情的一個“里程碑”時刻。

Wind數據顯示，全A平均股價錄得光頭陽線，收于日內最高價21.55元，首次實質反包了10月8日的高點。

日K來看，上周迄今，市場連續(xù)兩次出現“壓力位回調→次日反包”的走勢，也證明了本輪行情韌性十足。

另一方面，今天早盤三大指數紛紛低開，后續(xù)集體翻紅，主要得益于科技股強勢領漲，帶動情緒回暖。

為什么周末明牌發(fā)酵的兩大方向，科技和化債，今天由前者領銜呢？

其實還是上個月（10月18日）帶動半導體板塊率先大漲的那句話——“科學技術要打頭陣”。

半導體領銜，科技線掀起漲停潮

截至收盤，板塊漲幅榜上可謂“軟硬兼施”。

硬的是“硬科技”和“硬件”，如先進封裝、半導體、存儲芯片、光刻膠等等。

軟的則偏“軟件”“應用”的Sora概念、智譜AI、多模態(tài)AI等等。

個股方面，上午10:48，中興通訊封住漲停板，股價創(chuàng)逾1年新高。

半導體設備龍頭股北方華創(chuàng)收漲8.7%，股價創(chuàng)歷史新高，最新市值為2592億元。

此外，盡管整體漲幅稍弱于半導體，今天光伏設備、電池等新能源方向也有表現。

說到半導體，近期“科技獨立自主”的上漲邏輯堪稱明牌，而周末發(fā)酵的消息進一步強化了這張明牌。

上周五開始有消息稱，臺積電于本周一（11月11日）起向AI算力芯片客戶暫停供應7nm工藝產品。但需要指出的是，早在上周五，臺積電方面就回應媒體稱，對于傳言不予置評。“公司遵紀守法，嚴格遵守所有可適用的法律和法規(guī)，包括可適用的出口管制法規(guī)。”

今日早間，國家發(fā)改委在經濟日報刊文，也強調了以高水平自立自強增強發(fā)展的主動性。文章提到，把加快科技自立自強作為確保國內大循環(huán)暢通、塑造我國在國際大循環(huán)中競爭新優(yōu)勢的關鍵，主張充分發(fā)揮我國社會主義制度能夠集中力量辦大事的顯著優(yōu)勢，打好關鍵核心技術攻堅戰(zhàn)，加快攻克重要領域“卡脖子”技術。

國泰君安研報指出，中國的半導體自主可控勢在必行。近年來國家大力支持科技產業(yè)，我國半導體產業(yè)鏈國產化迎來機遇。2018年以來，PVD、CVD、刻蝕設備、清洗設備、CMP等核心前道設備國產化率進一步突破，從小個位數增長到10%以上。材料國產化也提速明顯，拋光墊、拋光液、硅片、濺射靶材等核心材料也實現了穩(wěn)步提升。

與硬件同行，“軟件國產化”也是近期關注度較高的題材。

國盛證券認為，信創(chuàng)作為投資修復領軍持續(xù)驗證，訂單正在不斷落地。國資委在2024年8月發(fā)文鼓勵央企帶頭采購、使用芯片等創(chuàng)新產品，同時近期信創(chuàng)訂單落地，例如2024年9月，《中國電信桌面操作系統(tǒng)（2024年）集中采購項目》招標公告發(fā)布，其中國產桌面操作系統(tǒng)招標數量為340000套，總價不超過9900萬元。萬億信創(chuàng)產業(yè)空間打開。據前瞻產業(yè)研究院的預測，2023年中國信創(chuàng)產業(yè)規(guī)模在12000億元左右。

化債概念為何高開低走？

同花順數據顯示，早間化債概念（AMC概念）一度沖高至漲2.52%，但此后持續(xù)回落，收盤僅上漲0.8%。

乍一看是今天“跑輸”了科技線，但實際上，這一板塊早在10月底就已反包10月8日陰線，可以說“漲在了前面”。隨著上周五盤后化債“組合拳”的消息落地，板塊內部分先手資金選擇離場，也很合理。

但，數萬億元規(guī)模的政策出臺，影響必定深遠，遠不是股市內一兩個交易日“符合預期”“利好落地”就能完全兌現的。

因此如果投資者在這一方向有持倉，不妨也多些耐心。

華泰證券發(fā)布研報稱，每年2.8萬億元的債務置換可能導致銀行年度息差下行0.9bp至2.4bp，進而影響年度貸款增速下降0.5%至1.4%。

其認為，這是近年來支持化債力度最大的一項措施，彰顯了監(jiān)管層解決城投風險的決心。

該研報強調，中央對化債的支持力度加大，部分化債重點區(qū)域的銀行將受益于預期改善，從而驅動估值修復。從中長期來看，隨著經濟穩(wěn)步修復和風險偏好的提升，銀行選股將逐步回歸基本面邏輯，優(yōu)質銀行的估值溢價空間有望提升。江浙地區(qū)的優(yōu)質區(qū)域行業(yè)績增長有望持續(xù)領先，而西部地區(qū)的戰(zhàn)略升級也有望為當地銀行帶來新的機遇。

另據媒體報道，不少業(yè)內人士也稱，隨著一批指標股創(chuàng)出歷史新高，交易量大增，后續(xù)行情將逐步轉變成機構主導，化債政策則會讓建筑、環(huán)保等行業(yè)有所獲益。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1401114181