每經(jīng)評論員 賈運可

跨界并非萬能鑰匙，戰(zhàn)略布局需審慎。近日，隨著美國人工智能公司OpenAI發(fā)布“文生視頻”大模型Sora，AI概念股持續(xù)火熱。染料龍頭安諾其（SZ300067，股價3.93元，市值45.37億元）的股價應(yīng)聲飆升，實踐中的確是風(fēng)頭無兩。但是，市場熱炒背后是否有實質(zhì)內(nèi)容支撐，監(jiān)管層顯然并不打算放任自流。深交所的關(guān)注函發(fā)出的疑問值得投資者深思：這一波漲幅，是否真的源于公司的實力和戰(zhàn)略先見？

近年來，資本市場對于熱點概念的追捧仿若風(fēng)口上的“豬”，一個跨界的消息足以讓任何公司股價一飛沖天。但這種狂熱往往猶如過山車，今天的巔峰明日可能就是深淵。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)適時引入特別信披制度，加強(qiáng)后續(xù)信披監(jiān)管，并為投資者提供特別風(fēng)險提示，無疑是市場健康運行的有力保障。

回顧安諾其的歷程，曾因布局熱門概念而收獲關(guān)注，也因此受到監(jiān)管部門的問詢。此次突然宣布跨界算力，引發(fā)連番漲停，市場難免會質(zhì)疑其真實動機(jī)。尤其是在連續(xù)四年凈利潤下降的大背景下，此舉更像是為尋找第二增長曲線的無奈之舉。即便安諾其聲稱已有自主算力產(chǎn)品產(chǎn)出，但終究財務(wù)數(shù)據(jù)才是硬道理，僅靠宣傳和概念很難令人信服。

算力行業(yè)資金投入巨大，上市公司是否有相應(yīng)實力是關(guān)鍵所在。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，安諾其面臨短債壓力、現(xiàn)金流缺口以及庫存高企，而計劃中的收購標(biāo)的上海亙聰則擬以不超過1億元的價格成交，其估值是否合理、背后的技術(shù)實力是否雄厚，這些都是投資者和監(jiān)管層無法回避的問題。

關(guān)鍵在于，安諾其作為染料行業(yè)的龍頭，如何管理新收購的子公司，避免出現(xiàn)“外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行”，同時防范子公司失控的風(fēng)險。畢竟，兩個領(lǐng)域的專業(yè)性并不相通，短期內(nèi)實現(xiàn)資源、技術(shù)與管理的有效整合，難度不容小覷。不可否認(rèn)，AI的未來前景廣闊，但若是僅憑一時興起或市場熱點即匆匆跨界，無異于將公司未來置于風(fēng)險之中。

所以，當(dāng)上市公司面臨主業(yè)增長乏力時，尋找新的增長點固然重要，但更為當(dāng)務(wù)之急的，是如何在遵循市場規(guī)則、確保信息透明的前提下，做到謹(jǐn)慎決策、穩(wěn)健經(jīng)營。市場并不缺乏追逐熱點的例子，但那些真正能夠穩(wěn)固立足、持續(xù)發(fā)展的公司，則總是那些以實力為基、以合規(guī)為綱的佼佼者。

在浮躁的市場氛圍之中，應(yīng)當(dāng)銘記一句箴言：貴在堅守本分，慎于跨界炒作。畢竟，時間將是檢驗一切的最好標(biāo)尺，真金終將在火中顯真色。