每經(jīng)AI快訊，9月下旬，隨著A股市場(chǎng)出現(xiàn)快速上揚(yáng)，四大股指期貨也大幅上漲，基差出現(xiàn)久違的大幅升水情況。部分量化私募機(jī)構(gòu)此前實(shí)施的中性策略以股指期貨為對(duì)沖工具，即買入一籃子股票并賣出股指期貨，通過構(gòu)建多空頭寸來對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨快速上漲，空頭頭寸出現(xiàn)大幅虧損，需要通過補(bǔ)充現(xiàn)金流或賣出股票來補(bǔ)充保證金并維持倉(cāng)位，進(jìn)而對(duì)產(chǎn)品凈值產(chǎn)生了較大影響。 在此期間，不少量化私募中性策略產(chǎn)品遭遇大幅回撤。 “從統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律來看，后期基差會(huì)回歸穩(wěn)定。”有百億級(jí)私募管理人向記者表示。與此同時(shí)，不少私募管理人表示，股指未來仍有較高概率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，量化中性策略面臨進(jìn)一步考驗(yàn)。有私募人士坦言：“當(dāng)前對(duì)于私募管理人的投資能力是一種考驗(yàn)，量化中性產(chǎn)品正處于‘建造分水嶺’狀態(tài)，已經(jīng)結(jié)束了‘閉眼賺錢’的時(shí)代。”（中國(guó)證券報(bào)）