每經(jīng)編輯 趙云    

直播時(shí)間：2024年6月3日
直播嘉賓：梁杏 國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)

摘要：

6月份市場可能震蕩的概率會(huì)比較大一些，科技成長和紅利兩端可能都有機(jī)會(huì)。我們可以參考一下每年兩會(huì)前，市場都不會(huì)有特別大的波動(dòng)。為什么呢？因?yàn)榇蠹視?huì)非常期待大會(huì)的內(nèi)容會(huì)不會(huì)有超預(yù)期或者低于預(yù)期的地方。我們知道7月份有一個(gè)大會(huì)要召開。所以這是為什么我們現(xiàn)在判斷6月份會(huì)震蕩，也不覺得會(huì)出現(xiàn)大的調(diào)整的原因。另外，當(dāng)前我們的經(jīng)濟(jì)也不失速，流動(dòng)性保持在一個(gè)整體寬松的狀態(tài)。政策方面，地產(chǎn)和科技領(lǐng)域都有政策出臺(tái)，比如放開限購、大基金三期等等。因此我們覺得大盤大幅下跌的概率不大。

科技成長板塊，像通信、半導(dǎo)體、芯片等在6月份是有所表現(xiàn)的。我們對(duì)比過通信ETF（515880）和英偉達(dá)的走勢，過往的相關(guān)度比較高。英偉達(dá)一季報(bào)里凈利潤增速超過了600%，之前英偉達(dá)已經(jīng)漲了很多，最近又因?yàn)闃I(yè)績爆發(fā)有一波迅速拉升。但在這一段時(shí)間里，國內(nèi)的通信板塊基本上就是橫盤的。由此來看，有可能6月份通信板塊會(huì)短期有一個(gè)補(bǔ)漲。但可能補(bǔ)漲空間也不一定會(huì)特別高，因?yàn)榭萍及鍓K是有資金敏感性的，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再往后推，對(duì)它來說不是那么有利。

大家還要考慮一下均衡配置，比如說紅利、資源品等板塊也要適當(dāng)關(guān)注。紅利國企ETF（510720）跟蹤上證國企紅利指數(shù)，這個(gè)標(biāo)的指數(shù)里邊成分股接近100%都是央國企，是一個(gè)高分紅為導(dǎo)向的、股息率比較高的產(chǎn)品。值得關(guān)注的是，這個(gè)產(chǎn)品是可以月月分紅的，每年最多分紅12次。

資源板塊中的煤炭、石油也都是紅利的大戶。上周出了《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，就是要壓降老能源的需求，提升新能源的需求。我感覺有點(diǎn)回到2021年那時(shí)候碳中和的邏輯，它就進(jìn)入到了"碳中和"下變相的供給側(cè)改革邏輯。當(dāng)大家覺得老能源的需求要往下走的時(shí)候，就不會(huì)再大幅增加產(chǎn)能。所以很多時(shí)候供給下的比需求還要快，就會(huì)形成變相的供給側(cè)改革?？梢躁P(guān)注煤炭ETF（515220）。

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