每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

作為北交所首只披露2024年一季報的公司，民士達憑借營收和凈利潤同比雙增獲得機構(gòu)關(guān)注，上周，包括世紀證券、申萬宏源、天安人壽保、晨翰基金、涇溪投資、宏鼎財富等多家機構(gòu)對該公司進行調(diào)研，與公司高管就經(jīng)營業(yè)績展開交流。

根據(jù)民士達一季報顯示，公司2024年一季度實現(xiàn)營收9032萬元，同比增長4.8%，環(huán)比增長10.1%，歸母凈利潤2038萬元，同比增長21.0%，環(huán)比增長15.1%。

對于一季度業(yè)績解讀，民士達告訴機構(gòu)，從趨勢上講，公司一季度芳綸紙業(yè)務的利潤增長要比收入增長高不少，毛利率也持續(xù)提升，主要原因是一季度蜂窩芯材用高附加值芳綸紙出貨量占比的提升。

目前公司產(chǎn)品售價區(qū)間大約為20萬至100萬元/噸。就目前的銷售結(jié)構(gòu)講，蜂窩芯材領(lǐng)域的平均售價比電氣絕緣領(lǐng)域要高，對位芳綸紙平均售價比間位芳綸紙要高，但具體型號的產(chǎn)品售價在上述價格區(qū)間內(nèi)有重疊部分，主要受產(chǎn)品性能要求、市場競爭格局等因素影響。

在談及低空飛行器領(lǐng)域的驗證情況時，民士達表示，公司芳綸云母紙產(chǎn)品除了具有芳綸紙的特性外，還具有耐電暈等特性，主要應用場景為軌道交通的牽引電機。另一方面，芳綸紙制成的蜂窩芯材在國內(nèi)外低空電動飛行器頭部企業(yè)中已有應用，具體的驗證主要由下游蜂窩芯材加工商進行，后續(xù)會持續(xù)關(guān)注低空飛行器的具體產(chǎn)品的設(shè)計驗證和量產(chǎn)應用等進展。

資料顯示，民士達是芳綸紙國產(chǎn)先鋒，其芳綸紙產(chǎn)品的全球市場占有率居于第二位，僅次于美國杜邦公司，產(chǎn)品技術(shù)達到國際先進水平，已成為"國家級制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)"。通過自主研發(fā)，攻克了纖維分散、濕法成形及高溫整飾等技術(shù)難點，實現(xiàn)了全系列芳綸紙及其衍生品的規(guī)?；苽?，有效彌補了我國芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈的短板。

申萬宏源分析指出，民士達憑借全系列產(chǎn)品、價格優(yōu)勢在國內(nèi)外持續(xù)替代國外競爭對手，未來增長點主要在新能源汽車和航空蜂窩芯材。根據(jù)公司公告，新能源汽車領(lǐng)域，公司與整車廠合作研發(fā)，進入壁壘高，陸續(xù)打入比亞迪、吉利供應鏈，子公司1500噸復合材料項目也于2023年底試車，未來隨著合作項目逐漸落地及新能源車產(chǎn)銷增加，預計公司在該領(lǐng)域訂單將保持高速增長。航空蜂窩芯材領(lǐng)域，2023年受列裝進度影響不及預期，但公司憑借性價比優(yōu)勢陸續(xù)完成認證，未來隨主機廠推進有改善預期。