每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)農(nóng)林牧漁行業(yè)。

本周熱點(diǎn)：近期雞苗價(jià)格持續(xù)沖高。據(jù)禽報(bào)網(wǎng)，1月20日次日雞苗主產(chǎn)區(qū)重點(diǎn)孵化場(chǎng)綜合均價(jià)為3.47元/羽，較上周報(bào)價(jià)上漲0.5元/羽，停苗期后雞苗價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。雞苗價(jià)格上漲的背后是補(bǔ)欄意愿與雞苗供應(yīng)之間的矛盾：從補(bǔ)欄意愿來(lái)看，近期毛雞價(jià)格見(jiàn)底回升，本周（1/19）價(jià)格已經(jīng)漲至約8元/公斤一線，同時(shí)飼料價(jià)格降幅明顯，本周肉雞配合料3.8元/公斤，較2023年底下跌2.6%，按當(dāng)前飼料價(jià)格和毛雞價(jià)格，我們可以大致匡算出盈虧平衡下的雞苗價(jià)格在3.1~3.9元/只（假設(shè)料比1.42-1.50），當(dāng)前雞苗價(jià)格補(bǔ)欄盈利尚可；從雞苗供應(yīng)來(lái)看，由于四季度行業(yè)盈利不佳，疊加停苗期間毛雞價(jià)格持續(xù)回落，中小廠前期上孵積極性不足或換羽、淘汰以規(guī)避行情低迷期，供應(yīng)端出現(xiàn)斷檔。本輪苗價(jià)上漲的持續(xù)性和幅度在后續(xù)需要關(guān)注2條線索：1）毛雞價(jià)格能否繼續(xù)上漲？在8元/公斤的毛雞價(jià)格下，雞苗價(jià)格漲超4元/只存在壓力，近期社會(huì)雞源偏緊情況持續(xù)，但從目前屠宰利潤(rùn)來(lái)看，本周依然持續(xù)略虧區(qū)間，后續(xù)需關(guān)注終端走貨改善情況對(duì)雞價(jià)的拉動(dòng)。2）斷檔周期能有多長(zhǎng)？種蛋的孵化時(shí)間約3周、種雞換羽至出苗需要10周，因上孵節(jié)奏帶來(lái)的供應(yīng)不足會(huì)隨著行情走好逐步緩解，因換羽帶來(lái)的供應(yīng)斷檔則持續(xù)時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。

生豬養(yǎng)殖：本周全國(guó)瘦肉型肉豬出欄價(jià)13.79元/kg，較上周上漲3.1%，春節(jié)前豬價(jià)低位震蕩，節(jié)前出欄窗口期收緊、節(jié)后消費(fèi)淡季，后續(xù)或見(jiàn)價(jià)格跌幅擴(kuò)大、加速產(chǎn)能去化。當(dāng)前周期與估值均位于低位，安全邊際較高，建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊的配置機(jī)會(huì)，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、唐人神等。

家禽養(yǎng)殖：白羽肉雞方面，毛雞、雞產(chǎn)品分別7.99元/公斤、9.85元/公斤，環(huán)比分別上漲1.5%、下跌0.5%。雞苗本周價(jià)格2.89元/只，較上周上漲35.7%。白雞價(jià)格見(jiàn)底反彈，往后看2022年低祖代更新量鏈條式反應(yīng)仍在發(fā)生，關(guān)注情緒修復(fù)后的雞價(jià)反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽肉雞方面，臨近節(jié)前消費(fèi)旺季，價(jià)格有所回升，建議關(guān)注立華股份。

種植與農(nóng)產(chǎn)品：轉(zhuǎn)基因品種審定落地，公示期后將正式進(jìn)入商業(yè)化銷(xiāo)售，后續(xù)伴隨實(shí)際成交價(jià)格、利潤(rùn)分配和新季擴(kuò)繁制種等逐步確認(rèn)行業(yè)公司成長(zhǎng)性和兌現(xiàn)時(shí)間，板塊投資潛力十分值得期待。

養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價(jià)格波動(dòng)加劇，畜禽價(jià)格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購(gòu)、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)中小飼企的替代，關(guān)注海大集團(tuán)、禾豐股份；疫苗方面關(guān)注非洲豬瘟疫苗商業(yè)化進(jìn)程。

風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)