每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

資本市場(chǎng)總是伴隨著熱點(diǎn)的追捧與冷靜的思考。近日，艾艾精工（603580.SH，股價(jià)29.71元，市值38.82億元）的股票價(jià)格迎來了一場(chǎng)波瀾壯闊的狂歡，自3月5日至25日，15個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)14個(gè)交易日漲停，形成了名副其實(shí)的“妖股”現(xiàn)象。然而，在資本市場(chǎng)的世界里，狂熱往往是風(fēng)險(xiǎn)的前奏，理性的退場(chǎng)是保值的保障。就連公司都提示稱，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)明顯，存在非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)有快速下跌的可能。

艾艾精工，在一系列澄清聲中仍舊股價(jià)飆升，不禁讓人聯(lián)想到“擊鼓傳花”的游戲。作為游戲的參與方，投資者理應(yīng)明白，最后持花者多半難逃虧損的命運(yùn)。果不其然，3月26日開盤，艾艾精工股價(jià)便一字跌停，截至上午收盤，跌停板賣盤仍高達(dá)7.65萬手，折合資金約2.27億元。

資本市場(chǎng)有其固有邏輯，任何超出常規(guī)的大幅度漲跌都應(yīng)引起各方關(guān)注。艾艾精工作為一家傳統(tǒng)、非高科技行業(yè)公司，其漲停與業(yè)績(jī)并無明顯的直接聯(lián)系。公司自身多次澄清不涉及熱門概念如機(jī)器人，但市場(chǎng)的熱情并未因此而減退。投資者陷入“說你有，你就有，沒有也有”的非理性狀態(tài)。這種脫離企業(yè)基本面的股價(jià)異常波動(dòng)，揭示了股市中某些投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的忽視，以及對(duì)短期利益的盲目追求。

投資者應(yīng)明白，擊鼓傳花的游戲終將有結(jié)束的時(shí)刻，而最終會(huì)有人承擔(dān)沉重的代價(jià)。從艾艾精工股票3月5日至25日高達(dá)200.86%的換手率來看，存在明顯的炒作痕跡。市場(chǎng)之手雖然神奇，卻不應(yīng)該是一只推動(dòng)非理性熱潮的手。如果市場(chǎng)的熱情建立在瘋狂炒作的基礎(chǔ)上，最終必將傷害普通投資者的利益。股東的惜售和低換手率，是股價(jià)穩(wěn)定上漲的常態(tài)，而艾艾精工在價(jià)值被嚴(yán)重高估的情況下，還顯示出如此高的換手率，這不禁讓人質(zhì)疑背后的投資邏輯。

投資者常常陷入一種非理性的認(rèn)知偏差之中，即便面對(duì)公司明確的風(fēng)險(xiǎn)提示，仍舊選擇相信市場(chǎng)上流傳的各種熱點(diǎn)概念，進(jìn)而盲目投資。甚至有人認(rèn)為，即使是無稽之談，只要大家都這么認(rèn)為，股價(jià)就能水漲船高。這種情況下，監(jiān)管部門應(yīng)該發(fā)揮其職能作用——運(yùn)用臨停、停牌等手段，降低市場(chǎng)熱度，引導(dǎo)投資者回歸理性，審視股票的基本面。

市場(chǎng)的波動(dòng)是金融活動(dòng)的常態(tài)，但過度的投機(jī)和非理性炒作卻是對(duì)市場(chǎng)秩序的破壞。投資者在享受資本市場(chǎng)帶來的紅利時(shí)，也應(yīng)時(shí)刻保持清醒的頭腦，學(xué)會(huì)辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，避免成為操縱市場(chǎng)者的犧牲品。

理性投資，不僅是對(duì)個(gè)人資產(chǎn)負(fù)責(zé)，也是對(duì)市場(chǎng)健康發(fā)展的維護(hù)。我們要警惕那些披著市場(chǎng)熱點(diǎn)外衣的“妖股”，它們往往預(yù)示著巨大的投資陷阱。正視風(fēng)險(xiǎn)，是投資者的基本素養(yǎng)，而監(jiān)管當(dāng)局更要時(shí)刻保持警惕，對(duì)異常波動(dòng)予以及時(shí)研判、果斷干預(yù)，以維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與公平。