每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，平安證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)地產(chǎn)行業(yè)。

周度觀(guān)點(diǎn)：本周?chē)?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2023年1-12月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，2023年樓市延續(xù)承壓，全年投資下滑近雙位數(shù)，新開(kāi)工創(chuàng)2007年來(lái)新低，銷(xiāo)售面積接近2012年水平，僅竣工表現(xiàn)較好，2024年供需雙弱仍是制約。個(gè)股投資方面，短期土儲(chǔ)質(zhì)量仍為房企估值核心，建議擁抱土儲(chǔ)質(zhì)量佳、增長(zhǎng)確定性強(qiáng)、積極優(yōu)化發(fā)展模式房企，如保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中國(guó)海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、萬(wàn)科A等；同時(shí)關(guān)注物管（招商積余、保利物業(yè)等）、代建（綠城管理控股）、經(jīng)紀(jì)（貝殼）等細(xì)分領(lǐng)域龍頭、產(chǎn)業(yè)鏈（海螺水泥、東方雨虹、偉星新材、北新建材等）及城中村改造等主題性機(jī)會(huì)。

政策環(huán)境監(jiān)測(cè)：1）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2023年樓市延續(xù)承壓，短期壓力猶存。

市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)：1）新房成交環(huán)比回升，市場(chǎng)壓力猶存。本周（2024.1.13-2024.1.19）新房成交2.0萬(wàn)套，環(huán)比升4.2%，二手房成交1.8萬(wàn)套，環(huán)比升0.6%。2024年1月（截至19日）新房日均成交同比下降1.4%，降幅較2023年12月收窄11.5個(gè)百分點(diǎn)。2）庫(kù)存環(huán)比持平，去化周期16.7個(gè)月。16城取證庫(kù)存10291萬(wàn)平，環(huán)比持平，去化周期16.7個(gè)月。3）土地成交，溢價(jià)率回升，一三線(xiàn)占比提高。上周百城土地供應(yīng)建面1958.2萬(wàn)平、成交建面1694萬(wàn)平，環(huán)比升7.4%、升9.8%；成交溢價(jià)率4.4%，環(huán)比升0.7pct。其中一、二、三線(xiàn)成交建面分別占比6.6%、26.3%、67.1%，環(huán)比分別升1.5pct、降14.2pct、升12.6pct。

資本市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行148.7億元，環(huán)比增加17.7億元，海外債發(fā)行0.3億美元，環(huán)比降0.02億美元；重點(diǎn)房企發(fā)行利率為2.3-4.5%，較前次可比發(fā)行利率以下行為主。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌3.57%，跑輸滬深300（-0.44%）；當(dāng)前地產(chǎn)板塊PE（TTM）11.88倍，估值處于近五年68.67%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為張江高科、城建發(fā)展、新城控股，南向資金凈流入前三為龍湖集團(tuán)、華潤(rùn)置地、萬(wàn)科企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）樓市修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）個(gè)別房企流動(dòng)性問(wèn)題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）行業(yè)短期波動(dòng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)