每經(jīng)AI快訊，2024年1月18日，東方證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)汽車(chē)行業(yè)。

核心觀點(diǎn)

2023年中國(guó)汽車(chē)及乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量均創(chuàng)新高。據(jù)中汽協(xié)，2023年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)3016.1萬(wàn)輛、3009.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%、12.0%；2023年中國(guó)乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)2612.4萬(wàn)輛、2606.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)9.6%、10.6%；2023年中國(guó)新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)958.7萬(wàn)輛、949.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35.8%、37.9%。2023年1季度受燃油車(chē)購(gòu)置稅政策及新能源補(bǔ)貼政策退出、部分購(gòu)車(chē)需求提前透支等影響汽車(chē)消費(fèi)整體承壓，2季度起國(guó)家及地方持續(xù)推出汽車(chē)促消費(fèi)政策、車(chē)企加大降價(jià)促銷(xiāo)力度，加之多款重點(diǎn)新能源車(chē)型于下半年陸續(xù)上市提振市場(chǎng)熱度，2023年2-4季度中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)向好，產(chǎn)銷(xiāo)量創(chuàng)下新高。根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)總銷(xiāo)量將達(dá)3100萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%。其中，乘用車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)2680萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)1150萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20%。

2023年汽車(chē)出口強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年出口仍有望成為拉動(dòng)中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)的重要增量。據(jù)海關(guān)總署，2023年中國(guó)汽車(chē)出口量達(dá)522.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57.4%，成為全球第一大汽車(chē)出口國(guó)；其中新能源車(chē)出口量達(dá)177.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)67.1%，新能源占比約34%。2023年中國(guó)汽車(chē)出口量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，一方面系俄羅斯及前獨(dú)聯(lián)體國(guó)家汽車(chē)需求激增為中國(guó)出口提供良好增長(zhǎng)機(jī)遇，另一方面自主品牌燃油車(chē)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，加之部分國(guó)家對(duì)新能源車(chē)接受度較高，中國(guó)汽車(chē)在歐洲、澳大利亞、東南亞等傳統(tǒng)國(guó)際車(chē)企出口區(qū)域亦取得一定突破。展望2024年，雖然俄羅斯及前獨(dú)聯(lián)體國(guó)家汽車(chē)需求增長(zhǎng)或?qū)⒎啪?，部分?guó)家和地區(qū)發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查或加征關(guān)稅等措施，但中國(guó)自主品牌在產(chǎn)品力方面仍然具備核心優(yōu)勢(shì)，隨著運(yùn)輸體系、服務(wù)體系、營(yíng)銷(xiāo)體系逐步完善，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)汽車(chē)出口量仍將有望實(shí)現(xiàn)較高增速，成為拉動(dòng)中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)的重要增量。

2024年初多家新能源車(chē)企延續(xù)促銷(xiāo)。1月12日，特斯拉中國(guó)官方對(duì)Model 3/Y實(shí)施降價(jià)，Model 3后輪驅(qū)動(dòng)煥新版售價(jià)下調(diào)1.55萬(wàn)元至24.59萬(wàn)元，Model 3長(zhǎng)續(xù)航煥新版售價(jià)下調(diào)1.15萬(wàn)元至28.59萬(wàn)元；Model Y后驅(qū)版下調(diào)7500元至25.89萬(wàn)元，Model Y長(zhǎng)續(xù)航版降價(jià)6500元至29.99萬(wàn)元。除特斯拉外，理想、蔚來(lái)、極氪、阿維塔、零跑、哪吒等新勢(shì)力車(chē)企均針對(duì)旗下部分車(chē)型推出降價(jià)或限時(shí)購(gòu)車(chē)權(quán)益。隨著中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量增速放緩，預(yù)計(jì)2024年新能源車(chē)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍將成為主旋律，新能源乘用車(chē)市場(chǎng)格局將加速重塑。

投資建議與投資標(biāo)的

從投資策略上看，預(yù)計(jì)在激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)下，頭部新能源車(chē)企將有望憑借在新能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，在新能源車(chē)方面具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的整車(chē)及零部件公司值得關(guān)注。建議持續(xù)關(guān)注特斯拉配套產(chǎn)業(yè)鏈及在海外建設(shè)工廠的零部件公司，華為產(chǎn)業(yè)鏈、小米產(chǎn)業(yè)鏈、重卡產(chǎn)業(yè)鏈以及在智能駕駛、機(jī)器人及數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)域有相關(guān)布局的零部件公司亦建議持續(xù)關(guān)注。

建議關(guān)注：新泉股份、博俊科技、銀輪股份、岱美股份、瑞鵠模具、愛(ài)柯迪、拓普集團(tuán)、保隆科技、旭升集團(tuán)、三花智控、上聲電子、華域汽車(chē)、貝斯特、伯特利、精鍛科技、德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、雙環(huán)傳動(dòng)、繼峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、經(jīng)緯恒潤(rùn)、中國(guó)重汽、長(zhǎng)安汽車(chē)、比亞迪等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車(chē)需求、上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響、車(chē)企價(jià)格戰(zhàn)壓力。

(來(lái)源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)