每經記者 李孟林    每經編輯 蘭素英    

圖片來源：視覺中國

本周，美股市場的焦點不是AI“賣鏟人”英偉達，而是美國前總統(tǒng)特朗普的社交媒體公司。

當?shù)貢r間周二（3月26日），特朗普媒體科技集團（以下簡稱TMTG）與特殊目的收購公司DWAC完成業(yè)務并購，“借殼上市”后開始交易，首日大漲16%。截至28日收盤（29日休市），TMTG收報61.96美元/股，借殼上市3天累計漲幅為24%。

TMTG的上市也讓特朗普首次擠進彭博全球富豪前400強。這對于近期財務壓力巨大的特朗普來說，無疑就是一劑強心針。還有五天時間，特朗普需要為所涉的財務欺詐案判決拿出1.75億美元的保證金，否則可能面臨財產被扣押的尷尬境地。

然而，“潑天的富貴”就在眼前，卻是遠水解不了近火。作為TMTG的大股東，特朗普的身家在短短3天之內就飆升近50億美元，但根據(jù)公司規(guī)章，他至少在半年內都無法套現(xiàn)。當下的特朗普真的已經失去“鈔能力”了嗎？他還能拿得出錢嗎？

TMTG股價3天上漲24%，特朗普身家飆升近50億美元

當?shù)貢r間3月25日，紐約一家上訴法院同意，將特朗普因財務欺詐案判決需要繳納的保證金從近5億美元下調至1.75億美元，同時給了他10天的繳納期。如果特朗普拿不出這筆錢，法院可能將扣押其名下的財產。

TMTG的借殼上市給當下正遭遇“錢荒”的特朗普帶來了意外之喜，也讓特朗普首次入圍彭博全球富豪前400強。

TMTG的主營業(yè)務是特朗普創(chuàng)辦的社交媒體平臺“Truth Social”，特朗普本人持有69%的股份。按周四收盤價，特朗普身家增加了48.9億美元。截至發(fā)稿，彭博實時富豪榜顯示，特朗普個人凈財富為74.8億美元，排名第350位。

 圖片來源：彭博網站截圖

TMTG本周的股票表現(xiàn)也證明了特朗普巨大的粉絲號召力，但從基本面來看，Truth Social的業(yè)務完全支撐不起這么高的股價。

據(jù)流量統(tǒng)計網站SimilarWeb的估計，2024年2月，Truth Social的月活用戶為500萬左右。據(jù)上市文件，Truth Social在2023年前9個月產生了340萬美元的營收，同期虧損卻達4900萬美元。同樣以網紅股為對比，上周上市的“美國貼吧”Reddit在2023年創(chuàng)下了8.04億美元的營收，比Truth Social的年化營收多160倍，但其總市值卻只跟Truth Social打了個平手。

TMTG的表現(xiàn)無疑讓人想起疫情期間被美國散戶熱炒的幾只業(yè)績慘淡的股票，如游戲驛站和AMC院線。研究IPO超過40年的佛羅里達金融學教授Jay Ritter認為，Truth Social的業(yè)績值不了多少錢，也沒有證據(jù)顯示它未來能夠成為一家高利潤的大公司。“我有相當把握認為，其股價未來要跌到2美元甚至更低。”他對美國有線電視新聞網（CNN）表示。

接下來，TMTG是否能維持住高股價還是個未知數(shù)，這不僅取決于特朗普支持者的忠誠度，也取決于2024年美國大選的結果。

Renaissance Capital的資深IPO策略師Matthew Kenney對CNN表示，Truth Social上市是一場對特朗普二次當選的“數(shù)十億美元對賭”，因為特朗普再次當選后，這個平臺肯定會成為美國總統(tǒng)的首選對外溝通平臺，從而對其高股價形成支撐。

官司纏身，大選在即，特朗普還拿得出錢么？

盡管TMTG出色的股價表現(xiàn)讓特朗普的財富大增，但當前特朗普卻沒法在高位套現(xiàn)。根據(jù)公司規(guī)章，特朗普的持股有半年的鎖定期，在此期間他無法出售股票或將其質押貸款。

作為Truth Social的第一大股東，特朗普是這個平臺的“核心資產”，他可以要求董事會豁免鎖定期，但這也存在麻煩。一方面，特朗普拋售持股大概率會引發(fā)股價崩盤，另一方面，如果特朗普想要質押股票貸款，按照如此虛高的股價，找到愿意貸款的銀行也很困難。

如果去除TMTG的股票紙面財富，特朗普的資產有多少？《福布斯》估算的總額為26億美元，而彭博社的估算則為31億美元。

不過，他的大部分財富都是紐約市和佛羅里達州等地的房產、高爾夫球場和度假區(qū)等流動性較差的資產?，F(xiàn)金方面，他3月22日在Truth Social上的發(fā)帖顯示，他手上有近5億美元的現(xiàn)金資產，不過據(jù)2023年他在各類聽證會和陳述上的發(fā)言，其現(xiàn)金資產在3億美元到4億美元之間。

圖片來源：每經制圖

從財富數(shù)字來看，特朗普咬咬牙還是能夠拿出這筆錢的。然而，官司纏身加上與拜登再次對決美國大選，特朗普的資金壓力也不可謂不大。

據(jù)美國《國會山報》統(tǒng)計，特朗普目前面臨4起刑事訴訟，罪名達88項，包括佐治亞州干預大選案、聯(lián)邦干預大選案、機密文件處理不當案、紐約州“封口費”案。此外，特朗普還面臨眾多的民事訴訟案件，包括前述財務欺詐案和美國女作家卡羅爾提起的性侵和誹謗案。

《紐約時報》報道顯示，自從2021年離開白宮以來，特朗普已經為應付各類訴訟和調查而支出了超1億美元的法律費用，這筆錢多為大選結果出爐后從支持者那里募集的，目前已經耗費殆盡。

而接下來的美國大選更是需要展現(xiàn)“鈔能力”的時候。對于美國大選而言，競選資金是最為關鍵的獲勝因素之一。

據(jù)OpenSecrets網站統(tǒng)計，截至2024年2月29日，拜登的競選委員會已經募得近1.3億美元，而特朗普的競選委員會募得總額為9600萬美元。若算上外部資金，拜登目前手頭可用的募集資金約為1.04億美元，而特朗普可用的資金約為6641萬美元。

圖片來源：OpenSecrets

面臨差距如此大的資金壓力，特朗普近期開始了花樣募資之路：2月，特朗普推出399美元一雙的金色“特朗普牌”運動鞋；近期，特朗普又會見了馬斯克，試探讓后者捐款的可能性；本周，特朗普推出和鄉(xiāng)村歌手的聯(lián)名版圣經，每本售價達59.99美元；4月6日，特朗普將在佛羅里達州舉辦大型籌款活動，個人捐贈額達到81.46萬美元的“金主”可與特朗普同桌、合影。

封面圖片來源：每經記者 鄭雨航 攝