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深交所就正式發(fā)布《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9項規(guī)則答記者問

深交所網(wǎng)站 2024-04-30 23:01:13

為深入貫徹落實中央金融工作會議精神和《國務院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》,按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署,2024年4月30日,深交所正式發(fā)布《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9項配套業(yè)務規(guī)則。深交所相關(guān)負責人就規(guī)則制定修訂情況回答了記者提問。

一、請介紹本次業(yè)務規(guī)則發(fā)布的總體情況。

答:4月12日,國務院發(fā)布《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(以下簡稱新“國九條”),中國證監(jiān)會制定了多項配套政策文件,形成資本市場“1+N”政策體系。深交所認真貫徹落實新“國九條”和證監(jiān)會政策文件要求,緊緊圍繞打造安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場這一總目標,牢牢把握強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展這一主線,堅持市場化法治化改革方向,落實監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求,著重從嚴把發(fā)行上市準入關(guān)、強化上市公司監(jiān)管、嚴格退市標準、夯實中介機構(gòu)責任等方面,制定修訂交易所層面配套業(yè)務規(guī)則,進一步健全完善基礎(chǔ)制度體系,促進發(fā)揮市場功能作用,助力推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

深交所本次修訂發(fā)布9項業(yè)務規(guī)則,具體分為三類:一是6項發(fā)行上市審核類規(guī)則,分別是《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《上市審核委員會和并購重組審核委員會管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》,以及《申請文件受理指引》《現(xiàn)場督導指引》。上述規(guī)則修改完善主要目的是,強化嚴把市場入口關(guān),提高發(fā)行上市財務指標,完善創(chuàng)業(yè)板定位把握標準,強化財務真實性審核,加大現(xiàn)場督導力度,規(guī)范上市前突擊“清倉式”分紅,壓緊壓實中介機構(gòu)責任等。二是1項發(fā)行承銷類規(guī)則,即《投資價值研究報告報備關(guān)注事項指引》。其制定主要目的是,落實從嚴監(jiān)管高價超募要求,進一步規(guī)范承銷商出具投資價值研究報告等行為,加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度。三是2項上市公司監(jiān)管類規(guī)則,分別是《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》。其修改主要目的是,強化持續(xù)監(jiān)管要求,優(yōu)化上市條件,加強現(xiàn)金分紅硬約束,嚴格退市標準,加快形成應退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。

同時,按照中國證監(jiān)會部署要求,深交所正在根據(jù)市場反饋意見,抓緊制定修訂其他配套業(yè)務指引指南,將盡快向市場發(fā)布。

二、前期深交所就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等業(yè)務規(guī)則向社會公開征求意見。請簡要介紹一下相關(guān)情況。

答:2024年4月12日至4月19日,深交所通過多種形式,就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等業(yè)務規(guī)則向市場公開征求意見,同步就《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》等規(guī)則和指引定向征求了會員及相關(guān)市場機構(gòu)的意見。期間,市場各方十分關(guān)注、廣泛參與,對強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線給予高度評價,總體肯定征求意見的配套業(yè)務規(guī)則;同時,對規(guī)則完善提出了一些建設性的意見建議,主要涉及加強發(fā)行上市審核自律監(jiān)管、細化板塊定位和審核標準、完善退市標準過渡期和分紅指標設置等方面。

深交所高度重視各類市場主體提出的意見建議,認真分析研究,分類吸收采納。一是在規(guī)則修改中予以吸收。在充分審慎評估考量的基礎(chǔ)上,吸收采納了合理可行的意見建議,修改完善了相應規(guī)則條文,如強化首發(fā)審核、重組審核對中介機構(gòu)違規(guī)處分力度等。二是在具體工作中予以采納。相當一部分意見建議與工作優(yōu)化改進有關(guān),如進一步強化對財務造假和資金占用的打擊力度、細化主板定位審核判斷標準。深交所在發(fā)行上市審核和上市公司監(jiān)管等工作中予以充分考慮,持續(xù)改進優(yōu)化有關(guān)工作。對本次暫未采納的其他意見,將繼續(xù)結(jié)合市場發(fā)展情況,進一步深入研究論證可行性及具體實施方式。

接下來,深交所將加大業(yè)務培訓宣傳力度,做好規(guī)則解釋說明工作,不折不扣抓好規(guī)則落地執(zhí)行。

三、請介紹本次如何進一步完善創(chuàng)業(yè)板定位把握標準。

答:優(yōu)化板塊定位是完善多層次資本市場體系、推動高質(zhì)量發(fā)展的重要安排。深交所總結(jié)實踐經(jīng)驗,立足嚴把發(fā)行上市準入關(guān)、支持有潛力的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等現(xiàn)實需要,修訂《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》,進一步明確創(chuàng)業(yè)板定位把握的具體標準,優(yōu)化企業(yè)成長性的量化指標,增強其適應性和引導功能。

一是進一步明確創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的具體表現(xiàn)形式和把握邏輯。強調(diào)申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè),能夠通過創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意促進企業(yè)擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式和生產(chǎn)力發(fā)展路徑,促進科技成果高水平應用、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級、新動能發(fā)展壯大;或者促進新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合,推動行業(yè)向高端化、智能化、綠色化發(fā)展,提升創(chuàng)業(yè)板服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的能力。

二是適度提高營業(yè)收入復合增長率指標。強調(diào)創(chuàng)業(yè)板成長性要求,將創(chuàng)業(yè)板定位評價標準中的營業(yè)收入復合增長率指標由20%適度提高至25%,支持有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。

三是對應增加發(fā)行人說明、保薦人核查要求。要求發(fā)行人說明、保薦人核查發(fā)行人是否能夠通過創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,并在附件部分增加具體的說明及核查要求,進一步壓實發(fā)行人及中介機構(gòu)責任。

四、請介紹此次對申請文件受理指引作了哪些修訂?

答:新“國九條”明確要求將上市前突擊“清倉式”分紅等情形,納入發(fā)行上市負面清單。就此,深交所修訂了《股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第1號——申請文件受理》,新增發(fā)行上市負面清單,明確相關(guān)申報文件要求。保薦人應當就發(fā)行人最近三年是否存在突擊“清倉式”分紅等事項出具專項核查意見,并將核查意見納入申報文件范圍。日前,本所已經(jīng)答記者問,明確突擊“清倉式”分紅的具體把握標準:報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80%;或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元,同時募集資金中補充流動資金和償還銀行貸款金額合計比例高于20%。

此外,《股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第1號——申請文件受理》將申請首次公開發(fā)行的發(fā)行人及其實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”,是否存在證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》所列口碑聲譽等重大負面情形,同步納入發(fā)行上市負面清單,保薦人也需要出具專項核查意見并納入申報文件范圍。

五、本次修訂進一步強化了現(xiàn)場督導力度,主要體現(xiàn)在哪些方面?

答:現(xiàn)場督導是發(fā)行上市書面審核的延伸,是嚴把發(fā)行上市準入關(guān)的重要手段。為進一步落實證監(jiān)會《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭提高上市公司質(zhì)量的意見(試行)》等政策文件精神,落實“申報即擔責”要求,壓實中介機構(gòu)“看門人”責任,深交所修訂了《股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第4號——現(xiàn)場督導》,著重從以下三個方面強化現(xiàn)場督導力度。

一是明確“一督到底”。遏制“一督就撤”現(xiàn)象,強化嚴監(jiān)管警示震懾,明確發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷對現(xiàn)場督導項目保薦的,不影響督導工作的實施。

二是拓寬現(xiàn)場督導覆蓋面。在問題導向現(xiàn)場督導的基礎(chǔ)上,增加“隨機抽取”現(xiàn)場督導方式,可根據(jù)以上市公司質(zhì)量為導向的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果,不定期按照不同比例隨機抽取項目,對保薦人發(fā)起現(xiàn)場督導。除審核環(huán)節(jié)外,明確項目通過交易所上市審核委員會會議審議后至股票上市交易前,如果出現(xiàn)對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響事項,可按照需要啟動現(xiàn)場督導。

三是強化現(xiàn)場督導與自律監(jiān)管有效銜接。明確對現(xiàn)場督導發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為,將采取相應的自律監(jiān)管措施或者紀律處分。針對實踐中個別督導對象消極配合等問題,明確保薦人、證券服務機構(gòu)拒絕、阻礙、逃避現(xiàn)場督導,謊報、隱匿、銷毀相關(guān)證據(jù)材料的,將在一定期限內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請文件。

六、請介紹本次制定投資價值研究報告有關(guān)指引的主要內(nèi)容,如何進一步提升投資價值研究報告質(zhì)量?

答:承銷商提供的投資價值研究報告是網(wǎng)下投資者參與新股詢價報價的重要參考。為進一步強化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管,整治高價超募現(xiàn)象,督促承銷商提供更加客觀中立的投資價值研究報告,深交所制定了《發(fā)行與承銷業(yè)務指引第4號——投資價值研究報告報備關(guān)注事項(試行)》,主要包括兩個方面內(nèi)容。

一是細化投價報告內(nèi)容規(guī)范要求。根據(jù)監(jiān)管實踐,明確交易所對報備的投資價值研究報告,將著重關(guān)注基本面分析、盈利預測、估值分析及結(jié)論、風險提示等主要內(nèi)容。針對投價報告估值結(jié)論較行業(yè)、可比公司存在溢價,或者估值結(jié)論對應募資存在超募的情形,明確要求細化分析,充分評估估值結(jié)論的審慎性和合理性,加強風險揭示。

二是建立事后回溯監(jiān)管機制。在日常監(jiān)管基礎(chǔ)上,建立回溯監(jiān)管機制,定期回溯投資價值研究報告盈利預測實現(xiàn)情況、估值結(jié)論與上市后市值差異情況,對投資價值研究報告撰寫不審慎的行為采取監(jiān)管措施或者紀律處分。同時,強化聲譽約束,加大監(jiān)管力度,督促承銷商歸位盡責。

七、對于主板和創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則中設置的分紅不達標強約束措施,有何具體考慮?

答:本次規(guī)則修訂引入現(xiàn)金分紅不達標實施“其他風險警示”(ST)措施,重點針對盈利且有盈余但長期不分紅或者分紅比例偏低的公司,適用前提為公司最近一個會計年度凈利潤為正值且母公司、合并報表年度末未分配利潤均為正值,主要目的是以更強的約束督促上市公司回報投資者。實施“其他風險警示”不是“退市風險警示”(*ST),公司僅因分紅不達標而被ST并不會導致退市。

在實施條件上,對過去三年的分紅情況進行總體評估,只有當三年累計分紅比例(最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅總額低于最近三個會計年度年均凈利潤的30%)和分紅金額(主板為最近三個會計年度累計分紅金額低于5000萬元,創(chuàng)業(yè)板為3000萬元)均不滿足要求時,才會被實施ST。指標設置兼顧了投資者回報訴求和公司持續(xù)發(fā)展需要,公司可以在三年評估期內(nèi)根據(jù)公司盈利和現(xiàn)金流情況自主制定分紅計劃,并非強制公司每年都要按固定比例分紅。同時,規(guī)則充分考慮了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)研發(fā)投入大等情況,對于研發(fā)強度大(最近三個會計年度累計研發(fā)投入金額占累計營業(yè)收入在15%以上)或研發(fā)規(guī)模大(最近三個會計年度累計研發(fā)投入金額在3億元以上)的創(chuàng)業(yè)板公司,可以豁免實施ST。

在規(guī)則修訂過程中,深交所已對相關(guān)情況進行了充分評估論證,綜合考慮了對市場影響和公司適應時間。相關(guān)規(guī)定自2025年1月1日起正式施行,其中“最近三個會計年度”是指2022年度至2024年度,受規(guī)則影響的上市公司可以在過渡期內(nèi)提高現(xiàn)金分紅水平或者回購股份并注銷,提升投資者回報能力。

八、請結(jié)合退市規(guī)則修訂征求意見情況,介紹一下規(guī)則發(fā)布及下一步規(guī)則實施有何安排?

答:公開征求意見期間,各類市場主體特別是個人投資者對優(yōu)化完善退市制度,提出了寶貴意見建議,包括完善退市指標設置、加大重大違法打擊力度、優(yōu)化規(guī)則實施安排、強化退市中投資者保護等??傮w來看,加大退市監(jiān)管力度已形成廣泛共識。征求意見結(jié)束后,深交所在中國證監(jiān)會指導下,對反饋意見涉及事項進行了充分論證、審慎研究?,F(xiàn)將關(guān)于退市規(guī)則制定及后續(xù)執(zhí)行要求,進一步說明如下。

一是精準出清,穩(wěn)妥推進。本次退市規(guī)則修訂,堅決貫徹新“國九條”關(guān)于“加大退市監(jiān)管力度”的要求。主板財務類退市情形收緊營業(yè)收入指標,主板A股(含A+B股)交易類情形提高市值指標已綜合考慮市場情況、板塊定位和上市公司發(fā)展情況。規(guī)范類、重大違法類退市情形修改體現(xiàn)了科學設置、嚴監(jiān)嚴管導向。從總體影響評估來看,本次退市規(guī)則靶向精準,瞄準“空殼僵尸”和“害群之馬”,從嚴打擊連續(xù)多年造假和存在控股股東資金占用不予整改的公司,突出上市公司質(zhì)量和投資價值,不針對“小盤股”公司。同時,規(guī)則實施設置了劃斷安排,確保新舊規(guī)標準平穩(wěn)過渡,明確投資者預期,強化風險揭示。

二是加大力度,嚴監(jiān)嚴管。本次退市規(guī)則修訂,重點打擊財務造假和資金占用等惡性違法違規(guī)行為。第一,對于重大違法退市,目前已形成多層次、立體式的退市情形,本次修訂在首發(fā)上市和重組上市欺詐發(fā)行、造假規(guī)避財務類退市和五大安全情形的基礎(chǔ)上,收緊2年造假情形,新增1年嚴重造假、3年連續(xù)造假情形,科學設置重大違法退市適用范圍,進一步加大對嚴重財務造假行為的打擊力度。第二,對于內(nèi)控失效,存在控股股東資金占用的公司將嚴格實施退市。特別是多次占用拒不整改、整改后再次占用的,將予以堅決出清。

三是嚴格追責,加強救濟。持續(xù)推動強化責任追究和投資者利益保護。一方面,對存在違法違規(guī)行為的退市公司,堅決予以紀律處分,用好用足“公開認定”措施嚴懲責任人,將會同監(jiān)管部門、司法機關(guān),繼續(xù)強化行政處罰、刑事追責、民事賠償?shù)热轿涣Ⅲw式追責,切實加大對相關(guān)主體的違法懲治力度。另一方面,強化退市風險公司的風險揭示力度,明確投資者預期。存在虛假記載等侵害投資者利益行為的,推動綜合運用代表人訴訟、先行賠付等方式,維護投資者合法權(quán)益。

接下來,深交所將切實擔負起退市實施主體責任,認真履行好退市決策、信息披露監(jiān)督、交易監(jiān)控等重要職責,加大退市監(jiān)管力度,推動加快形成應退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。

九、對于加強重組監(jiān)管、削減“殼”資源價值,有何具體措施?

答:并購重組是資本市場優(yōu)化資源配置的重要途徑,是支持上市公司做優(yōu)做強的有力工具。新“國九條”強調(diào),要加大并購重組改革力度,多措并舉活躍并購重組市場。證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見(試行)》,鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實施并購重組。

為避免本應出清的“空殼僵尸”“害群之馬”借“忽悠式”重組、“三高”并購、盲目跨界收購等配合大股東套現(xiàn)離場、規(guī)避退市,擾亂市場秩序,損害中小投資者利益,新“國九條”明確要求加強并購重組監(jiān)管,進一步削減“殼”資源價值,證監(jiān)會《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》要求嚴格監(jiān)管風險警示板上市公司并購重組。下一步,深交所將對“殼”公司重大資產(chǎn)重組進行精細化監(jiān)管,從嚴監(jiān)管因缺乏持續(xù)經(jīng)營能力進而觸及收入利潤指標被*ST的公司、瀕臨交易類退市指標的公司籌劃重大資產(chǎn)重組,嚴防違規(guī)“保殼”“炒殼”;對其他*ST、ST等公司重大資產(chǎn)重組提高現(xiàn)場檢查覆蓋面,切實把好標的資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)。

在加強“殼”公司重組監(jiān)管的同時,完善“小額快速”審核機制、適當提高并購標的估值包容性、鼓勵上市公司吸收合并等政策舉措已相繼落地,并購重組市場政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。為支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),對于優(yōu)質(zhì)龍頭上市公司實施的重組,根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》第四十三條規(guī)定予以快速審核。接下來,深交所將繼續(xù)支持上市公司規(guī)范實施重組交易,推動公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價值。

十、本次制定修訂規(guī)則數(shù)量較多,深交所對新規(guī)實施時間作了哪些安排?

答:為了確保新制定修訂的規(guī)則平穩(wěn)實施,按照規(guī)則規(guī)范的事項特點并參考市場意見建議,深交所作出如下過渡期安排。

一是發(fā)行上市審核類規(guī)則,將自規(guī)則發(fā)布之日起施行。未通過上市委審議的首發(fā)項目,應當符合新的主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件;已通過上市委審議的首發(fā)項目,適用原審核類規(guī)則的規(guī)定。對于未通過上市委審議,且不符合新的上市條件、創(chuàng)業(yè)板定位要求的首發(fā)項目,深交所將引導其重新申報在其他合適的板塊上市,做好接續(xù)審核。

二是發(fā)行承銷類規(guī)則,將自規(guī)則發(fā)布之日起施行。投資價值研究報告撰寫機構(gòu)應當按照《投資價值研究報告報備關(guān)注事項指引》要求,撰寫并出具投資價值研究報告。

三是上市公司監(jiān)管類規(guī)則,將自規(guī)則發(fā)布之日起施行。為了最大程度實現(xiàn)分紅、退市等新規(guī)平穩(wěn)落地,更好保護投資者權(quán)益,深交所在《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的發(fā)布通知中針對分紅、退市(包括4類強制退市情形)的實施時間作了差異化安排,提請廣大上市公司、投資者關(guān)注和知悉。

十一、除制定修訂業(yè)務規(guī)則外,深交所如何進一步貫徹落實新“國九條”?

答:新“國九條”是貫徹落實中央金融工作會議精神,促進新時代新征程資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重大舉措,對于走好中國特色金融發(fā)展之路、加快建設金融強國具有重大意義。深交所將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一領(lǐng)導和中央紀委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組監(jiān)督指導下,深入學習領(lǐng)會新“國九條”的精神實質(zhì),深刻理解把握交易所工作的政治性和人民性,把黨中央、國務院決策部署和會黨委工作要求落實到實際工作中,把新“國九條”勾畫的發(fā)展藍圖轉(zhuǎn)化為建設世界一流交易所的施工圖,抓緊做好落實“1+N”政策文件的任務分解,確保責任明確、措施到位,扎實推動各項重點任務和部署要求盡快在交易所落地見效。

一是堅持監(jiān)管主業(yè),全面落實“五大監(jiān)管”理念。加強市場法治建設,突出“強本強基”“嚴監(jiān)嚴管”,將強監(jiān)管嚴監(jiān)管作為重中之重,抓實抓細新的制度規(guī)則落地執(zhí)行,做好上市公司全鏈條監(jiān)管,壓嚴壓實中介機構(gòu)責任,強化交易監(jiān)管行為監(jiān)管,嚴厲打擊違法違規(guī)行為,維護市場“三公”秩序。二是堅持底線思維,全力防范化解重點領(lǐng)域風險。統(tǒng)籌好發(fā)展和安全,強化風險監(jiān)測預判,動態(tài)排查重點領(lǐng)域風險,提高系統(tǒng)性風險識別處置能力,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線,推動健全吸引中長期資金機制,增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性。三是堅持統(tǒng)籌協(xié)作,更好服務高質(zhì)量發(fā)展。完善市場功能,推動建立科技型企業(yè)融資綠色通道機制,引導社會資金流向國家重點支持領(lǐng)域,深化與地方政府、相關(guān)部委等溝通協(xié)同,推動提升上市公司質(zhì)量,形成促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展合力,助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力,提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。四是堅持刀刃向內(nèi),加強干部隊伍自身建設。自覺接受中央紀委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組的監(jiān)督指導,密切配合駐證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組深交所工作組的駐點監(jiān)督,開展黨紀學習教育,加強廉政風險防控,強化各業(yè)務鏈條公權(quán)力約束和監(jiān)督,把監(jiān)督要求貫穿工作全過程,持續(xù)改進工作作風,著力打造“三個過硬”的監(jiān)管隊伍,為交易所高質(zhì)量發(fā)展提供堅強保障。

責編 張楊運

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為深入貫徹落實中央金融工作會議精神和《國務院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》,按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署,2024年4月30日,深交所正式發(fā)布《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9項配套業(yè)務規(guī)則。深交所相關(guān)負責人就規(guī)則制定修訂情況回答了記者提問。 一、請介紹本次業(yè)務規(guī)則發(fā)布的總體情況。 答:4月12日,國務院發(fā)布《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(以下簡稱新“國九條”),中國證監(jiān)會制定了多項配套政策文件,形成資本市場“1+N”政策體系。深交所認真貫徹落實新“國九條”和證監(jiān)會政策文件要求,緊緊圍繞打造安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場這一總目標,牢牢把握強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展這一主線,堅持市場化法治化改革方向,落實監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求,著重從嚴把發(fā)行上市準入關(guān)、強化上市公司監(jiān)管、嚴格退市標準、夯實中介機構(gòu)責任等方面,制定修訂交易所層面配套業(yè)務規(guī)則,進一步健全完善基礎(chǔ)制度體系,促進發(fā)揮市場功能作用,助力推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。 深交所本次修訂發(fā)布9項業(yè)務規(guī)則,具體分為三類:一是6項發(fā)行上市審核類規(guī)則,分別是《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《上市審核委員會和并購重組審核委員會管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》,以及《申請文件受理指引》《現(xiàn)場督導指引》。上述規(guī)則修改完善主要目的是,強化嚴把市場入口關(guān),提高發(fā)行上市財務指標,完善創(chuàng)業(yè)板定位把握標準,強化財務真實性審核,加大現(xiàn)場督導力度,規(guī)范上市前突擊“清倉式”分紅,壓緊壓實中介機構(gòu)責任等。二是1項發(fā)行承銷類規(guī)則,即《投資價值研究報告報備關(guān)注事項指引》。其制定主要目的是,落實從嚴監(jiān)管高價超募要求,進一步規(guī)范承銷商出具投資價值研究報告等行為,加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度。三是2項上市公司監(jiān)管類規(guī)則,分別是《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》。其修改主要目的是,強化持續(xù)監(jiān)管要求,優(yōu)化上市條件,加強現(xiàn)金分紅硬約束,嚴格退市標準,加快形成應退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。 同時,按照中國證監(jiān)會部署要求,深交所正在根據(jù)市場反饋意見,抓緊制定修訂其他配套業(yè)務指引指南,將盡快向市場發(fā)布。 二、前期深交所就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等業(yè)務規(guī)則向社會公開征求意見。請簡要介紹一下相關(guān)情況。 答:2024年4月12日至4月19日,深交所通過多種形式,就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等業(yè)務規(guī)則向市場公開征求意見,同步就《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》等規(guī)則和指引定向征求了會員及相關(guān)市場機構(gòu)的意見。期間,市場各方十分關(guān)注、廣泛參與,對強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線給予高度評價,總體肯定征求意見的配套業(yè)務規(guī)則;同時,對規(guī)則完善提出了一些建設性的意見建議,主要涉及加強發(fā)行上市審核自律監(jiān)管、細化板塊定位和審核標準、完善退市標準過渡期和分紅指標設置等方面。 深交所高度重視各類市場主體提出的意見建議,認真分析研究,分類吸收采納。一是在規(guī)則修改中予以吸收。在充分審慎評估考量的基礎(chǔ)上,吸收采納了合理可行的意見建議,修改完善了相應規(guī)則條文,如強化首發(fā)審核、重組審核對中介機構(gòu)違規(guī)處分力度等。二是在具體工作中予以采納。相當一部分意見建議與工作優(yōu)化改進有關(guān),如進一步強化對財務造假和資金占用的打擊力度、細化主板定位審核判斷標準。深交所在發(fā)行上市審核和上市公司監(jiān)管等工作中予以充分考慮,持續(xù)改進優(yōu)化有關(guān)工作。對本次暫未采納的其他意見,將繼續(xù)結(jié)合市場發(fā)展情況,進一步深入研究論證可行性及具體實施方式。 接下來,深交所將加大業(yè)務培訓宣傳力度,做好規(guī)則解釋說明工作,不折不扣抓好規(guī)則落地執(zhí)行。 三、請介紹本次如何進一步完善創(chuàng)業(yè)板定位把握標準。 答:優(yōu)化板塊定位是完善多層次資本市場體系、推動高質(zhì)量發(fā)展的重要安排。深交所總結(jié)實踐經(jīng)驗,立足嚴把發(fā)行上市準入關(guān)、支持有潛力的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等現(xiàn)實需要,修訂《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》,進一步明確創(chuàng)業(yè)板定位把握的具體標準,優(yōu)化企業(yè)成長性的量化指標,增強其適應性和引導功能。 一是進一步明確創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的具體表現(xiàn)形式和把握邏輯。強調(diào)申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè),能夠通過創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意促進企業(yè)擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式和生產(chǎn)力發(fā)展路徑,促進科技成果高水平應用、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級、新動能發(fā)展壯大;或者促進新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合,推動行業(yè)向高端化、智能化、綠色化發(fā)展,提升創(chuàng)業(yè)板服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的能力。 二是適度提高營業(yè)收入復合增長率指標。強調(diào)創(chuàng)業(yè)板成長性要求,將創(chuàng)業(yè)板定位評價標準中的營業(yè)收入復合增長率指標由20%適度提高至25%,支持有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。 三是對應增加發(fā)行人說明、保薦人核查要求。要求發(fā)行人說明、保薦人核查發(fā)行人是否能夠通過創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,并在附件部分增加具體的說明及核查要求,進一步壓實發(fā)行人及中介機構(gòu)責任。 四、請介紹此次對申請文件受理指引作了哪些修訂? 答:新“國九條”明確要求將上市前突擊“清倉式”分紅等情形,納入發(fā)行上市負面清單。就此,深交所修訂了《股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第1號——申請文件受理》,新增發(fā)行上市負面清單,明確相關(guān)申報文件要求。保薦人應當就發(fā)行人最近三年是否存在突擊“清倉式”分紅等事項出具專項核查意見,并將核查意見納入申報文件范圍。日前,本所已經(jīng)答記者問,明確突擊“清倉式”分紅的具體把握標準:報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80%;或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元,同時募集資金中補充流動資金和償還銀行貸款金額合計比例高于20%。 此外,《股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第1號——申請文件受理》將申請首次公開發(fā)行的發(fā)行人及其實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”,是否存在證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》所列口碑聲譽等重大負面情形,同步納入發(fā)行上市負面清單,保薦人也需要出具專項核查意見并納入申報文件范圍。 五、本次修訂進一步強化了現(xiàn)場督導力度,主要體現(xiàn)在哪些方面? 答:現(xiàn)場督導是發(fā)行上市書面審核的延伸,是嚴把發(fā)行上市準入關(guān)的重要手段。為進一步落實證監(jiān)會《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭提高上市公司質(zhì)量的意見(試行)》等政策文件精神,落實“申報即擔責”要求,壓實中介機構(gòu)“看門人”責任,深交所修訂了《股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第4號——現(xiàn)場督導》,著重從以下三個方面強化現(xiàn)場督導力度。 一是明確“一督到底”。遏制“一督就撤”現(xiàn)象,強化嚴監(jiān)管警示震懾,明確發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷對現(xiàn)場督導項目保薦的,不影響督導工作的實施。 二是拓寬現(xiàn)場督導覆蓋面。在問題導向現(xiàn)場督導的基礎(chǔ)上,增加“隨機抽取”現(xiàn)場督導方式,可根據(jù)以上市公司質(zhì)量為導向的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果,不定期按照不同比例隨機抽取項目,對保薦人發(fā)起現(xiàn)場督導。除審核環(huán)節(jié)外,明確項目通過交易所上市審核委員會會議審議后至股票上市交易前,如果出現(xiàn)對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響事項,可按照需要啟動現(xiàn)場督導。 三是強化現(xiàn)場督導與自律監(jiān)管有效銜接。明確對現(xiàn)場督導發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為,將采取相應的自律監(jiān)管措施或者紀律處分。針對實踐中個別督導對象消極配合等問題,明確保薦人、證券服務機構(gòu)拒絕、阻礙、逃避現(xiàn)場督導,謊報、隱匿、銷毀相關(guān)證據(jù)材料的,將在一定期限內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請文件。 六、請介紹本次制定投資價值研究報告有關(guān)指引的主要內(nèi)容,如何進一步提升投資價值研究報告質(zhì)量? 答:承銷商提供的投資價值研究報告是網(wǎng)下投資者參與新股詢價報價的重要參考。為進一步強化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管,整治高價超募現(xiàn)象,督促承銷商提供更加客觀中立的投資價值研究報告,深交所制定了《發(fā)行與承銷業(yè)務指引第4號——投資價值研究報告報備關(guān)注事項(試行)》,主要包括兩個方面內(nèi)容。 一是細化投價報告內(nèi)容規(guī)范要求。根據(jù)監(jiān)管實踐,明確交易所對報備的投資價值研究報告,將著重關(guān)注基本面分析、盈利預測、估值分析及結(jié)論、風險提示等主要內(nèi)容。針對投價報告估值結(jié)論較行業(yè)、可比公司存在溢價,或者估值結(jié)論對應募資存在超募的情形,明確要求細化分析,充分評估估值結(jié)論的審慎性和合理性,加強風險揭示。 二是建立事后回溯監(jiān)管機制。在日常監(jiān)管基礎(chǔ)上,建立回溯監(jiān)管機制,定期回溯投資價值研究報告盈利預測實現(xiàn)情況、估值結(jié)論與上市后市值差異情況,對投資價值研究報告撰寫不審慎的行為采取監(jiān)管措施或者紀律處分。同時,強化聲譽約束,加大監(jiān)管力度,督促承銷商歸位盡責。 七、對于主板和創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則中設置的分紅不達標強約束措施,有何具體考慮? 答:本次規(guī)則修訂引入現(xiàn)金分紅不達標實施“其他風險警示”(ST)措施,重點針對盈利且有盈余但長期不分紅或者分紅比例偏低的公司,適用前提為公司最近一個會計年度凈利潤為正值且母公司、合并報表年度末未分配利潤均為正值,主要目的是以更強的約束督促上市公司回報投資者。實施“其他風險警示”不是“退市風險警示”(*ST),公司僅因分紅不達標而被ST并不會導致退市。 在實施條件上,對過去三年的分紅情況進行總體評估,只有當三年累計分紅比例(最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅總額低于最近三個會計年度年均凈利潤的30%)和分紅金額(主板為最近三個會計年度累計分紅金額低于5000萬元,創(chuàng)業(yè)板為3000萬元)均不滿足要求時,才會被實施ST。指標設置兼顧了投資者回報訴求和公司持續(xù)發(fā)展需要,公司可以在三年評估期內(nèi)根據(jù)公司盈利和現(xiàn)金流情況自主制定分紅計劃,并非強制公司每年都要按固定比例分紅。同時,規(guī)則充分考慮了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)研發(fā)投入大等情況,對于研發(fā)強度大(最近三個會計年度累計研發(fā)投入金額占累計營業(yè)收入在15%以上)或研發(fā)規(guī)模大(最近三個會計年度累計研發(fā)投入金額在3億元以上)的創(chuàng)業(yè)板公司,可以豁免實施ST。 在規(guī)則修訂過程中,深交所已對相關(guān)情況進行了充分評估論證,綜合考慮了對市場影響和公司適應時間。相關(guān)規(guī)定自2025年1月1日起正式施行,其中“最近三個會計年度”是指2022年度至2024年度,受規(guī)則影響的上市公司可以在過渡期內(nèi)提高現(xiàn)金分紅水平或者回購股份并注銷,提升投資者回報能力。 八、請結(jié)合退市規(guī)則修訂征求意見情況,介紹一下規(guī)則發(fā)布及下一步規(guī)則實施有何安排? 答:公開征求意見期間,各類市場主體特別是個人投資者對優(yōu)化完善退市制度,提出了寶貴意見建議,包括完善退市指標設置、加大重大違法打擊力度、優(yōu)化規(guī)則實施安排、強化退市中投資者保護等??傮w來看,加大退市監(jiān)管力度已形成廣泛共識。征求意見結(jié)束后,深交所在中國證監(jiān)會指導下,對反饋意見涉及事項進行了充分論證、審慎研究?,F(xiàn)將關(guān)于退市規(guī)則制定及后續(xù)執(zhí)行要求,進一步說明如下。 一是精準出清,穩(wěn)妥推進。本次退市規(guī)則修訂,堅決貫徹新“國九條”關(guān)于“加大退市監(jiān)管力度”的要求。主板財務類退市情形收緊營業(yè)收入指標,主板A股(含A+B股)交易類情形提高市值指標已綜合考慮市場情況、板塊定位和上市公司發(fā)展情況。規(guī)范類、重大違法類退市情形修改體現(xiàn)了科學設置、嚴監(jiān)嚴管導向。從總體影響評估來看,本次退市規(guī)則靶向精準,瞄準“空殼僵尸”和“害群之馬”,從嚴打擊連續(xù)多年造假和存在控股股東資金占用不予整改的公司,突出上市公司質(zhì)量和投資價值,不針對“小盤股”公司。同時,規(guī)則實施設置了劃斷安排,確保新舊規(guī)標準平穩(wěn)過渡,明確投資者預期,強化風險揭示。 二是加大力度,嚴監(jiān)嚴管。本次退市規(guī)則修訂,重點打擊財務造假和資金占用等惡性違法違規(guī)行為。第一,對于重大違法退市,目前已形成多層次、立體式的退市情形,本次修訂在首發(fā)上市和重組上市欺詐發(fā)行、造假規(guī)避財務類退市和五大安全情形的基礎(chǔ)上,收緊2年造假情形,新增1年嚴重造假、3年連續(xù)造假情形,科學設置重大違法退市適用范圍,進一步加大對嚴重財務造假行為的打擊力度。第二,對于內(nèi)控失效,存在控股股東資金占用的公司將嚴格實施退市。特別是多次占用拒不整改、整改后再次占用的,將予以堅決出清。 三是嚴格追責,加強救濟。持續(xù)推動強化責任追究和投資者利益保護。一方面,對存在違法違規(guī)行為的退市公司,堅決予以紀律處分,用好用足“公開認定”措施嚴懲責任人,將會同監(jiān)管部門、司法機關(guān),繼續(xù)強化行政處罰、刑事追責、民事賠償?shù)热轿涣Ⅲw式追責,切實加大對相關(guān)主體的違法懲治力度。另一方面,強化退市風險公司的風險揭示力度,明確投資者預期。存在虛假記載等侵害投資者利益行為的,推動綜合運用代表人訴訟、先行賠付等方式,維護投資者合法權(quán)益。 接下來,深交所將切實擔負起退市實施主體責任,認真履行好退市決策、信息披露監(jiān)督、交易監(jiān)控等重要職責,加大退市監(jiān)管力度,推動加快形成應退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。 九、對于加強重組監(jiān)管、削減“殼”資源價值,有何具體措施? 答:并購重組是資本市場優(yōu)化資源配置的重要途徑,是支持上市公司做優(yōu)做強的有力工具。新“國九條”強調(diào),要加大并購重組改革力度,多措并舉活躍并購重組市場。證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見(試行)》,鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實施并購重組。 為避免本應出清的“空殼僵尸”“害群之馬”借“忽悠式”重組、“三高”并購、盲目跨界收購等配合大股東套現(xiàn)離場、規(guī)避退市,擾亂市場秩序,損害中小投資者利益,新“國九條”明確要求加強并購重組監(jiān)管,進一步削減“殼”資源價值,證監(jiān)會《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》要求嚴格監(jiān)管風險警示板上市公司并購重組。下一步,深交所將對“殼”公司重大資產(chǎn)重組進行精細化監(jiān)管,從嚴監(jiān)管因缺乏持續(xù)經(jīng)營能力進而觸及收入利潤指標被*ST的公司、瀕臨交易類退市指標的公司籌劃重大資產(chǎn)重組,嚴防違規(guī)“保殼”“炒殼”;對其他*ST、ST等公司重大資產(chǎn)重組提高現(xiàn)場檢查覆蓋面,切實把好標的資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)。 在加強“殼”公司重組監(jiān)管的同時,完善“小額快速”審核機制、適當提高并購標的估值包容性、鼓勵上市公司吸收合并等政策舉措已相繼落地,并購重組市場政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。為支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),對于優(yōu)質(zhì)龍頭上市公司實施的重組,根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》第四十三條規(guī)定予以快速審核。接下來,深交所將繼續(xù)支持上市公司規(guī)范實施重組交易,推動公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價值。 十、本次制定修訂規(guī)則數(shù)量較多,深交所對新規(guī)實施時間作了哪些安排? 答:為了確保新制定修訂的規(guī)則平穩(wěn)實施,按照規(guī)則規(guī)范的事項特點并參考市場意見建議,深交所作出如下過渡期安排。 一是發(fā)行上市審核類規(guī)則,將自規(guī)則發(fā)布之日起施行。未通過上市委審議的首發(fā)項目,應當符合新的主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件;已通過上市委審議的首發(fā)項目,適用原審核類規(guī)則的規(guī)定。對于未通過上市委審議,且不符合新的上市條件、創(chuàng)業(yè)板定位要求的首發(fā)項目,深交所將引導其重新申報在其他合適的板塊上市,做好接續(xù)審核。 二是發(fā)行承銷類規(guī)則,將自規(guī)則發(fā)布之日起施行。投資價值研究報告撰寫機構(gòu)應當按照《投資價值研究報告報備關(guān)注事項指引》要求,撰寫并出具投資價值研究報告。 三是上市公司監(jiān)管類規(guī)則,將自規(guī)則發(fā)布之日起施行。為了最大程度實現(xiàn)分紅、退市等新規(guī)平穩(wěn)落地,更好保護投資者權(quán)益,深交所在《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的發(fā)布通知中針對分紅、退市(包括4類強制退市情形)的實施時間作了差異化安排,提請廣大上市公司、投資者關(guān)注和知悉。 十一、除制定修訂業(yè)務規(guī)則外,深交所如何進一步貫徹落實新“國九條”? 答:新“國九條”是貫徹落實中央金融工作會議精神,促進新時代新征程資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重大舉措,對于走好中國特色金融發(fā)展之路、加快建設金融強國具有重大意義。深交所將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一領(lǐng)導和中央紀委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組監(jiān)督指導下,深入學習領(lǐng)會新“國九條”的精神實質(zhì),深刻理解把握交易所工作的政治性和人民性,把黨中央、國務院決策部署和會黨委工作要求落實到實際工作中,把新“國九條”勾畫的發(fā)展藍圖轉(zhuǎn)化為建設世界一流交易所的施工圖,抓緊做好落實“1+N”政策文件的任務分解,確保責任明確、措施到位,扎實推動各項重點任務和部署要求盡快在交易所落地見效。 一是堅持監(jiān)管主業(yè),全面落實“五大監(jiān)管”理念。加強市場法治建設,突出“強本強基”“嚴監(jiān)嚴管”,將強監(jiān)管嚴監(jiān)管作為重中之重,抓實抓細新的制度規(guī)則落地執(zhí)行,做好上市公司全鏈條監(jiān)管,壓嚴壓實中介機構(gòu)責任,強化交易監(jiān)管行為監(jiān)管,嚴厲打擊違法違規(guī)行為,維護市場“三公”秩序。二是堅持底線思維,全力防范化解重點領(lǐng)域風險。統(tǒng)籌好發(fā)展和安全,強化風險監(jiān)測預判,動態(tài)排查重點領(lǐng)域風險,提高系統(tǒng)性風險識別處置能力,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線,推動健全吸引中長期資金機制,增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性。三是堅持統(tǒng)籌協(xié)作,更好服務高質(zhì)量發(fā)展。完善市場功能,推動建立科技型企業(yè)融資綠色通道機制,引導社會資金流向國家重點支持領(lǐng)域,深化與地方政府、相關(guān)部委等溝通協(xié)同,推動提升上市公司質(zhì)量,形成促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展合力,助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力,提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。四是堅持刀刃向內(nèi),加強干部隊伍自身建設。自覺接受中央紀委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組的監(jiān)督指導,密切配合駐證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組深交所工作組的駐點監(jiān)督,開展黨紀學習教育,加強廉政風險防控,強化各業(yè)務鏈條公權(quán)力約束和監(jiān)督,把監(jiān)督要求貫穿工作全過程,持續(xù)改進工作作風,著力打造“三個過硬”的監(jiān)管隊伍,為交易所高質(zhì)量發(fā)展提供堅強保障。

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