每經(jīng)編輯 黃勝    

據(jù)券商中國，印度股市突然遭遇大拋售，全球基金對印度股票凈賣出規(guī)模創(chuàng)出記錄新高。

最新數(shù)據(jù)顯示，上周（9月30日至10月4日），外國機(jī)構(gòu)投資者拋售了約45億美元（約合人民幣316億元）印度股票，這是印度股市有史以來的單周最大規(guī)模拋售。 

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受此影響，印度股市持續(xù)下挫，印度Nifty 50指數(shù)上周累計跌幅達(dá)4.45%，創(chuàng)2022年6月以來最差的周度表現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，地緣政治局勢不斷升級、原油價格大幅上漲、全球利率走勢、中國市場表現(xiàn)改善是近期外資撤出印度股市的主要原因。 

當(dāng)前市場關(guān)注的焦點話題是，撤出印度的外資是否會流向中國市場？高盛印度交易員Nikhilesh Kasi表示，過去兩周客戶問得最多的問題是，“我們是否看到資金從印度流向中國？”對此，Kasi明確回答：“是的，有明顯證據(jù)表明資金從印度流向中國。”

超配A股！國際投行集體發(fā)聲

中國資產(chǎn)的大漲，讓不少華爾街大行迅速調(diào)整了對中國股市的策略。

以高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）為首的分析師團(tuán)隊在10月5日的研報中，將中國股市評級上調(diào)至“超配（Overweight）”，預(yù)計還有15%~20%的漲幅，并將滬深300指數(shù)目標(biāo)點位從4000點上調(diào)至4600點。

高盛認(rèn)為，一系列協(xié)調(diào)有力的政策措施（以及愿意采取更多措施的跡象），將支持中國股票估值進(jìn)一步回升的預(yù)期，同時也證明了更高的估值的合理性。該行還指出，推動本輪股票大幅上升的因素主要有兩點：首先是中國果斷的政策措施，其次是超賣、低估值和倉位不足的市場背景等條件所推動的。

除高盛外，摩根士丹利等華爾街巨頭們也對中國股市給出了積極預(yù)測。

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摩根士丹利表示，如果中國政府在未來幾周宣布更多的支出措施，中國股市可能進(jìn)一步上漲10%~15%。“進(jìn)一步加大財政擴(kuò)張力度的預(yù)期又回到了桌面上，這使得投資者很長一段時間以來首次從通貨再膨脹的角度來看待中國，”該行首席中國股票策略師Laura Wang在接受采訪時表示。“上一次投資者通過這個鏡頭來看待中國，實際上是在去年年初之后。當(dāng)時全球投資者給出的估值是MSCI中國指數(shù)預(yù)期市盈率的12倍左右。”

此外，匯豐將A股市場評級由中性升至“增持”，該行認(rèn)為，目前已推出一系列刺激措施，標(biāo)志著市場轉(zhuǎn)折點，并可能提供跑贏大市的窗口，而目前A股市場估值仍有吸引力，入場未算遲。匯豐估值模型顯示，基于基本面因素，A股市場估值仍被低估15%。投資者目前對A股市場的配置比例偏低230個基點，與歷史相比偏低10%，顯示市場有流入的潛力。從行業(yè)及因素的角度來看，匯豐偏好增長行業(yè)，如電訊及高股息收益股票。

美銀首席策略師Michael Hartnett表示，目前最常被問到的問題是“（中國股市）還有多少空間？”他指出，假設(shè)中國在 MSCI ACWI 市值中所占比例回升到2018年高點的4.0%，那么上漲空間為30%；假設(shè) MSCI 中國市盈率從當(dāng)前11倍~12倍升至15~16 倍，那么意味著40%的上漲空間；假設(shè)中國股市類似在過去20年的五次重大全球刺激措施（2008年中國、2009年美國、2012年日本、2012年歐洲、2020年美國）之后的大幅上漲，則將較當(dāng)前水平上漲 20%~25%。

全球最大資管公司貝萊德近期將對中國資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)配置從“中性”上調(diào)至“適度超配”，并表示看好科技和消費領(lǐng)域的增長潛力。景順投資有限公司中國香港和內(nèi)地首席投資官Raymond Ma則預(yù)測今年中國股市將實現(xiàn)兩位數(shù)的回報。過去兩個月，Raymond Ma一直在穩(wěn)步增持房地產(chǎn)和金融公司的股票。

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事實上，從國慶節(jié)假期期間海外中國資產(chǎn)表現(xiàn)來看，外資不僅唱多中國資產(chǎn)，也在真金白銀做多中國資產(chǎn)。

據(jù)Wind、英為財情數(shù)據(jù)，10月1日以來，美股市場上，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)累計上漲11.35%，安碩中國大盤股ETF（FXI）、安碩MSCI中國ETF（MCHI）分別漲12.37%、11.96%；中國港股市場上，南方科創(chuàng)板50ETF、博時科創(chuàng)50ETF分別累計上漲48.71%、124.27%；日本市場上，南方中證500指數(shù)ETF累計漲逾2021%。

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