每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 張益銘    

8月13日，人民銀行公告，決定新增重慶、福建、廣東、廣西、河南、黑龍江、湖南、吉林、江西、遼寧、陜西、四川12?。▍^(qū)、市）支農(nóng)支小再貸款額度1000億元，支持受災(zāi)嚴重地區(qū)防汛抗洪救災(zāi)及災(zāi)后重建工作，加大對受災(zāi)地區(qū)的經(jīng)營主體特別是小微企業(yè)、個體工商戶，以及農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)和農(nóng)戶的信貸支持。

下一步，人民銀行將督促相關(guān)?。▍^(qū)、市）分支機構(gòu)用好用足新增再貸款額度，指導金融機構(gòu)精準對接救災(zāi)和災(zāi)后重建的融資需求，簡化程序，加快審批，保障受災(zāi)企業(yè)資金需求，幫助企業(yè)恢復生產(chǎn)。

東方金誠首席宏觀分析師王青團隊分析，這在及時發(fā)揮抗洪救災(zāi)作用的同時，也會對推動三季度信貸總量合理增長發(fā)揮一定積極作用。

專家：引導金融資源流重點流向國民經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)

東方金誠首席宏觀分析師王青團隊分析，今年夏季部分?。▍^(qū)、市）雨澇災(zāi)害較為嚴重。為此，7月30日中央政治局會議部署“要全力做好防汛抗洪救災(zāi)工作”。央行本次增加支農(nóng)支小再貸款額度1000億元，“支持受災(zāi)嚴重地區(qū)防汛抗洪救災(zāi)及災(zāi)后重建工作”，是對這一部署的具體落實，也體現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具能夠聚焦國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，精準滴灌，適時發(fā)力的特征。

王青團隊表示，由于1年期支農(nóng)支小再貸款利率為1.75%，明顯低于2.3%的1年期MLF操作利率，加之央行要求銀行等金融機構(gòu)要“精準對接救災(zāi)和災(zāi)后重建的融資需求，簡化程序，加快審批”，因此這一支持措施會在較短時間內(nèi)形成信貸投放。這在及時發(fā)揮抗洪救災(zāi)作用的同時，也會對推動三季度信貸總量合理增長發(fā)揮一定積極作用。

在做好五篇大文章背景下，王青團隊指出，未來監(jiān)管層將更為倚重各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，在聚焦重點、合理適度、有進有退原則下，引導金融資源流重點流向國民經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。這是當前加大金融對實體經(jīng)濟支持力度的一個重要發(fā)力點，同時又能有效防范大水漫灌。

記者了解到，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具兼具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，一方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具建立激勵相容機制，將央行資金與金融機構(gòu)對特定領(lǐng)域和行業(yè)的信貸投放掛鉤，發(fā)揮精準滴灌實體經(jīng)濟的獨特優(yōu)勢；另一方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具具有基礎(chǔ)貨幣投放功能，有助于保持銀行體系流動性合理充裕，支持信貸平穩(wěn)增長。

再貸款發(fā)揮精準滴灌、杠桿撬動作用

記者注意到，今年上半年，人民銀行持續(xù)做好普惠金融相關(guān)工作。積極運用支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)，引導地方法人金融機構(gòu)擴大對涉農(nóng)、小微和民營企業(yè)的信貸投放。扶貧再貸款按照現(xiàn)行規(guī)定進行展期，鞏固脫貧攻堅成果，支持鄉(xiāng)村振興。

值得注意的是，今年1月，人民銀行下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點。此外，人民銀行上半年繼續(xù)引導10個省份地方法人金融機構(gòu)運用好再貸款等工具，促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。6月末，全國支農(nóng)再貸款余額為6771億元，支小再貸款余額為1.7萬億元，扶貧再貸款余額為1085億元，再貼現(xiàn)余額為6000億元。

記者注意到，近日，人民銀行在下一階段貨幣政策主要思路中指出，是充分發(fā)揮貨幣信貸政策導向作用。堅持聚焦重點、合理適度、有進有退，保持再貸款再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性，用好普惠小微貸款支持工具，實施好存續(xù)的各類專項再貸款工具，推動科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障性住房再貸款落地生效。

據(jù)悉，提供再貸款資金的工具要求金融機構(gòu)先對特定領(lǐng)域和行業(yè)提供信貸支持，人民銀行再根據(jù)金融機構(gòu)的信貸發(fā)放量的一定比例予以再貸款資金支持，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具中除普惠小微貸款支持工具之外均采取這一模式。提供激勵資金的工具要求金融機構(gòu)持續(xù)對特定領(lǐng)域和行業(yè)提供信貸支持，人民銀行再根據(jù)金融機構(gòu)的信貸余額增量的一定比例予以激勵資金，目前普惠小微貸款支持工具采取這一模式。

支農(nóng)再貸款自1999年起向地方法人金融機構(gòu)發(fā)放，引導其擴大涉農(nóng)信貸投放，降低“三農(nóng)”融資成本。發(fā)放對象為農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行。對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。

支小再貸款自2014年起向地方法人金融機構(gòu)發(fā)放，引導其擴大小微、民營企業(yè)貸款投放，降低融資成本。發(fā)放對象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和民營銀行。對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。

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