每經記者 王硯丹    每經編輯 彭水萍    

據新華社報道，在29日舉行的中央企業(yè)、地方國資委考核分配工作會議上，國務院國資委表示，在前期試點探索、積累經驗的基礎上，將全面推開上市公司市值管理考核。

這是1月24日，國資委宣布進一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績考核后，再次向外界傳遞強烈信號，引發(fā)了市場各方廣泛關注。

資料來源：Wind（萬得）、招商證券楊靖制圖、視覺中國圖

央企考核“一企一策”

據新華社報道，2024年，國務院國資委將對中央企業(yè)全面實施“一企一策”考核，即統(tǒng)籌共性量化指標與個體企業(yè)差異性，根據企業(yè)功能定位、行業(yè)特點、承擔重大任務等情況，增加反映價值創(chuàng)造能力的針對性考核指標，“一企一策”簽訂個性化經營業(yè)績責任書，引導企業(yè)努力實現(xiàn)高質量發(fā)展。

國務院國資委表示，在前期試點探索、積累經驗的基礎上，全面推開上市公司市值管理考核，堅持過程和結果并重、激勵和約束對等，量化評價中央企業(yè)控股上市公司市場表現(xiàn)，客觀評價企業(yè)市值管理工作舉措和成效，同時對踩紅線、越底線的違規(guī)事項加強懲戒，引導企業(yè)更加重視上市公司的內在價值和市場表現(xiàn)，傳遞信心、穩(wěn)定預期，更好地回報投資者。

《每日經濟新聞》記者注意到，近二十年時間，高層曾有三次在重磅文件中提及市值管理。

2005年9月，國資委在發(fā)布的《關于在上市公司股權分置改革中國有股股權管理有關問題的通知》中，要求“在對上市公司國有控股股東進行業(yè)績考核時，要考慮設置其控股的上市公司市值指標”。

2014年5月8日，國務院發(fā)布的《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》中，提出發(fā)展多層次股票市場、提高上市公司質量，并鼓勵上市公司建立市值管理制度。

2022年5月27日，國資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質量工作方案》中提出，鼓勵中央企業(yè)探索將價值實現(xiàn)因素納入上市公司績效評價體系，建立長效化、差異化考核機制，引導上市公司依法合規(guī)、科學合理推動市場價值實現(xiàn)。

中信建投首席策略官陳果表示，央企是穩(wěn)經濟、穩(wěn)資本市場的領頭羊。此次的特殊之處在于，將市值管理成效納入央企負責人考核而非之前三次提到的企業(yè)考核，更加強調央企市值管理對市場情緒的引導作用，明確提出要加大現(xiàn)金分紅力度，將央企負責人的利益與央企市值深度掛鉤，迫使負責人高效地治理企業(yè)，逐步形成“高效治理-業(yè)績改善-市值管理有效-負責人利益增加-高效治理”的良性循環(huán)，提升“中特估”央企的核心競爭力。

央企回報ETF五連陽

受上述利好影響，近期央企概念、“中字頭”備受市場青睞。央企回報ETF（561960）連續(xù)五個交易日收陽。1月29日，盡管A股出現(xiàn)調整，但央企回報ETF仍以上漲0.82%報收。

陳果指出，無論是推動產業(yè)發(fā)展，還是穩(wěn)定助推股市行情，“國家隊”力量的壯大無疑都是國家“金融強國”戰(zhàn)略中不可或缺的一環(huán)。從二級市場上看，央企上市公司有望受到資金的更多青睞，央企進而能通過提高杠桿效應和增加投資者回報實現(xiàn)自身凈利潤總額的增長和“五率”中凈資產收益率、凈利潤與歸母凈利潤的優(yōu)化，基本面改善的同時，更加完善且與二級市場估值體系更契合的業(yè)績考核體系將逐步形成，“業(yè)績改善-二級市場回報增加-資金流入-業(yè)績改善”的資本市場投資正向循環(huán)有望推動央企實現(xiàn)盈利端和估值端的向好演繹，助推央企快步進入價值兌現(xiàn)階段。

值得一提的是，盤面上看，本周一（29日），盡管有上周末證監(jiān)會發(fā)文全面暫停限售股出借的利好出臺，A股市場三大指數(shù)仍以下跌報收，且創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達到3.49%，明顯高于滬指與深成指。

對此，華鑫證券首席策略分析師嚴凱文指出，市場連續(xù)快速上行之后，本身存在技術層面的回踩預期，投資者不必過分憂慮指數(shù)的下行壓力。畢竟當前經濟高頻數(shù)據的轉暖，一定程度上意味著經濟復蘇斜率正在抬升。不過由于市場恐慌情緒尚未完全消散，因此會導致市場忽視這些核心定價邏輯的邊際改善。

封面圖片來源：視覺中國