每經記者 石雨昕    每經編輯 張益銘

8月31日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心、中國物流與采購聯(lián)合會公布8月份中國采購經理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，8月份，制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降0.3個百分點，制造業(yè)景氣度小幅回落。從分類指數(shù)看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)均低于臨界點。

《每日經濟新聞》記者注意到，8月份，在制造業(yè)企業(yè)生產和市場需求均有所放緩的情況下，高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)重回擴張區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7個百分點，重返擴張區(qū)間。

此外，值得注意的是，8月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.3%，結束此前連續(xù)4個月下降趨勢，較7月上升0.1個百分點。其中，服務業(yè)商務活動指數(shù)為50.2%，比上月上升0.2個百分點，升至臨界點以上。

圖片來源：統(tǒng)計局網站

高耗能行業(yè)景氣水平偏弱且降幅較大

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀表示，受近期高溫多雨、部分行業(yè)生產淡季等因素影響，8月份制造業(yè)PMI降至49.1%，景氣水平有所回落。

中泰證券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，從歷年數(shù)據(jù)來看，8月PMI往往存在回升動作，今年表現(xiàn)弱于同期。從數(shù)據(jù)來看，8月份制造業(yè)仍在收縮區(qū)間，且較上月收縮速度有所加大。

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經濟新聞》記者微信采訪表示，8月制造業(yè)供需兩端同步走弱，是制造業(yè)PMI指數(shù)在收縮區(qū)間進一步下行、不及市場預期的主要原因。這一方面是受高溫多雨天氣及部分行業(yè)處于生產淡季的短期因素影響，另一方面受房地產行業(yè)持續(xù)調整拖累。

趙慶河表示，高耗能行業(yè)PMI為46.4%，比上月下降2.2個百分點。高耗能行業(yè)景氣水平偏弱且降幅較大，是本月制造業(yè)PMI回落的主要原因之一。

值得注意的是，8月制造業(yè)PMI中的主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)在收縮區(qū)間大幅度下行。

趙慶河表示，受需求不足以及原油、煤炭、鐵礦石等大宗商品價格波動等因素影響，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為43.2%和42.0%，比上月下降6.7和4.3個百分點。從行業(yè)看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)的主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)回落幅度較大，相關行業(yè)市場價格總體水平下降。

楊暢表示，8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，生產回落至景氣線下，新訂單繼續(xù)回落，新出口訂單回升，指向內需仍待修復。原材料價格在景氣線下繼續(xù)回落，考慮到生產指數(shù)、在手訂單指數(shù)均在景氣線下，需求偏弱是影響原材料價格的重要因素。

王青表示，兩個價格指數(shù)在收縮區(qū)間大幅度下行背后是近期水泥、煤炭、鋼鐵等國內定價的大宗商品價格普遍下行，或與5月及6月相關產品產量增加，而在房地產投資較大幅度下滑的背景下，市場需求未有根本改觀等有一定關聯(lián)。

展望未來，王青認為，后期穩(wěn)增長、穩(wěn)樓市措施有望進一步加碼。其中，著眼于擴投資、促消費，下一步超長期特別國債有望增發(fā)；考慮到存量房貸利率明顯高于新發(fā)放居民房貸利率，新一輪存量房貸利率下調窗口也在臨近，而新發(fā)放居民房貸利率也有進一步下調空間，這是當前穩(wěn)樓市的關鍵所在。

高技術與裝備制造業(yè)重回擴張區(qū)間

數(shù)據(jù)顯示，從重點行業(yè)看，8月份高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7個百分點，重返擴張區(qū)間；消費品行業(yè)PMI為50.0%，位于臨界點。從行業(yè)看，食品及酒飲料精制茶、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業(yè)生產指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于54.0%及以上，產需較快增長。

王青表示，一方面，代表新質生產力發(fā)展的高技術制造業(yè)PMI指數(shù)大幅上升，顯示新動能行業(yè)韌性很強，行業(yè)景氣度在上月短暫進入收縮區(qū)間后迅速反彈；另一方面，8月裝備制造業(yè)PMI指數(shù)由上月的49.5%升至51.2%，或與7月安排1480億超長期特別國債資金支持大規(guī)模設備更新有一定關聯(lián)，同時出口也對裝備制造業(yè)形成較強拉動。

圖片來源：統(tǒng)計局網站

此外，數(shù)據(jù)顯示，8月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.3%，比上月上升0.1個百分點，非制造業(yè)景氣水平略有回升。其中，服務業(yè)PMI指數(shù)為50.2%，比上月上升0.2個百分點。

圖片來源：統(tǒng)計局網站

趙慶河表示，暑期消費帶動作用顯著，鐵路運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務、文化體育娛樂等行業(yè)商務活動指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務總量保持較快增長。

王青表示，服務業(yè)景氣水平再度升至榮枯平衡線之上，主要受暑期居民出行和休閑娛樂活動持續(xù)活躍拉動，但資本市場服務、房地產、居民服務等行業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)位于收縮區(qū)間，市場活躍度偏弱。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111471446290