每經(jīng)AI快訊，2024年1月18日，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)電子行業(yè)。

事件：蘋(píng)果OLED iPad或于2024量產(chǎn)，三星顯示或?qū)⒂诒局転槠渖a(chǎn)LTPOTFT。蘋(píng)果今年將發(fā)布首個(gè)采用OLED屏幕的iPad產(chǎn)品，有13英寸和11英寸兩種型號(hào)。據(jù)韓媒THELEC 1月16日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，用于蘋(píng)果iPad 11英寸OLED的低溫多晶氧化物（LTPO）薄膜晶體管（TFT）將由三星顯示在本周開(kāi)始生產(chǎn)。目前，蘋(píng)果已經(jīng)在iPhone、Apple Watch和MacBook Pro的Touch Bar上使用OLED屏幕，未來(lái)也計(jì)劃將OLED應(yīng)用到MacBook上。

LGD、三星顯示、京東方等面板廠商積極布局中尺寸OLED產(chǎn)線。在三星顯示之前，LGDisplay最近已開(kāi)始生產(chǎn)用于13英寸iPad OLED的TFT。LGDisplay預(yù)計(jì)也將與三星顯示大約在同一時(shí)間開(kāi)始生產(chǎn)11英寸iPad OLEDTFT。此外，2023年4月份，三星在韓國(guó)牙山園區(qū)舉行的新投資協(xié)議儀式上宣布，將投資4.1萬(wàn)億韓元（約合人民幣215億元）建設(shè)8.6代OLED面板生產(chǎn)線，計(jì)劃于2026年量產(chǎn)。2023年11月28日，京東方發(fā)布公告，擬在四川省成都市高新西區(qū)投資建設(shè)第8.6代AMOLED生產(chǎn)線項(xiàng)目。產(chǎn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能3.2萬(wàn)片/月玻璃基板，產(chǎn)品主要定位在筆記本電腦、平板電腦等高端觸控顯示屏，主攻中尺寸OLEDIT類(lèi)產(chǎn)品。

點(diǎn)評(píng)：三星、京東方等OLED投資持續(xù)釋放，看好上游OLED設(shè)備、材料廠商或訂單放量帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增。

當(dāng)前中尺寸OLED需求有望持續(xù)增加。2024年蘋(píng)果OLED iPad的銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將成為IT產(chǎn)品OLED市場(chǎng)的一個(gè)試驗(yàn)臺(tái)，或會(huì)帶動(dòng)其他廠商陸續(xù)量產(chǎn)OLED屏幕平板電腦。根據(jù)群智咨詢(xún)預(yù)計(jì)，OLED平板電腦面板市場(chǎng)的增長(zhǎng)將加速OLED技術(shù)的創(chuàng)新，預(yù)計(jì)2028年全球OLED平板電腦面板出貨占比將達(dá)到17.9%。同時(shí)制程良率提高、材料改進(jìn)、Tandem等新結(jié)構(gòu)推出，明顯改善OLED技術(shù)的短板，在中尺寸OLED需求擴(kuò)大，三星、京東方布局背景下，行業(yè)有望開(kāi)啟新一輪的8.6代OLED產(chǎn)線投資熱潮，利好中尺寸OLED的成本降低和技術(shù)優(yōu)化。

看好上游OLED設(shè)備、材料廠商訂單放量，帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增。根據(jù)群智咨詢(xún)預(yù)計(jì)，隨著G8.x代線于2026-2027年量產(chǎn)，OLED筆記本電腦、平板電腦的出貨規(guī)模有望迎來(lái)高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2028年OLED筆記本電腦、平板電腦的的市場(chǎng)出貨滲透率將分別達(dá)21.5%、17.9%，OLEDIT產(chǎn)能供應(yīng)將呈倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2028年OLED產(chǎn)能面積供應(yīng)增長(zhǎng)近10倍。OLED廠商投資落地設(shè)備先行，設(shè)備方面，后道設(shè)備相較于前中道設(shè)備技術(shù)門(mén)檻較低，有望最快實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代。根據(jù)智研咨詢(xún)，后道設(shè)備占比OLED面板廠投資約14%。國(guó)內(nèi)后道設(shè)備廠商中，貼合設(shè)備供應(yīng)商有聯(lián)得裝備、智云股份等，綁定設(shè)備供應(yīng)商有聯(lián)得裝備、智云股份等，檢測(cè)設(shè)備供應(yīng)商有精測(cè)電子、華興源創(chuàng)等。材料方面，LGDisplay開(kāi)發(fā)的雙層串聯(lián)OLED技術(shù)涉及堆疊兩個(gè)有機(jī)發(fā)光層，由于多設(shè)置了一個(gè)有機(jī)發(fā)光層，因此能實(shí)現(xiàn)更亮的畫(huà)面，會(huì)帶來(lái)單像素點(diǎn)發(fā)光材料用量提升。雙層串聯(lián)OLED技術(shù)具有高亮度、長(zhǎng)壽命等耐久性和性能卓越的特性，目前已經(jīng)應(yīng)用于車(chē)輛OLED和IT領(lǐng)域，已量產(chǎn)供貨17英寸雙層串聯(lián)結(jié)構(gòu)的可折疊筆電OLED面板。LGD雙層串聯(lián)OLED帶來(lái)單像素點(diǎn)發(fā)光材料用量提升，預(yù)計(jì)或會(huì)帶動(dòng)以萊特光電為代表的OLED發(fā)光材料廠商相關(guān)訂單增加。

建議關(guān)注：

OLED后道設(shè)備相關(guān)廠商：聯(lián)得裝備、奧來(lái)德、精測(cè)電子（與機(jī)械組聯(lián)合覆蓋）、智云股份、易天股份、深科達(dá)、華興源創(chuàng)等

OLED材料：萊特光電、鼎龍股份（與化工組聯(lián)合覆蓋）、瑞聯(lián)新材（化工組覆蓋）、萬(wàn)潤(rùn)股份（化工組覆蓋）、濮陽(yáng)惠成、奧來(lái)德等

風(fēng)險(xiǎn)提示：OLED的技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期、PC平板出貨不及預(yù)期、下游需求不及預(yù)期

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)